Viidennes pörssiyhtiöistätuottanut pitkään huonosti

Julkaistu:

Huono-osaisten joukossa onnuoria,suhdanteidenkolhimia taimuuten vainepäonnistuneita

Vuosituhannen alun taantumassa joka viides suomalainen pörssiyhtiö syrjäytyi useaksi peräkkäiseksi vuodeksi huonotuottoisten joukkoon. Taloussanomat selvitti 120 pörssiyhtiön sijoitetun pääoman tuotot vuodesta 1999 lähtien, neljä yritystä oli mukana vuodesta 2001.

Joukossa on 24 sellaista yhtiötä, jonka sijoitetun pääoman tuotto vuosina 2001–2003 oli joka vuosi alle seitsemän prosenttia. Viitenä peräkkäisenä vuotena rajan alle on tarkastelluista jäänyt seitsemän yhtiötä. 13 epäonnen soturia on pysynyt kolme viime vuotta jopa viiden prosentin sijoitetun pääoman tuoton alapuolella.

Riskilisä nostaatuotto-odotusta

Seitsemää prosenttia voi pitää huonon pääoman tuoton rajana, koska se jää tämän hetken lyhyidenkin riskittömien rahamarkkinatuottojen ja viiden prosentin riskilisän alapuolelle.

Jos riskittömän tuoton vertailukohdaksi haetaan pidempien valtionlainojen tuotot viiden prosentin riskilisän kera, sijoitetun pääoman tuottotavoitteeksi tulisi vähintään yhdeksän prosenttia.

Viiden prosentin riskilisä on useiden yritysten itse määrittelemä tavoite. Sitä voi perustella myös osakemarkkinoiden pitkäaikaisella riskittömän tuoton ylittävällä lisätuotolla.

Alkuvaikeuksiaja kalliita kauppoja

Jos vertailutuotoksi valittaisiin tarkastelun alkuajan riskitön tuotto, nousisi huonon tuoton raja jo kymmeneen prosenttiin. Vuodesta 1999 joka vuosi 17 yhtiötä on jäänyt alle kymmenen prosentin sijoitetun pääoman tuoton.

Kroonisesti huonotuottoisten seuraan valikoituneessa yritysjoukossa on useita elämänsä alkuvaiheessa olevia yhtiöitä, joiden kaupallinen läpimurto on jäänyt tekemättä pidemmäksi aikaa kuin alkujaan piti.

Tällaisia ovat esimerkiksi internetkonsultti Satama Interactive, biotekniikkayhtiöt Biotie ja Biohit sekä useat ohjelmistoyhtiöt.

Vanhoja teollisiakin yrityksiä on ajautunut joukkoon esimerkiksi kalliiksi käyneiden yritysostojen ja ankean suhdannetilanteen vuoksi.

Tyyppiesimerkkejä ovat paperiyhtiö M-real, konepajayhtiö Componenta sekä teräsyhtiö Rautaruukki.

Raisio on hyvä esimerkki siitä, miten yrityksen joutuminen tuuliajolle omistajien ja johtajien ristivedossa tuhoaa pääoman tuoton pitkäksi aikaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Headhunter varoittaa koodareita: CV-keräilijät vaanivat LinkedInissä – osaava tekijä tienaa pk-seudulla 5000–7000 e/kk

    2. 2

      Autotallivenkoilu maksoi 40 000 euroa – taloyhtiön mielestä osakas ei asunut talossa vaikka maksoi vesimaksunsakin

    3. 3

      Teemu laittoi 160 neliön omakotitaloon maalämmön – nyt lämmityskulut vuodessa 600–700 euroa

    4. 4

      5 erilaista taloa: Näin paljon maalämpö­pumppu säästää vuodessa – pakkas­päivinä yli 10 e/vrk

    5. 5

      Altia aikoo listautua pörssiin – valtio aikoo omistaa yhtiöstä vähintään kolmanneksen

    6. 6

      Brittipankki Barclays nosti Nesteen tavoitehintaa 43 prosenttia – suositus tasolla ”ylipainota”

    7. 7

      Nokia nousi kolmanneksi vahvimmaksi telebrändiksi: huima 71 prosentin hyppy – ”Täydellinen esimerkki”

    8. 8

      Kahvilayrittäjä sai oudon puhelun kassahihnan päähän – Nordea oli palauttamassa rahoja takaisin hänen asiakkailleen

    9. 9

      Tähän on tultu Suomen rakennusalalla: juuri koulusta päässeet pyytävät yli 6000 e/kk

    10. 10

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Autotallivenkoilu maksoi 40 000 euroa – taloyhtiön mielestä osakas ei asunut talossa vaikka maksoi vesimaksunsakin

    2. 2

      Teemu laittoi 160 neliön omakotitaloon maalämmön – nyt lämmityskulut vuodessa 600–700 euroa

    3. 3

      5 erilaista taloa: Näin paljon maalämpö­pumppu säästää vuodessa – pakkas­päivinä yli 10 e/vrk

    4. 4

      Headhunter varoittaa koodareita: CV-keräilijät vaanivat LinkedInissä – osaava tekijä tienaa pk-seudulla 5000–7000 e/kk

    5. 5

      Altia aikoo listautua pörssiin – valtio aikoo omistaa yhtiöstä vähintään kolmanneksen

    6. 6

      Nokia nousi kolmanneksi vahvimmaksi telebrändiksi: huima 71 prosentin hyppy – ”Täydellinen esimerkki”

    7. 7

      ”Taloyhtiöstä voi tulla pikavippaaja asuntosijoittajalle”

    8. 8

      Rovion kurssi kääntyi nousuun – romahti torstaina

    9. 9

      Brittipankki Barclays nosti Nesteen tavoitehintaa 43 prosenttia – suositus tasolla ”ylipainota”

    10. 10

      Metsä Group haluaa ostaa puita omistajajäseniltään – täkynä tuplabonukset

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kahvilayrittäjä sai oudon puhelun kassahihnan päähän – Nordea oli palauttamassa rahoja takaisin hänen asiakkailleen

    2. 2

      Tähän on tultu Suomen rakennusalalla: juuri koulusta päässeet pyytävät yli 6000 e/kk

    3. 3

      Pankki varoittaa: Kunnon rytinä on vasta tulossa markkinoille

    4. 4

      Yksi asia unohtuu talvella – 3 vinkkiä: Näin suojelet arvokasta ilmalämpöpumppuasi

    5. 5

      Yhden Kari Voutilaisen tekemän rannekellon hinnalla saa kymmenen Rolexia

    6. 6

      Kommentti: Suomi toipuu, mutta yksi sukupolvi putoaa kelkasta – 3 synkkää graafia työelämästä

    7. 7

      Autotallivenkoilu maksoi 40 000 euroa – taloyhtiön mielestä osakas ei asunut talossa vaikka maksoi vesimaksunsakin

    8. 8

      Kommentti: Sipilän ”mahdoton” tavoite on toteutumassa – yksi ilmiö selittää työllisyysihmeen

    9. 9

      5 erilaista taloa: Näin paljon maalämpö­pumppu säästää vuodessa – pakkas­päivinä yli 10 e/vrk

    10. 10

      Aktiivimallin ensimmäinen leikkuri lähestyy: 5 tapaa välttää tuen vähennys

    11. Näytä lisää