Nokian arvostus romahti keskikastiinsuuryhtiöiden vertailussa

Julkaistu:

Kännykkävalmistajan p/e-luku putosi tavalliselle tasolle

Nokian arvostus on romahtanut keskikastiin isojen pörssiyhtiöiden joukossa. Sijoittajien silmissä yhtiöstä on tullut tavallinen kuolevainen muiden joukossa p/e-luvuilla mitattuna.

Taloussanomien p/e-vertailussa Nokia sijoittuu sijalle 13. Tällä lukemalla yhtiö sijoittuu keskikastiin.

Vertailussa on mukana 30 liikevaihdoltaan suurinta yhtiötä, joiden pääkonttori on Suomessa.

P/e-lukua on painanut alas viime aikoina osakekurssin lasku, kun Nokia on kertonut kahteenkin otteeseen heikoista kasvunäkymistään.

P/e-luku on osakekurssi jaettuna osakekohtaisella tuloksella. Luku kertoo siis, kuinka paljon osakkeet maksavat suhteutettuna yhtiön tuloskuntoon. Nokian p/e-arvo viestii, että sijoittajien usko yhtiön tulevaisuuteen ei ole erityisen vahva.

Nokian p/e-luku käväisi huipussaan it-huuman aikaan vuoden 2000 keväällä: tuolloin lukema oli korkeimmillaan 108. Oheisen taulukon yhtiöistä vain kännyköiden sopimusvalmistaja Elcoteq on yltänyt samaan. Yhtiön p/e-arvo oli 166 marraskuun alussa vuonna 2000.

Toki muutaman muunkin suuryhtiön p/e-lukema on käväissyt tällä vuosituhannella tilapäisesti yli sadassa. Kyse on kuitenkin ollut siitä, että näiden yritysten tulos on heikentynyt.

Nokian ja Elcoteqin osakekursseja ja p/e-lukuja nosti tuolloin kuluttajien usko kännyköiden loputtomasti kasvavaan kysyntään. Kyse ei ollut siis mistään tulosheikennyksen aiheuttamasta tilapäisilmiöstä.

Heikko tulosnostaa p/e-lukua

Joidenkin isojen pörssiyhtiöiden p/e-menestystä voi selittää enemmän tai vähemmän heikenneellä tuloksella. Jos tulos huononee, mutta osakekurssi ei laske, pomppaa p/e-luku korkeuksiin.

Osakekurssi ei monesti laske yhtä paljon kuin tulos, koska sijoittajat odottavat, että tuloskunto paranee myöhemmin.

Tulosheikennyksistä ovat kärsineet Uponor, Elisa, KCI Konecranes, Wärtsilä, UPM ja Huhtamäki. Nokian yläpuolelle jää kuitenkin yrityksiä, joiden menestystä oheisella listalla ei voi selittää ainakaan pääosin tulosnotkahduksilla.

Esimerkiksi Tietoenatorin kurssi on noussut vuoden 2003 keväästä lähtien tasatahtia p/e-luvun kanssa. Yhtiön tuloskunto on siis pysytellyt suunnilleen samalla tasolla samaan aikaan, kun osakkeen arvo on noussut.

Myös Stockmannin p/e-luku on seuraillut osakekurssia vuodentakaisesta lähtien. Tosin alkuvuonna yhtiön tulos heikkeni, mikä nosti jonkin verran p/e-lukua.

Myöskään SanomaWSOY:n, Elcoteqin ja Orionin kohdalla ei voi puhua siitä, että p/e-luku olisi Nokian vastaavan luvun yläpuolella heikon tuloksen takia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    2. 2

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    3. 3

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    4. 4

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    5. 5

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    6. 6

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    7. 7

      Nordea sulki uusnatsien pankkitilin Ruotsissa

    8. 8

      Airbus hankkii enemmistön Bombardierin kapearunkoisten koneiden ohjelmasta

    9. 9

      Valtio suunnittelee Koskenkorvasta tutun Altian listaamista pörssiin

    10. 10

      Pörssi romahti merkillisesti liki päivälleen 30 vuotta sitten – voiko historia toistaa itseään?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    2. 2

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    3. 3

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    4. 4

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    5. 5

      Pörssi romahti merkillisesti liki päivälleen 30 vuotta sitten – voiko historia toistaa itseään?

    6. 6

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    7. 7

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    8. 8

      Valtio suunnittelee Koskenkorvasta tutun Altian listaamista pörssiin

    9. 9

      Finnwatch: Wärtsilä maksaa Intiassa palkkoja, joilla ei pysty elättämään perhettä

    10. 10

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    3. 3

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    4. 4

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    5. 5

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    6. 6

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    7. 7

      Jyri hämmentyi työllisyyspalveluiden sekavasta kirjeestä – ”ystävällisin terveisin hei”

    8. 8

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    9. 9

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    10. 10

      Kolme miestä kertoo kuntouttavasta työ­toiminnasta: ”Ajattelin ensin, että on jotain höpö­höpöhommia”

    11. Näytä lisää