Loppuuko dollarin tuki?

Julkaistu:

Japanin valtiovarainministeriö säikytti valuuttamarkkinat alkuviikosta. Valtiovarainministeri Sadakazu Taginaki sanoi tiistaina, ettei Japani aio jatkaa dollarin tukemista loputtomiin. Lausunnon tulkittiin viittaavan Japanin viranomaisten dollarille antaman tuen loppumiseen. Heikko dollari ei enää ole ratkaiseva kysymys Japanin taloudelle.

Dollari on viikon aikana painunut 112 jenin tuntumasta 107 jeniin ja euro 135 jenistä 131 jeniin. Samalla dollari alkaa lähestyä 105 jeniä, alinta arvoaan sitten vuoden 1999 marraskuun. Dollari kävi jo helmikuussa 105 jenin tuntumassa, mutta silloin Japanin keskuspankki tuki sitä valtiovarainministeriön määräyksen mukaisesti. Keskuspankki käytti dollarin tukemiseen tammi–helmikuun aikana yhteensä 10 000 miljardia jeniä, eli noin puolet koko viime vuoden tukioperaatioiden määrästä.

Japanin parlamentti myönsi jokin aika sitten valtiovarainministeriölle 40 000 miljardia jeniä lisävaroja käytettäväksi tukiostoihin huhtikuussa alkavana tilivuonna. Uutinen lisämäärärahoista ehti jo heikentää jeniä maaliskuun alkupäivinä.

Valtiovarainministeriön äkkikäännös yllätti valuuttamarkkinat, jotka luottivat Japanin viranomaisten loputtomaan haluun tukea maan vientiä dollariostoin. Japanin viennin lisäksi keskuspankin dollariostot ovat tukeneet koko Yhdysvaltojen taloutta, koska ne ovat hillinneet Yhdysvaltojen korkojen nousupaineita. Yhdysvaltojen keskuspankin tilastojen mukaan ulkomaiset sijoittajat ovat vuoden 2002 alusta lukien ostaneet liittovaltion velkasitoumuksia noin 500 miljardin dollarin arvosta. Tästä määrästä noin 300 miljardia on mennyt japanilaisten sijoittajien ja varsinkin keskuspankin salkkuihin.

Japanilaisten ostot ovat osaltaan auttaneet Yhdysvaltojen kymmenen vuoden viitelainan tuottoa pysymään 3,8 prosentin tienoilla, kun Deutsche Bank arveli jonkin aika sitten talouden kasvulukujen ja budjettialijäämän perusteella kohtuutasoksi noin viisi prosenttia. Omien julkilausumiensa mukaan Japanin hallitus tuki dollaria vaimentaakseen liiallisten valuuttakurssimuutosten maalimantalouteen aiheuttamia häiriöitä. Valuuttamarkkinat tulkitsivat tämän merkitsevän tukea Japanin vientivetoiselle talouskasvulle.

Tuoreimmat tiedot Japanin taloudesta kertovat kotimaan markkinoiden olevan pääsemässä vauhtiin yritysten investointien ja yksityisen kulutuksen piristyessä, mikä vähentää viennin merkitystä talouden kokonaiskasvulle. Heikompi dollari ei myöskään ole entisenlainen uhka viennille. Talouslehti Nihon Keizai Shimbun kertoi jokin aika sitten Japanin vientiyritysten kannattavuuden säilyvän, mikäli dollari maksaa huhtikuussa alkavan uuden tilivuoden aikana keskimäärin 100–105 jeniä.

Heikompi dollarin ei myöskään ole yksinomaan vahingoksi Japanin viennille. Se parantaa japanialisyritysten Kiinaan siirtämän tuotannon kannattavuutta ja tekee Kiinassa valmistetuista tuotteista entistä edullisempia esimerkiksi Euroopan markkinoiden näkökulmasta. Juanin kiinteän dollarikytköksen ansiosta kurssimuutokset eivät vaikuta Kiinassa Yhdysvaltojen markkinoita varten tuotettujen vientitarvikkeiden menekkiin.

Japanin oman talouden toipumisen oireet antavat sille siis syyn lopettaa dollarin jatkuva tukeminen. Jenin hienoinen vahvistuminen ei ole Japanille enää kohtalonkysymys, vaan pikemminkin se hillitsee kotimarkkinoiden orastavan tointumisen aiheuttamia koronnostopaineita.

Japanin tukiostojen voimakas väheneminen merkitsee entistä epävarmempia aikoja dollarille ja eurolle ja Yhdysvaltojen korkojen nousupaineiden voimistumista entisestään. Samalla lisääntyy myös Yhdysvaltojen kaupan, pääomaliikkeiden tai valuuttakurssiliikkeiden vapautta säätelevien toimien todennäköisyys.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    4. 4

      Professori patistaa ihmisiä muuttamaan työn perässä – lukijat kommentoivat: ”Jos on kouluttautunut kirkonkattomaalariksi...”

    5. 5

      Ministeriö linjasi: Aktiivimalli ei iske pienituloisimpiin – toimeentulotuki korvaa leikkauksen

    6. 6

      IEA povaa ”räjähdysmäistä kasvua” USA:n öljyntuotantoon

    7. 7

      Nyt pääministeri Sipilä kommentoi kuohuntaa aiheuttanutta aktiivimallia: ”Työttömän näkökulmaa tässä on haettu”

    8. 8

      Saksan ja USA:n poliittiset pulmat heiluttavat valuuttoja ja korkoja

    9. 9

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    10. 10

      Suomalaiset ovat kiintyneet pahvisiin koodiläpysköihinsä – 20 vuotta, eikä edes Nordea uskalla vielä luopua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    4. 4

      Ministeriö linjasi: Aktiivimalli ei iske pienituloisimpiin – toimeentulotuki korvaa leikkauksen

    5. 5

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    6. 6

      Professori patistaa ihmisiä muuttamaan työn perässä – lukijat kommentoivat: ”Jos on kouluttautunut kirkonkattomaalariksi...”

    7. 7

      Pihlajalinna aloittaa yt-neuvottelut – koskee 240 työntekijää

    8. 8

      Vihreä Lanka: Aktiivimalli voi iskeä myös työkyvyttömään – Kela vahvistaa tilanteen ”jota lait eivät ota huomioon”

    9. 9

      IEA povaa ”räjähdysmäistä kasvua” USA:n öljyntuotantoon

    10. 10

      Valtakunnansovittelija: Mekaanisen metsäteollisuuden työriitaan löytyi sopu – työnseisaukset peruuntuvat

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    3. 3

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    4. 4

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    5. 5

      Työttömiä on jäänyt pois vapaapalokuntien toiminnasta – liiton mukaan syynä aktiivimalli

    6. 6

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    7. 7

      Kolmen osakkaan taloyhtiössä yksi ei halunnut korjata tukimuuria – 35 000 euron sijaan maksoi lopulta 200 000 euroa

    8. 8

      Uusia ilmalämpö­pumppuja ei tarvitse sammuttaa pakkasella, mutta yksi asia on hyvä muistaa – ”Pumppu voi luulla, että on kesä”

    9. 9

      93 neliön vuokra-asunnossa asunut pariskunta väitti yhtäkkiä asunnon olevan 38,5 neliötä pienempi

    10. 10

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    11. Näytä lisää