Alfred Bergiltä uusitiukkaliikkeinenwarranttiluokka

Julkaistu:

Alfred Berg tuo markkinoille uudentyyppisiä warrantteja, joiden hinnoittelu on sijoittajan kannalta aiempaa selväpiirteisempää, sillä kohde-etuutena olevan osakkeen laskennallinen volatiliteetti ei vaikuta hintaan. Uusi warranttiluokka on myös perinteisiä warrantteja riskipitoisempi, sillä sijoitus menettää arvonsa entistä herkemmin.

Warrantit ovat osto- tai myyntioikeuksia eli optioita, joilla käydään kauppaa pörssissä. Warrantin erääntyessä kohde-etuuksia eli esimerkiksi osakkeita ei kuitenkaan toimiteta, vaan hintaero tilitetään rahana.

Warranttien avulla sijoittaja haluaa saada osakkeen tuoton osaketta pienemmällä sijoituksella. Riskinä on kuitenkin, että warrantti voi erääntyä arvottomana ja sijoittaja menettää rahansa kokonaan.

Myyntiwarranttia voi käyttää myös oman osakesijoituksen suojaamiseen. Jos osakkeen hinta laskee, myyntiwarrantin hinta nousee.

Algred Bergin uusia ostowarrantteja nimitetään turbowarranteiksi ja myyntioptioita shortwarranteiksi. Pörssin warranttilistassa turbowarranttien kaupankäyntitunnuskoodi päättyy T-kirjaimeen ja shorttien S-kirjaimeen.

Optioiden ja perinteisten warranttien hinta voidaan jakaa perusarvoon ja aika-arvoon.

Osto-warrantin perusarvo on osakkeen markkinahinnan ja lunastushinnan erotus. Jos markkinahinta on 11 euroa ja lunastushinta on kymmenen euroa, warrantin perusarvo on yksi euro. Perinteisen warrantin markkinahinta olisi kuitenkin käytännössä enemmän, ja euron ylittävä hinta olisi warrantin aika-arvoa.

Osto- tai myyntioikeuden aika-arvo syntyy siitä, että osakkeen hinnan odotetaan heilahtelevan tulevaisuudessa ja sekä osake että optio voivat olla tulevaisuudessa nykyistä kalliimpia. Aika-arvo muuttuu, kun osakkeen hinnan heilahtelua kuvaava volatiliteetti muuttuu. Siksi aika-arvon arvioiminen on piensijoittajalle vaikeaa.

Sijoittajan kannalta on hankalaa, että volatiliteetin muutokset voivat kääntää warrantin hinnan laskuun, vaikka perusarvo olisi nousussa ja toisinpäin. Warrantin aika-arvoon vaikuttaa volatiliteetin lisäksi warrantin jäljellä oleva voimassaoloaika, korkotaso ja osakkeen mahdollinen osingonjako.

Uusissa turbowarranteissa liikkeeseenlaskija ja markkinatakaaja Alfred Berg sitoutuu siihen, että hinnoittelu perustuu osto- tai myyntioikeuden perusarvoon, minkä piensijoittajakin voi helposti laskea päässä. Hintaa nostaa kuitenkin hiukan warrantin voimassaoloajalta laskettava rahoituskulu.

Sijoitustoimintaa helpottaa, että turbowarrantin hinnanmuutokset perustuvat pelkästään kohde-etuuden eli osakkeen hinnan muutoksiin, eikä volatiliteetin muutoksiin.

Koska turbowarrantin hinnassa ei ole mukana volatiliteettia, warrantin hinta muuttuu suoraviivaisesti osakkeen hinnan mukaan ja warrantin vipuvaikutus on yleensä suurempi kuin perinteisessä warrantissa. Sekä mahdolliset voitot että tappiot ovat siten suurempia.

Turbowarrantin hinnassa olevan rahoituskulun voi mieltää niin, että warrantin liikkeeseenlaskija ostaa lunastushintaa vastaavalla summalla warrantin kohde-etuutena olevaa osaketta ja sijoittaja maksaa osakkeisiin sitoutuvan pääoman koron.

Edellä olevissa esimerkeissä on oletettu yksinkertaisuuden vuoksi, että yksi warrantti vastaa yhtä osaketta. Monissa nykyisin pörssissä olevissa warranteissa 10 warranttia vastaa yhtä osaketta. Alfred Bergin turbowarrantissa neljä warranttia vastaa yhtä osaketta. Markkinahinnan ollessa euron verran lunastushinnan yläpuolella warrantin hinta on 0,25 euroa.

Myyntiwarrantissa hinnoittelu on ostowarranttiin verrattuna päinvastaista. Myyntiwarrantilla on arvoa, kun lunastushinta on markkinahintaa korkeampi.

Uusilla warranteilla on aina rahallinen arvo, mikä perustuu asetettuihin hintarajoihin. Ostowarrantti lasketaan liikkeelle siten, että osakkeen lunastushinta on alle markkinahinnan.

Jos markkinahinta laskee ennalta määrätyn stop-loss-rajan alle, warrantti erääntyy ennenaikaisesti. Warrantin hinta voi kuitenkin painua myös nollaan, sillä warrantin arvo määräytyy tällaisessa tapauksessa kolmen tunnin alhaisimmin hinnan mukaan.

Esimerkiksi nyt myyntiin tulevassa yhdessä Nokian osakkeeseen sidotussa turbo-ostowarrantissa lunastushinta on 9 euroa ja stop-loss-taso 10 euroa. Short-myyntiwarrantin lunastushinta on esimerkiksi 13 euroa ja stopp-loss-taso 11,70 euroa. Warrantit erääntyvät joko 18.2.2005 tai Nokian osakkeen hinnan saavuttaessa stop-loss-tason. Nokian osake on maksanut pörssissä viime päivinä noin 11 euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      HS: Mehiläinen keksi keinon päästä hoitamaan oululaisia verovaroilla

    2. 2

      Rkp:n Henriksson Ylen Ykkösaamussa: Sotesta on syntymässä kaaos maahan

    3. 3

      Suomalainen Ville osti kahden miljoonan taalan aterian – ja antaa sen pois

    4. 4

      Työntekijöille ei enää riitä asuntoja Inarissa – meteoriitti voi laajentaa asuntopulan myös Nellimiin

    5. 5

      Eläinlääkärissä käynti on kallistunut selvästi 10 vuodessa – ketjuuntuminen uhkaa nostaa hintoja lisää

    6. 6

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    7. 7

      Viro korotti alkoholi­veroa ja viinaralli siirtyi Latviaan – Tulli: Kyllä sitä jouset pohjassa tuodaan

    8. 8

      Arvaisitko, minne Suomesta viedään lonkeroa tai tillivotkaa? ”Suomi on jälkijättöinen maa”

    9. 9

      Rakennuslehti: Uudisasunnon hinta pomppasi 55 000 euroa – ”kasinopeli” nostaa nyt asuntojen hintoja

    10. 10

      Orjatöitä vai rentoa meininkiä yli tonnin palkalla? Näin lukijat ajattelevat työkokeiluista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    2. 2

      Orjatöitä vai rentoa meininkiä yli tonnin palkalla? Näin lukijat ajattelevat työkokeiluista

    3. 3

      Matkahuollon vika nyppii yrittäjää Black Fridayna – pieni verkkokauppa teki ”radikaalin ratkaisun”

    4. 4

      HS: Mehiläinen keksi keinon päästä hoitamaan oululaisia verovaroilla

    5. 5

      Viro korotti alkoholi­veroa ja viinaralli siirtyi Latviaan – Tulli: Kyllä sitä jouset pohjassa tuodaan

    6. 6

      Suomalainen Ville osti kahden miljoonan taalan aterian – ja antaa sen pois

    7. 7

      Rakennuslehti: Uudisasunnon hinta pomppasi 55 000 euroa – ”kasinopeli” nostaa nyt asuntojen hintoja

    8. 8

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    9. 9

      Arvaisitko, minne Suomesta viedään lonkeroa tai tillivotkaa? ”Suomi on jälkijättöinen maa”

    10. 10

      Onko lompakkosi sisältö kuin saksalaisella vai lähempänä portugalilaista?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    2. 2

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    3. 3

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    4. 4

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    5. 5

      Ilkka, 62, nostaa eläkettä ja käy kokopäivätöissä – ”Kyllä tässä pääsee voitolle”

    6. 6

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    7. 7

      Yksin asuva, tulisitko toimeen 669 eurolla kuukaudessa?

    8. 8

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    9. 9

      Luvattomat poissaolot ovat työ­paikkojen vakio­riidanaiheita –”selkeä irtisanomis­peruste”

    10. 10

      Tullimaksu voi yllättää tylysti: nettisivulla edullisempi saattaa tulla reilusti kalliimmaksi – 3 esimerkkiä

    11. Näytä lisää