Dollarin alamäen uskotaan päättyneen

Julkaistu:

Yhdysvaltain talouden vauhdittuminen ja odotukset Fedin koronnostosta vahvistavat dollaria

Dollarin raju heikkeneminen suhteessa euroon on pysähtynyt ja dollari on alkanut vahvistua. Markkinoilla uskotaan, että kyse on pysyvän käänteen alkamisesta ja että dollarin pohjanoteeraukset on ohitettu.

Dollarin käänteen takana ovat Yhdysvalloista saadut odotettua vahvemmat talousluvut ja samanaikaisesti Euroopan ennakoitua huonommat talousnäkymät viime aikoina. Tämä on vauhdittanut odotuksia Yhdysvaltain tulevasta koronnostosta samaan aikaan kun euroalueella on spekuloitu koronlaskun tarpeella.

OKO:n tutkimusjohtaja Teppo Koivisto uskoo, että dollarin kurssissa on tapahtumassa selvä käänne.

– Markkinoilla ollaan selkeästi rakentamassa trendikäännettä. Heiluntaa ja hetkellisiä takapakkeja voi esiintyä vielä lähikuukausien aikana ennen kuin dollarin nousutrendi vahvistuu. Pidemmällä aikavälillä suunta on dollarin vahvistumiseen päin, Koivisto arvioi.

– Kyllä tässä voi olla kyse uuden trendin alusta. Selvää on, että dollari tulee nyt liikkumaan vahvemmalla vaihteluvälillä kuin aiemmin, arvioi myös Sammon pääekonomisti Tarja Heinonen.

Myös Nordean pääanalyytikko Roger Wessman uskoo dollarin vakiintuvan aiempaa vahvemmalle tasolle, kun koronnostot USA:ssa alkavat kolmannelle vuosineljänneksellä. Rajuun vahvistumiseen hän ei usko. Hän näkee myös muita enemmän riskejä vahvistumisen tiellä.

– Pahin lienee kuitenkin ohi eurooppalaisten vientiyhtiöiden näkökulmasta, Wessman myöntää.

Työmarkkinoiden kehitysratkaisee suunnan

Dollarin vahvistumisen takana ovat ennen kaikkea kasvaneet odotukset USA:n keskuspankki Fedin koronnostojen aikaistumisesta, kun työmarkkinat näyttävät alkaneen vihdoin elpyä.

Markkinoilla ennakoidaan Fedin ryhtyvän kiristämään rahapolitiikkaa jo ennen presidentinvaaleja eli syyskuussa, kun vielä viime viikolla koronnostoa hinnoiteltiin vasta joulukuulle. Tähän uskoo myös Koivisto.

– Tärkeintä dollarin kehitykselle on työmarkkinoiden hyvän kehityksen jatkuminen. Se ratkaisee, kuinka kauan USA:n talouskasvu jatkuu. Siitä ei ole epäilystä, etteikö talous kasvaisi vahvasti juuri nyt ja lähitulevaisuudessa, korostaa Sammon Heinonen.

Dollarin nousu-uran voivat Heinosen mukaan vaarantaa myös vaalivuoteen liittyvä terroririski USA:ssa ja pitkien markkinakorkojen nousu, jos Aasian keskuspankit vähentäisivät dollarimääräisten velkapapereiden ostamista. Myös radikaalit ongelmat Irakissa voisivat heikentää dollaria.

Markkinat unohtivatvajeongelman

Vielä talvella dollaria heikensi ennen kaikkea Yhdysvaltain paisuva vaihtotaseen vaje. Tuolloin markkinat viittasivat kintaalla Yhdysvaltain hyville talousluvuille. Nyt tilanne on päinvastainen, vaikkei vaje ole kadonnut. Se ei kuitenkaan enää heikennä dollaria, vaan markkinoilla katsotaan nyt vain kasvulukuja.

– Markkinoilla painottuu aina yksi asia kerrallaan. Keskustelu palautui talvella euroalueen ja Yhdysvaltain suhteelliseen kasvueroon, kun näytti, että vajeen aiheuttama dollarin kova heikkeneminen alkaa jo vaikuttaa euroalueen vientinäkymiin ja yritysten kannattavuuteen, Heinonen selittää.

Vajeongelma voi kuitenkin palata uudelleen tapetille, jos talouskasvu heikkenee, Koivisto myöntää. Toisaalta talouskasvu voi myös jatkossa jarruttaa velan kasvua.

Wessmanin mukaan valtaisa vaihtotaseen alijäämäongelma estää joka tapauksessa dollarin kovemman vahvistumisen.

– Alijäämäongelman takia talouslukujen on oltava todella vahvoja jo pelkästään dollarin vakiinnuttamiseksi, Wessman painottaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    2. 2

      Kommentti: Talouskasvun varjopuoli: euroalueen ylijäämä on jo epänormaalin suuri

    3. 3

      Näin 100 hehtaarin metsä tuottaa vuodessa eri maakunnissa: Päijät-Hämeessä 24 950 € – Lapissa vain 2 520 €

    4. 4

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    5. 5

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    6. 6

      Euron arvo lähestyy kymmentä kruunua – edellisestä kerrasta kahdeksan vuotta

    7. 7

      Finnairista tehtyjen valitusten määrä räjähti: tältä vuodelta kasassa jo 587 riitaa

    8. 8

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    9. 9

      Kuulutko tähän ikäryhmään? ”On ollut paljon huonoa onnea”

    10. 10

      Tuhat rekkaa päivässä  –  S-ryhmän valtavan logistiikkakeskuksen käyttöönotto etenee

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    2. 2

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    3. 3

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    4. 4

      Näin 100 hehtaarin metsä tuottaa vuodessa eri maakunnissa: Päijät-Hämeessä 24 950 € – Lapissa vain 2 520 €

    5. 5

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    6. 6

      Kuulutko tähän ikäryhmään? ”On ollut paljon huonoa onnea”

    7. 7

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    8. 8

      Finnairista tehtyjen valitusten määrä räjähti: tältä vuodelta kasassa jo 587 riitaa

    9. 9

      Euron arvo lähestyy kymmentä kruunua – edellisestä kerrasta kahdeksan vuotta

    10. 10

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Rainer, 62, aikoo muuttaa halvempaan maahan – ”45 vuotta töitä Suomessa kerrytti vain 1 000 euron eläkkeen”

    3. 3

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    4. 4

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    5. 5

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    6. 6

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    7. 7

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    8. 8

      Näin kävi asuntojen hinnoille Tallinnassa 10 vuodessa – ”Moni suomalainen teki hyvät kaupat”

    9. 9

      Cheekin firmalla miljoonien kassa – ura loppuu, mutta rahaa riittää

    10. 10

      Uusi Hehku-kauppaketju aloittaa tammikuussa – palkkaa jopa tuhat työntekijää

    11. Näytä lisää