200304021 - Taloussanomat - Ilta-Sanomat

Sotaodotukset voimistuvat edelleen

Julkaistu: 13.2.2003 9:19

Irakin tilanne ajautuu kiihtyvällä vauhdilla kohti sotaa Osama bin Ladenin nimiin pannun ääninauhan ja Irakin ohjuksia koskeneiden uutisten jälkeen. Naton eurooppalaiset jäsenmaat jatkavat sisäpolitiikan tekemistä keskenään kiistelemällä, ja Yhdysvallat valmistautuu toimimaan. YK:n asetarkastajien huominen tiedote tarkastusten etenemisestä ja tähänastisista tuloksista on luultavasti jälleen uusi askel kohti sotilaallisten toimien aloittamista.

Markkinat varautuvat sotaan vetämällä pääomaa osakemarkkinoilta varmempiin obligaatiosijoituksiin, mikä sopii erinomaisesti Yhdysvaltojen liittovaltion kasvavaan rahoitustarpeeseen. Alan Greenspanin Yhdysvaltojen kongressille antamat lausunnot viestittivät amerikkalaisyritysten investointien olevan edelleen alamaissa ja talouden kasvavan edelleen pääasiassa kulutuksen varassa. Koska kulutuksen kasvuvara on jo osoittautunut rajoitetuksi, eivät osakekurssit sisällä suuriakaan odotuksia liikevaihdon kohentumisesta tai tulosparannuksista. Obligaatiotuotot puolestaan ovat alamaissa vailla merkittävämpiä nousupaineita ennen kuin Irakin tilanne selviää ja talouden tointumisen merkkejä alkaa näkyä.

Osakemarkkinoilla yö oli mollivoittoinen. Dow Jones laski prosentin, S&P 500 ja Nasdaq 1,3 prosenttia kumpikin. Tokiossa Nikkei laski 0,7 ja Topix 0,5 prosenttia, Hang Seng heikkeni 1,5 ja Kospi 1,5 prosenttia. Kaikkia painoi sodan todennäköisyyden kasvu, joka painoi vientiyritysten odotuksia. Yhdysvaltojen tänään julkistettavien vähittäismyyntilukujen ennakoidaan osoittavan laskua, ja autokaupan vaikutus poisluettuna vain maltillista kasvua. Erityisesti automyynnin heikentyminen painoi Nikkeitä, koska USA on Japanin autoteollisuuden päämarkkina-alue.

Korkomarkkinoilla viitelainojen tuotot laskivat osakekurssien mukana. Yhdysvaltojen kaksivuotisen tuotto painui 1,62 prosentista 1,58 prosenttiin ja kymmenvuotisen painui 3,9 prosenttiin. Liittovaltio myi eilen 18 miljardin dollarin erän kymmenvuotista lainaa kaikkien aikojen alhaisimmalla 3,96 prosentin tuotolla. Jenin heikentyminen lainahuutokaupan alla antaa osviittaa suunnasta, johon obligaatioita myytiin.

Euroopassa Saksan kaksivuotinen tuotto painui eilen 2,5 prosentista 2,43 prosenttiin ja kymmenvuotinen 4,02 prosentista 3,96 prosenttiin. Rahamarkkinoilla kolmen kuukauden talletuksen kuuden kuukauden termiininoteeraus on alle 2,3 prosentissa, mikä kertoo markkinoiden pitävän vähintään puolen prosenttiyksikön ohjauskoron laskua käytännössä varmana lähimmän puolen vuoden mittaan. Varsinainen 3 kk talletuskorko oli eilen 2,65 prosentissa.

Valuuttamarkkinoilla dollari kipusi 120,5 jenistä 121,5 jeniin lainahuutokaupan aikoihin ja valui sitten takaisin 121 jenin tuntumaan. Euro vaihteli 1,07 ja 1,075 dollarin välillä ja pysyi 130 jenin tuntumassa. Liikkeet ovat edelleen vähäisiä sotauutisten näytellessä pääosaa. Japanin keskuspankin johtokunta pitää kaksipäiväistä kuukausikokoustaan ja saattaa antaa jeniä heikentäviä lausuntoja lähipäivinä.

Tilastomielessä huomio keskittyy Yhdysvaltojen vähittäismyyntilukuihin tammikuulta. Alustavien lukujen mukaan myynnin arvioidaan supistuneen 0,6 prosenttia joulukuusta, mutta kasvaneen autokauppa poisluettuna 0,5 prosenttia. Tilasto kertoo yksityisen kulutuksen kyvystä ylläpitää Yhdysvaltojen talouskasvua.

Euroopasta saadaan tieto euroalueen neljänneksi suurimman talouden Espanjan kuluttajahintojen kehityksestä tammikuussa. Espanja on ollut yhdessä Portugalin kanssa emualueen inflaatiokärjessä, kuluttajahinnat nousivat joulukuussa 4 prosenttia vuotta aikaisemmasta. Inflaation hidastuminen antaa EKP:lle entistä vapaammat kädet korkoelvytykseen, jota raha- ja obligaatiomarkkinat odottavat ja ainakin Saksa kipeästi tarvitsee.

Tuoreimmat osastosta