Nokia vie Euroopan teknoja toivoon ja epätoivoon

Julkaistu:

Eurooppalaisten teknoyhtiöiden kurssikehitys on ollut tänä vuonna erittäin poukkoilevaa. Näin on toki ollut usein ennenkin, mutta esimerkiksi viime vuonna tekno-osakkeiden kehitys kulki paljon selvemmin yleisen markkinakehityksen mukana.

Tekno-osakkeiden arvostus perustuu suurelta osin yhtiöiden kasvuodotuksiin, joten muista osakkeista poikkeava käytös kertoo usein markkinoiden murroksesta.

Eurooppalaisen teknologiasijoittajan ongelmana ovat kuitenkin pienet markkinat. Euroopassa on suuria teknoyhtiöitä vain muutama, ja Nokia on eurooppalaisten teknoyhtiöiden joukossa melkein yhtä suuri kuin Helsingin pörssissä. Euroopan teknoyhtiöitä kuvaavassa Stoxx Teknologia -indeksissä Nokian painoarvo on noin kolmannes.

Nokian suuret heilahdukset heiluttavat itsessään koko indeksiä, mutta Nokian muutokset näyttävät ohjanneenmyös muiden osakkeiden hinnoittelua.

Teknologiaindekseillä on aivan oma mielenkiintonsa siitä huolimatta, että toimialan yhtiöiden vapaa markkina-arvo on Euroopassa nykyisin enää noin 4–5 prosenttia kaikkien osakkeiden markkina-arvosta.

Sijoittajat, jotka yrittävät haistaa markkinoiden muutoksia, käyvät mielellään kauppaa juuri teknoyhtiöillä. Lisäksi esimerkiksi Suomessa yksityishenkilöille myydyistä toimialarahastoista suuri osa on nimenomaan teknorahastoja.

Oheisessa kuviossa Stoxx Teknologia on purettu Nokiaan ja muihin yhtiöihin. Nokiasta puhdistettu indeksi on laskettu olettamalla Nokialle vakio 33 prosentin painoarvo. Laskutapa aiheuttaa pientä epätarkkuutta, mutta antaa hyvän yleiskuvan. Muiden teknoyhtiöiden kurssikehitys on seuraillut hyvin Nokian esimerkkiä viime viikkoja lukuun ottamatta.

Teknoyhtiöiden kurssit seurasivat Nokiaa tiiviisti esimerkiksi tammikuun alussa, kun yhtiö antoi positiivisen tulosvaroituksen. Tuolloin tuloksen paraneminen johtui Nokian mukaan paljolti odotuksia paremmasta markkinatilanteesta.

Myös Nokian 6. huhtikuuta antama varoitus odotuksia heikommasta liikevaihdosta pudotti koko teknologia-indeksiä Nokian suuren painon vuoksi. Sijoittajat tulkitsivat kuitenkin tuolloin Nokian kertovan lähinnä omista ongelmistaan, eivätkä muiden teknoyhtiöiden kurssit liikahtaneet keskimäärin merkittävästi.

Tulosvaroituspäivän vähäinen vaikutus oli poikkeuksellista. Kun Nokia kertoi jälleen viime viikolla osavuosituloksensa yhteydessä myös heikentyneistä tulosnäkymistään, sijoittajat reagoivat pudottamalla muidenkin teknoyhtiöiden hintoja. Pudotus oli yleinen siitä huolimatta, että Nokia arvioi yleistä markkinatilannetta sangen positiivisesti. Periaatteessa ongelmat ovat edelleen Nokian omia.

Nokian vaikutusta arvioitaessa törmätään tietysti herkästi muna-kanaongelmiin. Toki Nokian osakekin seuraa markkinoita yleisesti ja teknologiaosakkeita erityisesti.

Amerikan markkinoihin verrattuna Euroopan tekno-osakkeet ovat kuitenkin liikkuneet eri lailla. Tämän vuoden alussa laaja S&P 500 -indeksi ja teknopainotteinen Nasdaq Composite ovat liikkuneet aivan käsi kädessä ja kurssitaso on pysynyt varsin vakaana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      ”Ari” on kuin ilmetty menestyvä ura­tykki – oikeasti perä­kamarin poika elää eläkeläis­vanhempiensa rahoilla

    2. 2

      Wahlroos latasi palkan­korotuksista: ”Paperi­kone menee kiinni”

    3. 3

      Tutkija: ”Suuret ikäluokat rahoittavat aikuisten lasten elämää”

    4. 4

      5 keinoa selviytyä hometalon kanssa – ”Mies puolusti taloa sanomalla, että myyjä on pappi”

    5. 5

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    6. 6

      ”Puolalaisen putkimiehen” rahoista väännetty koko päivä

    7. 7

      Joka kolmas arvioi hallituksen onnistuneen – arvosanat niukassa nousussa

    8. 8

      Kulutusluottoa ottaneesta asiakkaasta tulee helposti lypsylehmä – ”Voi olla järkevämpää päästää velkansa ulosottoon”

    9. 9

      EU voi antaa kovan iskun mänty­öljylle – vaikuttaisi 200 työn­tekijän tehtaaseen Lappeen­rannassa

    10. 10

      HOK-Elannon ex-päällikköä epäillään 800 000 euron lahjusten ottamisesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      ”Ari” on kuin ilmetty menestyvä ura­tykki – oikeasti perä­kamarin poika elää eläkeläis­vanhempiensa rahoilla

    2. 2

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    3. 3

      Wahlroos latasi palkan­korotuksista: ”Paperi­kone menee kiinni”

    4. 4

      Kulutusluottoa ottaneesta asiakkaasta tulee helposti lypsylehmä – ”Voi olla järkevämpää päästää velkansa ulosottoon”

    5. 5

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    6. 6

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    7. 7

      5 keinoa selviytyä hometalon kanssa – ”Mies puolusti taloa sanomalla, että myyjä on pappi”

    8. 8

      Tutkija: ”Suuret ikäluokat rahoittavat aikuisten lasten elämää”

    9. 9

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    10. 10

      HOK-Elannon ex-päällikköä epäillään 800 000 euron lahjusten ottamisesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    2. 2

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    3. 3

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    4. 4

      ”Ari” on kuin ilmetty menestyvä ura­tykki – oikeasti perä­kamarin poika elää eläkeläis­vanhempiensa rahoilla

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    7. 7

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    10. 10

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    11. Näytä lisää