Kurssit toipuvat hyvin osinkorallista

Julkaistu:

Jättiosinkoja jakaneiden yritysten kurssit ovat selvinneet kevään osinkojen maksusta pienemmin vaurioin kuin pelättiin. Tulevan osinkoveromuutoksen vauhdittamalla ennätysmäisellä osinkorallilla epäiltiin nimittäin olevan kauaskantoisia vaikutuksia sijoitusstrategioihin.

Markkinoilla uumoiltiin etukäteen, että joidenkin yhtiöiden kurssit eivät toipuisi jättiosinkojen irtoamisen jälkeen entiselle tasolleen vaan jäisivät pysyvästi halvemmiksi.

Näin epäiltiin käyvän varsinkin sellaisten yhtiöiden osakkeille, joiden kiinnostavuus on perustunut nimenomaan niiden hyvään osingonmaksukykyyn. Tulossa oleva veromuutos kun kaventaa niiden intoa maksaa osinkoa, minkä puolestaan uskotaan vähentävän kyseisten osakkeiden vetovoimaa.

Ainakin osin pelko on tainnut olla turhaa. Siltä vaikuttaa tähän mennessä. Kurssit ovat valtaosin lähteneet toipumaan hyvin osingon irtoamisen normaalisti aiheuttamasta pudotuksesta. Mitään poikkeavaa aiempaan verrattuna ei ole nähtävissä.

– Olen positiivisesti yllättänyt, sillä pääsääntöisesti osakekurssit ovat selvinneet kovin vähillä laskupaineilla, kun ottaa huomioon miten isoja osinkoja maksettiin, arvioi Mandatumin markkina-analyytikko Esko Immonen.

Kurssien palautuminen on hänen mukaansa ollut myös kohtuullisen nopeaa. Vuosi sitten kurssien palautuminen vei Mandatumin laskelmien mukaan reilun kuukauden, kun osakemarkkinat olivat muutenkin hyvässä nousuvireessä.

Toistaiseksi on liian aikaista arvioida, kauanko toipuminen tänä keväänä vie. Tämän kevään jättiosinkojen myötä kurssit kuitenkin putosivat osinkojen irrotessa osinkoja enemmän, joten kuromistakin on enemmän. Tämän huomioon ottaen alku on lupaava.

Toipumatta ovat jääneet lähinnä yhtiöt, joilla käydään vähän kauppaa, mutta nekään eivät Immosen mukaan ole kärsineet massiivisesti kuten pelättiin.

Kurssien toipumisessa osingon irrottua on kyse siitä, että kun osinko maksetaan, kurssi putoaa alkuun yleensä osingon verran ennen kuin se alkaa toipua. Ennen osinkojen maksua kurssit puolestaan ovat nousseet osinko-odotusten innoittamina.

Keskimäärin kurssit ovat nyt onnistuneet kipuamaan osinkojen irtoamisen jälkeen 3,1 prosenttia.

Osinkojen irtoaminen pudotti kursseja keskimäärin 5,1 prosenttia. Se tarkoittaa hieman osinkotuottoa isompaa pudotusta, mutta siihen oli osattu varautua, koska kyse oli jättiosingoista. Ennen osinkojen maksua kurssit nousivat keskimäärin 10,5 prosenttia.

Mukana luvuissa ovat ne 68 yhtiöitä, jotka ovat tähän mennessä maksaneet osinkoja tänä keväänä. Vain muutaman yhtiön osingot ovat maksamatta.

Pääsääntöisesti kurssien toipuminen on ollut nopeinta isoissa ja likvideissä osakkeissa, joiden kiinnostavuus ei ole osingon varassa. Esimerkiksi isot osingot jakaneen Fortumin kurssi on jo noussut 11,6 prosenttia osingon irtoamisen jälkeen, kun se osingon irrotessa putosi reilut viisi prosenttia.

Hyvään toipumisvauhtiin ovat päässeet myös konepaja- ja metsäyhtiöiden, kuten esimerkiksi Stora Enson, M-Realin ja Wärtsilän kurssit, joilla on nostetta muutenkin.

Todella vauhdikkaasti osingonmaksusta on toipunut hyvänä osingonmaksajana aina tunnettu Orion, joka kurssi on kivunnut kuukaudessa jo 31 prosenttia pudottuaan osingon irrotessa ensin kahdeksan prosenttia. Hallitusvaihdos ja muut järjestelyt antavat sille nostetta.

Pääsääntöisesti kurssien toipuminen on ollut heikointa yhtiöissä, joiden osakkeilla käydään vähän kauppaa. Kurssit ovat jääneet osingon irtoamisen jälkeen alas esimerkiksi Alma Median, OKO:n ja Suominen Yhtymän osakkeissa.

Iloinen yllätys Immosen mielestä on ollut Keskon osake, jolla ei kovin paljon käydä kauppaa, mutta joka on nyt lähtenyt nopeasti kuromaan umpeen osingon irtoamisen aiheuttamaa pudotusta. Sijoittajat tuntuvat uskovan Keskon kiinnostavuuteen ilman isoja osinkojakin, kun kotimarkkinatilanne on hyvä ja Baltian kasvuodotukset tuovat yhtiölle mahdollisuuksia.

Onko osinkoveromuutoksen vaikutusta sijoituspäätöksiin sitten liioiteltu, kun kurssit näyttävät toipuvan jotakuinkin entiseen tahtiin?

Osinkoja jaettiin tänä keväänä ennätykselliset 6,5 miljardia euroa, kun vuosi sitten vastaava summa oli 4,4 miljardia euroa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Lähihoitaja Pirjo, 56, muutti Portugalin lämpöön – myy nyt karjalanpiirakoita Algarvessa

    2. 2

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    3. 3

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    4. 4

      Turkissa talvehtivat Irmeli ja Olavi kehottavat varovaisuuteen – ”Asuntoa ei pidä ostaa taksikuskilta”

    5. 5

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    6. 6

      Kommentti: Velka säästi Suomen syöksykierteeltä, jonka rinnalla ”hukattu vuosikymmen” on lastenleikkiä

    7. 7

      Sunnuntaisovittelu ei tuonut ratkaisua rahoitusalan viikonloppukiistaan

    8. 8

      Yle: Helsingin telakka saamassa uuden omistajan Kroatiasta

    9. 9

      Ministeriö linjasi: Aktiivimalli ei iske pienituloisimpiin – toimeentulotuki korvaa leikkauksen

    10. 10

      Professori patistaa ihmisiä muuttamaan työn perässä – lukijat kommentoivat: ”Jos on kouluttautunut kirkonkattomaalariksi...”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Turkissa talvehtivat Irmeli ja Olavi kehottavat varovaisuuteen – ”Asuntoa ei pidä ostaa taksikuskilta”

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    4. 4

      Lähihoitaja Pirjo, 56, muutti Portugalin lämpöön – myy nyt karjalanpiirakoita Algarvessa

    5. 5

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    6. 6

      Kommentti: Velka säästi Suomen syöksykierteeltä, jonka rinnalla ”hukattu vuosikymmen” on lastenleikkiä

    7. 7

      Professori patistaa ihmisiä muuttamaan työn perässä – lukijat kommentoivat: ”Jos on kouluttautunut kirkonkattomaalariksi...”

    8. 8

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    9. 9

      Ministeriö linjasi: Aktiivimalli ei iske pienituloisimpiin – toimeentulotuki korvaa leikkauksen

    10. 10

      Saksan ja USA:n poliittiset pulmat heiluttavat valuuttoja ja korkoja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    4. 4

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    5. 5

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    6. 6

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    7. 7

      Työttömiä on jäänyt pois vapaapalokuntien toiminnasta – liiton mukaan syynä aktiivimalli

    8. 8

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    9. 9

      Kolmen osakkaan taloyhtiössä yksi ei halunnut korjata tukimuuria – 35 000 euron sijaan maksoi lopulta 200 000 euroa

    10. 10

      93 neliön vuokra-asunnossa asunut pariskunta väitti yhtäkkiä asunnon olevan 38,5 neliötä pienempi

    11. Näytä lisää