Nuoret vanhukset

Julkaistu:

Sijoitusrahastot: Sijoitusrahastot ovat Suomessa niin nuori ilmiö, että vain harvalla rahastolla on kymmenen vuoden mittainen tuottohistoria. Suomeen ja joukkolainoihin sijoittavat rahastot ovat tuottaneet kymmenen vuoden aikana hyvin, maailmalle sijoittaneet sen sijaan huonosti.
Suomessa kymmenen vuotta sitten myydyt rahastot ovat tuottaneet kohtuullisen hyvin, vaikka takana on hurja vuosikymmen osakemarkkinoilla. Rahastojen joukossa on jopa muutamia helmiä, mutta sijoituksensa maailman osakkeisiin hajauttaneet ovat kokeneet pettymyksen. Varmin tie vaurauteen ovat olleet pitkän koron rahastot.

Vain harvalla suomalaisella rahastolla on kymmenen vuoden tuottohistoria. Kesäkuun 1994 Rahastoraportissa oli mukana vain 42 rahastoa. Tällä hetkellä Rahastoraportissa on mukana 750 rahastoa.

Kymmenen vuotta on osakesijoittajan kannalta suhteellisen lyhyt aika. Osakerahastoihin suositellaan sijoitettavaksi vain sellaista rahaa, jonka voi antaa muhia rauhassa vähintään kymmenen vuotta. Vasta tällä aikavälillä lyhytaikaisten kurssiheilahtelujen vaikutukset tasaantuvat ja sijoittaja voi odottaa riskin vastineeksi kohtuullista tuottoa.

Viimeksi kuluneet kymmenen vuotta ovat olleet sijoittajille poikkeuksellisen hurjaa aikaa. Vuoden 1992 devalvaation jälkeen Suomen talouden suunta kääntyi nousuun. Vuonna 1994 Nokia oli jo hyvää vauhtia nousemassa kännykkämarkkinoiden valtiaaksi. Ulkomaista pääomaa virtasi Suomeen, mikä näkyi osakekurssien reippaana nousuna.

Osakkeet nousivatkin hurjaa vauhtia aina vuoteen 2000 saakka, jolloin teknologiaosakkeisiin syntynyt arvostuskupla puhkesi. Sitä seurasi ankara kolme vuotta kestänyt kurssilasku.

Kurssiromahdus näkyy rahastojen kolmen vuoden tuotoissa. Useimmilla rahastoilla, jotka sijoittavat edes osan varoistansa osakkeisiin, kolmen vuoden tuotto on pakkasen puolella. Markkinoiden kääntyminen nousuun viime vuonna puolestaan näkyy rahastojen komeina 12 kuukauden tuottolukuina.

Rahastojen tuottojen tarkastelu kertoo, että Suomeen sijoittaminen on kannattanut. Suomeen sijoittavat osakerahastot ovat tuottaneet paremmin kuin tuolloin suomalaisille tarjolla olleet koko maailmaan sijoittavat osakerahastot.

Parhaan tuoton riskiin nähden ovat antaneet pitkän koron rahastot. Vuonna 1994 Suomen julkinen talous oli pahasti velkaantunut. Valtio joutui ottamaan lainaa korkealla korolla.

Taloustilanteen parantuessa sijoittajien valtionlainoilta vaatima riskilisä pieneni nopeasti. Suomen korkotaso lähestyi nopeasti Saksan korkotasoa. Korkotason laskeminenhan nostaa joukkolainojen arvoja.

Joukkolainoilla on siksi takanaan poikkeuksellisen tuottoisa kymmenen vuoden jakso. Yhtä hyvien tuottojen odottaminen tulevina vuosina ei ole realistista, sillä korkotaso ei voi nykytasosta merkittävästi enää laskea.

Kymmenen vuotta sitten suurin osa rahastoista sijoitti Suomeen. Kansainvälinen hajauttaminen oli vielä lapsenkengissä. Suomen markan arvonheilahtelut omalta osaltaan hillitsivät sijoittajien halua sijoittaa ulkomaille.

Erilaisten rahastojen ja rahastoyhtiöiden yhdistymisten vuoksi monen rahaston nimi on vaihtunut vuosien varrella useaan kertaan.

Vain yhdellä rahastolla, Alfred Berg Finlandilla, on yhä sama salkunhoitaja kuin kymmenen vuotta sitten. Monissa rahastoissa on sijoituspolitiikkakin muuttunut merkittävästi.

Moni rahastovanhuksista perii varsin korkean hallinnointipalkkion. 1990-luvun alussa kilpailu oli vähäistä, ja silloin perustetut rahastot perivät melko korkeita palkkioita. Myöhemmin, tiukemmassa kilpailutilanteessa perustetut rahastot ovat joutuneet asettamaan palkkiot asiakkaille edullisemmiksi.

Rahastoraportin toimittamisesta vastaava Sijoitustutkimus Oy laski tietokannastaan Taloussanomille muutamien rahastoluokkien kymmenen vuoden tuotot ja riski–tuotto-suhdetta kuvaavat Sharpen luvut. Sijoitustutkimus on varmistanut tietojen oikeellisuuden niin hyvin kuin on pystynyt. Koska Rahastoraportin julkaisija ja tietokannan ylläpitäjä on vaihtunut monta kertaa, voi kymmenen vuoden tuottotiedoissa olla virheitä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    2. 2

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    3. 3

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    4. 4

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    5. 5

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    6. 6

      Kommentti: Vuosiluku päättyy 7:ään ja on syksy – 40 vuoden ajan se on tiennyt rytinää markkinoilla

    7. 7

      Suomi tarvitsee kaksi miljoonaa maahanmuuttajaa

    8. 8

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    9. 9

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    10. 10

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    2. 2

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    3. 3

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    4. 4

      Kommentti: Vuosiluku päättyy 7:ään ja on syksy – 40 vuoden ajan se on tiennyt rytinää markkinoilla

    5. 5

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    6. 6

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    7. 7

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    8. 8

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    9. 9

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    10. 10

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    3. 3

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    4. 4

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    5. 5

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    6. 6

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    7. 7

      Jyri hämmentyi työllisyyspalveluiden sekavasta kirjeestä – ”ystävällisin terveisin hei”

    8. 8

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    9. 9

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    10. 10

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    11. Näytä lisää