Finnpapin kuolemasta seuraa surua sijoittajille

Julkaistu:

Hyväuskoiset luulivat Suomen paperiteollisuuden myyntiyhdistyksen Finnpapin kuolleen jo viime vuosikymmenen puolivälissä, mutta toissapäivän uutisten perusteella Finnpap on jatkanut kuoleman jälkeistä elämäänsä tuloksekkaasti. Kilpailuviranomaiset aikovat nyt kuitenkin kuopata Finnpapin lopullisesti.

Tarkkaa tietoa paperiyhtiöiden viime vuosien hintayhteistyön kestosta ja laadusta ei ole julkisuuteen herunut, mutta yhtiöiden ydinbisnekset ovat joka tapauksessa olleet ystävyyden, yhteistyön ja avunannon aluetta.

Alkuperäisen Finnpapin sääntöjen mukaan ”saapuvat tilaukset jaetaan oikeudenmukaisesti ja tasapuolisesti”. Yhteistyö kattoi myös sopimisen käyntiasteista. Investoinneista syntyi herraseurassa välillä riitaakin.

Alkuperäisen Finnpapin perusti suuri joukko pieniä suomalaisia yhtiöitä. Myöhempien aikojen Finnpapissa oli mukana maailmanluokan jättejä. Pohjoismaista yhteistyötäkin esiintyi.

Yleisesti tunnettua on, että suomalaisilla paperijäteillä on maailman parhaat koneet ja insinöörit sekä muutenkin tehokkaasti organisoitu tuotanto. Pelkästään näillä avuilla eivät kuitenkaan ole syntyneet toimialan parhaat tulokset.

Suomalaisyhtiöt omistivat jo vuosituhannen vaihteessa liki kolmanneksen Euroopan paperikapasiteetista. Euroopan markkinoilla tuottajat onnistuivatkin jarruttamaan taantuman alussa paperien hintojen alamäkeä paljon tehokkaammin kuin maailman suurimmilla markkinoilla Amerikassa. Siellä hinnat ja paperiyhtiöiden tulokset syöksyivät syvälle.

Perinteinen markkinasellun ja paperien hintojen kohtalonyhteys näytti Euroopassa jopa kokonaan katkeavan. Vuoden 2001 aluksi paperiyhtiöt onnistuivat neuvottelemaan roimat hinnankorotukset sanomalehti- ja aikakauslehtipapereihin, vaikka sellun hinta oli jo kääntynyt jyrkkään laskuun.

Yhtiöt selittivät tätä historiallista käännettä toimintatapansa muutoksella. Ne kertoivat mieluummin seisottavansa koneita kuin täyttävänsä paperivarastoja, jotka on myöhemmin myytävä alennuksella markkinoille.

Päätökset seisotuksista syntyivät yhtiöiden mukaan yhtiökohtaisen harkinnan tuloksena. Harkinta tosin näytti joka yhtiössä johtavan suunnilleen samaan johtopäätökseen. Vain kassavirtaa kipeästi kaivanneen velkaisen M-realin ajohalut karkasivat ajoittain kilpailijoita kovemmiksi.

Hienopapereiden hintaliuku alkoi kuitenkin myös Euroopassa samaan aikaan kuin sellun.

Hienopapereissa sellun merkitys raaka-aineena on ratkaisevasti suurempi kuin pääosin mekaanisesta massasta valmistettavissa aikakauslehtipapereissa. Hienopaperimarkkinat ovat kuitenkin myös olennaisesti pirstaleisemmat kuin suomalaisjohtoiset painopapereiden markkinat. Monen tuottajan markkinoilla on vaikea saada aikaan toimivaa ja tuottavaa kartellia.

Paperien hintojen muutokset vaikuttavat suoraviivaisesti yhtiöiden tulokseen. Esimerkiksi kymmenen prosenttia aikakauslehtipaperin hinnassa tarkoittaa 310 miljoonaa euroa UPM:n tuloksessa. Tuotannon määrän kymmenesosan muutos heilauttaa tulosta puolet vähemmän.

Taitavimmalta näyttää UPM:n toiminta. Ensin se on nauttinut tuottoisan yhteistyön hedelmistä, sitten se vapautuu uhkaavista kartellisakoista käräyttämällä koko porukan. Kartellin purkautumisen vaikutus markkinahintoihin kirpaisee kyllä UPM:ää yhtä paljon kuin sen entisiä kavereita.

Kartellit ovat markkinataloudessa tietysti ihan väärin. Moraalisesta närkästyksestä toivuttuaan suomalainen osakesijoittaja joutuu nielemään harminsa siitä, että osinkovirtaa ja osakekursseja pönkittänyt tuottoisa hintayhteistyö on nyt ilmeisesti iäksi loppunut.

Suomalaiset sijoittajat omistavat paperiyhtiöiden osakkeita paljon enemmän kuin esimerkiksi ylihintaisesta paperista kärsineiden kustannusyhtiöiden osakkeita. Kahdesti kuolleen Finnpapin haudalle riittää surevia sijoittajia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    2. 2

      Ulkomaisten verkkokauppojen 3 sudenkuoppaa – Tulli ohjeistaa: Älä haksahda näihin

    3. 3

      Suomesta lähtee tänään 800 metriä pitkä junakuljetus Kiinaan

    4. 4

      Kommentti: Kännykkäni pimeni puoleksitoista vuorokaudeksi – arki meni aivan sekaisin

    5. 5

      Tullimaksu voi yllättää tylysti: nettisivulla edullisempi saattaa tulla reilusti kalliimmaksi – 3 esimerkkiä

    6. 6

      Karri, 31, muutti töihin Varsovaan: ”Voi elää leveämmin” – asuu kommunistisen Puolan aikaisessa talossa

    7. 7

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    8. 8

      Ruotsin keskuspankki: Kotitalouksille velkakatto? Taustalla huoli suurista asuntolainoista

    9. 9

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    10. 10

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Karri, 31, muutti töihin Varsovaan: ”Voi elää leveämmin” – asuu kommunistisen Puolan aikaisessa talossa

    2. 2

      Ulkomaisten verkkokauppojen 3 sudenkuoppaa – Tulli ohjeistaa: Älä haksahda näihin

    3. 3

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    4. 4

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    5. 5

      Ruotsin keskuspankki varoittaa taas velasta – yhä useammalla velkaa yli 600 prosenttia tuloihinsa verrattuna

    6. 6

      Black Friday on monille kaupoille vuoden kovin myyntipäivä – osa otti jo varaslähdön

    7. 7

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    8. 8

      Euro ylitti 10 kruunun rajan ensi kertaa tänä vuonna

    9. 9

      Sipilä: Pienipalkkaisen työn lisääntyminen tosiasia

    10. 10

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    3. 3

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    4. 4

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    5. 5

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    6. 6

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    7. 7

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    8. 8

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    9. 9

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    10. 10

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    11. Näytä lisää