Valtio myy Sammon pieninä paloina markkinoille

Julkaistu:

Valtion Sampo-omistuksen myynnistä ei ole luvassa sellaista jymyuutista isoine rakennejärjestelyineen kuin julkisuudessa on tähän asti odotettu. Valtio on nimittäin todennäköisesti myymässä Sampo-omistuksensa pieniä paloina markkinoille eikä yhtenä pottina osana isoa omistusjärjestelyä.

Näin on pakko tehdä, koska tiedossa ei kiinnostuneita ostajia eikä siten mitään rakennejärjestelyäkään ainakaan vähään aikaan.

Valtiolle tämä ratkaisu tietää pienempää hintaa.

– Ostajia ei ole. Kyllähän valtio myisi omistuksensa yhtenä pottina, jos joku vain ostaisi, kerrotaan hallituslähteistä.

Myös Sammon sisältä annetaan ymmärtää, että olisi outoa, jos valtio nyt myisi koko Sampo-omistuksensa jollekin yksittäiselle taholle. Sen sijaan siivujen myyminen vähän kerrallaan parantaisi mukavasti osakkeen likviditeettiä.

Markkinoillakin uskotaan jo, että kaavailut suuremmista omistusjärjestelyistä Sammon ympärillä ovat tältä erää romuttuneet ja että valtio purkaa Sampo-omistustaan myymällä vähitellen pikkupotteja etupäässä kansainvälisille suursijoittajille.

Merkkinä tästä pidetään sitä, että valtio myi maaliskuussa jo kahdeksan prosentin osuuden omistuksestaan työeläkeyhtiö Varmalle, joka osti Sampoa turvatakseen jakelutiensä Ifin ja joka näillä näkymin ei ole ostamassa lisää Sampoa. Ei, vaikka riskikeskittymänä Sampo-If-omistus ei olekaan sille sijoitusjohtaja Jorma Leinosen mukaan vielä liian suuri.

– Jos rakennejärjestelyjä olisi ollut näköpiirissä, niin valtio tuskin olisi myynyt siivua Varmalle, arvioi analyytikko Bengt Dahlström Conventumista.

Hänen mukaansa valtio ehkä näkee, että todennäköisyys löytää Sammolle rakennejärjestely on pienentynyt If-kaupan myötä.

Ainakin se on supistanut ostajajoukkoa entisestään – vahinkovakuutusyhtiö sopii sen verran huonosti monen finanssijätin strategiaan. Myös valtio vierastaa vahinkovakuutusyhtiön omistamista ja on siksi hanakampi myymään omistuksensa, arvioi valtiovarainministeri Antti Kalliomäki pari viikkoa sitten julkisuudessa.

Sammon varatoimitusjohtaja Mika Ihamuotila moitiskeli viime viikolla Pankkiyhdistyksen seminaarissa pankki- ja vakuutusalan yhtiöitä myöhäisestä heräämisestä rakennejärjestelyihin. Niihin ryhdytään jälleen kerran vasta nyt kun hinnat ovat jo nousseet. Hän sen varmaan tietääkin.

Todellisia potentiaaleja ostajia on koko ajan ollut oikeastaan vain yksi eli Föreningssparbanken, jonka strategiaan Sampo olisi laajan konttoriverkkonsa ansiosta sopinut mainiosti. FSB on myös ilmoittanut haluavansa kasvaa Suomessa. Siihen sen nykyinen neljänneksen omistusosuus Aktiassa ei ole johdon mukaan ollut tyydyttävä ratkaisu.

Ruotsalaisten markkinatietojen mukaan FSB:n ja Sammon neuvottelut kaatuivat kuitenkin viime vuoden lopulla Sammon liian kovaan hintaan.

Handelsbankenilla ei puolestaan olisi varaa koko Sammon ostamiseen ja pankin irrottaminen henkivakuutusyhtiöstä ei olisi viisasta jakeluverkoston takia.

SEB:llä on kylläkin samanlainen pitkäaikaissäästämiseen pohjaava strategia kuin Sammollakin, mutta sen katse on kauempana. Se on jo lähtenyt Saksaan ja halajaa nyt Tanskaan. Suomessa se on pysyttäytynyt yrityspankkina.

Parhaimmat synergiahyödyt löytyisivät tietysti fuusiosta suomalaispankin kanssa, se tiedetään Sammossakin, mutta kilpailusyistä ajatuskin sellaisesta olisi mahdoton.

Se, että valtio mainosti jälleen myyntihalujaan toissaviikolla ei välttämättä ollut viisasta, jollei se aio toimia pian. Vaikka Kalliomäki joidenkin mukaan yrittää näin puhua kurssia ylös, niin Dahlströmin mukaan tieto tulevista osakemyynneistä voi päin vastoin laskea kurssia.

Liian pitkä odottaminen ei Dahlströmin mukaan tiedäkään hyvää osakekurssille, kun kaikki tietävät osakkeiden olevan myynnissä. Valtion pitäisi toimia yllättävästi ja nopeasti.

– Jos markkina pysyy edes nykytasolla tai jopa paranee, niin olisi outoa jos valtio ei tänä vuonna vähentäisi Sampo-omistuksiaan näiden julkisuuteen annettujen kommenttien jälkeen, Dahlström ennakoi.

Sammon kurssinäkymät ovat lyhyellä aikavälillä varsin vakaat, mutta riippuvaiset osake- ja korkomarkkinoiden kehityksestä. Loppuvuonna korkojen nousu voi syödä tulosta, joten aikailu tuskin kasvattaa kasvattaa valtion luvassa olevaa pottia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    4. 4

      Professori patistaa ihmisiä muuttamaan työn perässä – lukijat kommentoivat: ”Jos on kouluttautunut kirkonkattomaalariksi...”

    5. 5

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    6. 6

      Ministeriö linjasi: Aktiivimalli ei iske pienituloisimpiin – toimeentulotuki korvaa leikkauksen

    7. 7

      Valtakunnansovittelija: Mekaanisen metsäteollisuuden työriitaan löytyi sopu – työnseisaukset peruuntuvat

    8. 8

      Saksan ja USA:n poliittiset pulmat heiluttavat valuuttoja ja korkoja

    9. 9

      Ruotsin hallitus esittää hyvinvointiyhtiöiden voitoille rajoituksia – ”Voittojen jahtaaminen ei kuulu ruotsalaiseen hyvinvointiin”

    10. 10

      Tulosvaroitus syöksi Metson osakkeen rymylaskuun

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    4. 4

      Ministeriö linjasi: Aktiivimalli ei iske pienituloisimpiin – toimeentulotuki korvaa leikkauksen

    5. 5

      Professori patistaa ihmisiä muuttamaan työn perässä – lukijat kommentoivat: ”Jos on kouluttautunut kirkonkattomaalariksi...”

    6. 6

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    7. 7

      Vihreä Lanka: Aktiivimalli voi iskeä myös työkyvyttömään – Kela vahvistaa tilanteen ”jota lait eivät ota huomioon”

    8. 8

      Pihlajalinna aloittaa yt-neuvottelut – koskee 240 työntekijää

    9. 9

      IEA povaa ”räjähdysmäistä kasvua” USA:n öljyntuotantoon

    10. 10

      Haluatko parhaimman tuoton osakkeillesi? Tutkimus: Analyytikkojen kuunteleminen ei kannata

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Oletko sinä ammatissa, jonka eläkeikä yhtäkkiä nousi? Katso lista

    3. 3

      Nyt pääministeri Sipilä kommentoi kuohuntaa aiheuttanutta aktiivimallia: ”Työttömän näkökulmaa tässä on haettu”

    4. 4

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    5. 5

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    6. 6

      Työttömiä on jäänyt pois vapaapalokuntien toiminnasta – liiton mukaan syynä aktiivimalli

    7. 7

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    8. 8

      Kolmen osakkaan taloyhtiössä yksi ei halunnut korjata tukimuuria – 35 000 euron sijaan maksoi lopulta 200 000 euroa

    9. 9

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    10. 10

      93 neliön vuokra-asunnossa asunut pariskunta väitti yhtäkkiä asunnon olevan 38,5 neliötä pienempi

    11. Näytä lisää