Sijoittajat rankaisevat TeliaSoneraa katteettomista kasvulupauksista

Julkaistu:

Vain harvanteleoperaattorin osakekurssi onlaskenut vuoden aikana, muttaTeliaSonera onollut jo puolivuotta jyrkässä alamäessä

TeliaSonera on yksi harvoista eurooppalaisista teleoperaattoreista, joiden markkina-arvo on laskenut viimeksi kuluneen vuoden aikana.

Tänä vuonna osakekurssi on sukeltanut lähes 20 prosenttia, kun yhtiö ei näytä millään löytävän lupaamaansa kasvua.

Ruotsalais–suomalaisen teleoperaattorin osakekurssi on laskenut vuodessa noin kahdeksan prosenttia.

Eurooppalaisista operaattoreista TeliaSoneraa huonommin on mennyt vain espanjalaisella Tiscalilla, jonka kurssi on painunut 22 prosenttia.

Kaikilla muilla eurooppalaisen operaattori-indeksin yhtiöillä kurssikehitys on ollut parempi. Indeksin 26 operaattorista vain viiden markkina-arvo on laskenut viimeksi kuluneen vuoden aikana. Kärkikymmenikössä kurssit ovat nousseet 20–70 prosenttia.

TeliaSonera erottuu epäedukseen myös Helsingin pörssissä, sillä sen lisäksi vain neljän päälistan yhtiön osakekurssi on laskenut vuoden aikana. Kilpailija Elisan kurssi on noussut samassa ajassa 47 prosenttia.

Kasvupuheet nostivatviime vuonna hurjasti

Tänä keväänä on ilmennyt, että TeliaSoneran kotimarkkinat eivät kasva, yritysostot Baltiassa ovat jumissa ja Venäjällä osakkuusyhtiö Megafonin omistus on riitainen.

Hallituksen puheenjohtajan Tapio Hintikan ja varatoimitusjohtaja Harri Koposen potkut kertovat näkemyseroista talon sisällä.

Yhtiön osakekurssi on reagoinut vaikeuksiin sukeltamalla lähes 20 prosenttia vuoden vaihteesta.

Kun TeliaSoneran osake maksoi vuoden alkaessa yli 4,30 euroa, eilen kauppaa käytiin 3,35 euron tuntumassa. Se on puolisen euroa alle joulukuun 2002 kaupankäyntiavauksen.

– Yhtiön suorituskyky on hyvä, mutta ei vastaa sitä, että he sanovat itseään kasvuyhtiöksi. Vuosi sitten osake arvostettiin hurjasti yli, ja sijoittajat ovat nyt pettyneitä. Lupauksia ei ole pidetty, sanoo analyytikko Olli Kähkönen Opstockista.

TeliaSoneran osake maksoi viime vuonna enimmillään 20 kertaa yhtiön tuloksen verran.

Esimerkiksi Nokian osakkeella tämä p/e-luku oli alhaisempi. Nyt TeliaSoneran p/e-luku on tulosennusteella laskien 12–13 eli Fortumin tai Nordean luokkaa.

Osakkuusyhtiöitäon vaikea ostaa

Kähkösen mukaan TeliaSoneran pitäisikin jo muuttaa imagoaan hyvää osinkoa maksavaksi arvoyhtiöksi.

Myös ruotsalaiset eläkesäätiöt ovat vaatineet, että teleoperaattorin on maksettava ylimääräisiä osinkoja, ellei se löydä rahoilleen pian käyttöä.

TeliaSonera ei ole onnistunut kasvattamaan omistustaan osakkuusyhtiöissään Baltiassa, Venäjällä ja Turkissa. Viimeksi pari viikkoa sitten kaatui lisäosuuden hankinta Eesti Telekomissa.

– Osakkuus- ja tytäryhtiöissä on vaikeaa tehdä ostoja, koska myyjät tietävät liikaa ja pyytävät liikaa, Kähkönen arvioi.

Kuvaavaa on, että arvoyhtiöihin sijoittavista rahastoista esimerkiksi Pohjola Finland Value on ottanut TeliaSoneran salkkuunsa.

– Markkinat epäilevät johdon näkemystä kasvusta ja hinnoittelevat sen mukaan. Jos johdon kasvupuheet taas saavat katetta, alkaa se näkyä hinnassakin, salkunhoitaja Mika Heikkilä sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Wärtsilä ei toimita Krimille laivamoottoreita – päätös ihmetyttää Venäjällä: ”Miten voi kieltäytyä rahasta?”

    2. 2

      1,5 vuoden koulutus ja mediaanipalkka 6116 e/kk – lennonjohtajan koulutukseen taas haku päällä

    3. 3

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    4. 4

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    5. 5

      Helsingistä tuli maailman vilkkain matkustajasatama – ”Onhan se aika hauska juttu”

    6. 6

      Saab perustaa teknologiakeskuksen Tampereelle – kehittää hävittäjien järjestelmiä

    7. 7

      Matkapakettilaki muuttuu: 8 vinkkiä kesäreissua varaaville – korvausta voi saada lomanautinnon menettämisestä

    8. 8

      Helsingin pörssiin uusi tulokas: Admicom listautumassa First North -markkinapaikalle

    9. 9

      Pitkällä laina-ajalla voi tienata, jos sijoittaa rahat ja hyvin käy – katso laskelmat

    10. 10

      Kommentti: Öljyn kallistuminen iskee tankkaajan lompakkoon ja jarruttaa Suomen taloutta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    2. 2

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    3. 3

      Joillekin OP:n tileille ilmestyi rahaa tyhjästä

    4. 4

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    5. 5

      Sipilä puolusti aktiivimallia ja vertasi yrittäjiä lampaisiin – Toimitusjohtajan tilitys: ”Ei ole työtä, jota joku vain tulee tekemään ja lähtee pois”

    6. 6

      HS: Työtaistelu uhkaa pysäyttää viisi vientisatamaa

    7. 7

      Orpo: Työvoima­viranomaisille myönnetään lisää resursseja jo alkuvuodesta

    8. 8

      Mitä pahaa on työttömien patistelussa? ”Idea on hyvä, mutta keinot väärät”

    9. 9

      Rakennuslehti: Hallitus perui Ara-asuntojen tulorajojen tarkistukset – ”Kaikkien kannustinloukkujen äiti”

    10. 10

      Kommentti: Öljyn kallistuminen iskee tankkaajan lompakkoon ja jarruttaa Suomen taloutta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Oletko sinä ammatissa, jonka eläkeikä yhtäkkiä nousi? Katso lista

    2. 2

      Suomalaiset ovat kiintyneet pahvisiin koodiläpysköihinsä – 20 vuotta, eikä edes Nordea uskalla vielä luopua

    3. 3

      Ismo, 50, vaihtoi toimistotyöt Lapin erämaihin – traaginen turma keväthangilla jätti haavan sieluun

    4. 4

      Nyt pääministeri Sipilä kommentoi kuohuntaa aiheuttanutta aktiivimallia: ”Työttömän näkökulmaa tässä on haettu”

    5. 5

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    6. 6

      Kelan tutkijan kirjoitus hämmentää: Rankaiseeko aktiivimalli työtöntä aktiivisuudesta? Tästä on kyse

    7. 7

      Kokkeja ei saa enää vähimmäispalkalla töihin – näin paljon ammattikunta tienaa

    8. 8

      Työttömiä on jäänyt pois vapaapalokuntien toiminnasta – liiton mukaan syynä aktiivimalli

    9. 9

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    10. 10

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    11. Näytä lisää