Varmaa reaalituottoa

Julkaistu:

Suomalaisten yhteisösijoittajien mielenkiinto reaalituoton takaaviin, inflaatiosuojattuihin joukkolainoihin kasvaa sitä mukaa kuin uuden sijoitusluokan sijoitusmahdollisuudet euroalueella kasvavat. Pitkäaikaiset sijoittajat haluavat varmistaa osalla salkustaan suojaa inflaation kiihtymiseltä, sillä matalan inflaation pysyvyydestä ei ole poliittisia mainoslauseita parempaa varmuutta.

Osakkeita ja kiinteistöjä on perinteisesti pidetty hyvänä inflaatiosuojana, mutta käytännössä näiden inflaatiosuojaan on liittynyt lyhytaikaista sattumanvaraisuutta.

Valtioiden niin sanotut reaalituotto-obligaatiot sen sijaan takaavat varman inflaatiosuojan, sillä niistä sijoittaja saa normaalin koron ja pääoman lisäksi kuluttajahintainflaatiota vastaavan inflaatiohyvityksen.

Euroopassa inflaatiosuojattuja joukkolainoja ovat pisimpään laskeneet liikkeeseen Iso-Britannian ja Ruotsin valtiot, mutta euroalueen inflaatiolinkattujen lainojen markkinoita hallitsee Ranskan valtio. Parin viime vuoden aikana euroalueella linkkilainojaan ovat laskeneet liikkeeseen myös Italian ja Kreikan valtiot.

Toistaiseksi suomalaissijoittajat ovat joutuneet hankkimaan reaalituotto-obligaationsa suoraan lainojen liikkeeseenlaskuista tai joukkolainojen tukkumarkkinoilta. Toinen vaihtoehto on ollut etsiä maailmalta kyseisiin markkinoihin erikoistunut sijoitusrahasto.

Mielenkiinnon kasvua kuvaa, että varainhoitoyhtiö Carnegie on juuri käynnistänyt ensimmäisen Suomeen rekisteröidyn reaalituottorahaston, Carnegie Inflation-Linked Bond Fundin. Miljoonan euron vähimmäissijoitus valitettavasti pitää kiinnostavan sijoitusluokan vielä useimpien yksityissijoittajien ulottumattomissa.

Reaalikorkorahaston salkkua Carnegiella hoitava Hans-Kristian Sjöholm kertoo, että rahasto on suunniteltu erityisesti eläkelaitosten ja muiden pitkäaikaisten sijoittajien tarpeisiin. Näille sijoitusvarallisuuden reaalituotolla on suuri merkitys, sillä myös vastuut kasvavat inflaation kiihtyessä.

Uusi rahasto sijoittaa kaikki varansa EU-valtioiden, kuntien ja muiden julkisyhteisöjen sekä pankkien ja vakuutusyhtiöiden euromääräisiin velkapapereihin. Rahaston varoista ainakin 75 prosenttia on inflaatiolta suojatuissa velkakirjoissa, ja salkun keskimääräinen juoksuaika on kymmenen vuotta.

Varma reaalituotto ei tee reaalituotto-obligaatioista tai niihin sijoittavasta rahastosta täysin riskitöntä, sillä reaalituotto-obligaatioidenkin arvo määräytyy jälkimarkkinoilla joka päivä. Pitkien korkojen muutokset vaikuttavat näidenkin lainojen arvoon, mutta omalla tavallaan.

Jos pitkät korot nousevat markkinoiden kohonneen inflaatio-odotuksen vuoksi, nousee reaalituotto-obligaatioiden arvo. Reaalilainojen erikoisluonne selittää, miksi kyse on sekä osakkeista että perinteisistä korkosijoituksista poikkeavasta omaisuuslajista.

Sjöholmin ja muun muassa Bridgewater-tutkimusyhtiön laskelmien mukaan reaalituotto-obligaatioiden korrelaatio inflaation kanssa on varsinkin kolmea vuotta pidemmillä pitoajoilla erittäin korkea, mutta osakkeiden ja tavanomaisten joukkolainojen kanssa negatiivinen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    5. 5

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    6. 6

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    7. 7

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    8. 8

      Yrityskaupat poikivat uusia miljonäärejä – kauppaa käydään vilkkaasti tänäkin vuonna

    9. 9

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    10. 10

      Business Fellows hakee nostetta lamasta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    3. 3

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    8. 8

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    9. 9

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    10. 10

      Mikko Kuitunen halusi perustaa firman, jonne ei potuta mennä töihin – ”Suomessa esiintyy liikaa vääränlaista vallanhimoa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    7. 7

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    10. 10

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    11. Näytä lisää