Yritystason konvergenssia - Taloussanomat - Ilta-Sanomat

Telecom Italia ja Olivetti yhdistyvät

Julkaistu: 12.3.2003 14:11

Italialaiset Telecom Italia SpA ja Olivetti SpA ydistyvät yhdeksi yhtiöksi osakevaihdolla. Olivetti omistaa tällä hetkellä Telecom Italiasta 55 prosenttia. Yhdistymistä perustellaan omistusrakenteen selkiyttämisellä ja velkojen takaisinmaksun nopeuttamisella.

Yhdistymisessä Olivettin omistajat saavat seitsemällä Olivettin osakkeella yhden Telecom Italian osakkeen. Näin Olivettin osakkeen arvoksi tulee 84 senttiä eli hieman vähemmän kuin yhtiön tämän hetken pörssiarvo. Markkinoilla vaihtosuhteen katsotaan vastaavan yhtiöiden tämän hetken tilannetta.

Vahva mies fuusiossa on Telecom Italian hallituksen puheenjohtaja, Marco Tronchetti Provera, joka oli myös ostamassa seitsemällä miljardilla eurolla Olivettille 55 prosentin osuutta Telecom Italiasta heinäkuussa 2001.

Uuteen jättiyhtiöön ollaan Bloombergin mukaan liittämässä myös kahta muuta saman konsernin yhtiötä.

Lainaa alas, rakenne selvemmäksi

Tronchetti Provera perustelee yhdistämistä nykyisen konsernirakenteen tehottomuudella ja kassavirran ohuudella suhteessa yhtiön velkaan. Telecom Italialla on tällä hetkellä velkaa 40 miljardia euroa. Yhtiö pyrkii pudottamaan velkasumman 34 miljardiin vuoden 2004 aikana.

Olivettilla on tällä hetkellä 15,5 miljardia korvamerkittyä euroa fuusion toteuttamiseen ja velkojen takaisinmaksuun. Tästä yhdeksän miljardia aiotaan käyttää fuusiota vastustavien osakkeiden ostoon ja lopuilla maksetaan velkoja.

Telecom Italia aikoo pistää samalla myyntiin puhelinluetteloyksikkönsä, Seat Pagine Gialle SpA:n, jonka markkina-arvo on tällä hetkellä noin seitsemän miljardia euroa. Lisäksi Olivetti alaskirjasi viime tilinpäätöksessään Telecom Italian omistustaan yli kahdeksan miljardin euron arvosta.