200202699 - Taloussanomat - Ilta-Sanomat

Sijoittajat vaativat lisää it-näyttöjä

Julkaistu: 22.2.2002 19:16

Viime vuoden loppu toi ainakin vähän valoa suomalaisten it-yhtiöiden synkkyyteen. Pahin tuloskuoppa näytti jääneen taakse.

Vuosi aloitettiin kuitenkin murheellisesti. Helsingin pörssin Tietoliikenne ja elektroniikka -toimialan 22 yhtiöstä muodostetun summayhtiön liiketoiminnan suhteellinen kannattavuus on lasketellut alaspäin aina viime kesäkuun loppuun asti. Itse asiassa lasku alkoi jo vuoden 2000 alussa, vaikka tulokset olivat huippuluokkaa. Laskukauden alun näkivät myös sijoittajat, sillä toimialan osakeindeksi putosi vastaavana aikana vajaat 58 prosenttia vuoden 2000 alusta.

Toimialan tiennäyttäjän eli Nokian kannattavuuden putoaminen on tietenkin suurin selittäjä summayhtiön kannattavuuden laskulle. Nokian liikevoittoprosentilla mitattu suhteellinen kannattavuus on liukunut alaspäin melkein yhtäjaksoisesti aina viime syksyyn asti. Tosin välille mahtuu yksi hyppäys vuoden 2000 viimeisellä neljänneksellä, mikä selittyy Nokian toiminnalle tyypillisellä vuoden kierrolla.

Muiden osakeindeksin yhtiöiden kannattavuuskehitys on toki peilannut Nokian kehitystä, sillä suurin osahan yhtiöistä on tavalla tai toisella sidoksissa kännykkäjättiin. Nokian luvuista putsatun summayhtiön liikevoittoprosentti on laskenut askel askeleelta viime kesäkuuhun saakka. Suhdeluku oli pudonnut tuolloin reiluun kolmen prosenttiin, kun parhaimmillaan eli vuoden 2000 alussa luku oli yli yhdeksän prosenttia.

Viime syksynä tapahtui kuitenkin käänne. Viime vuoden kolmannella neljänneksellä useiden it-yhtiöiden kannattavuus parani jo selvästi, vaikka Nokian kannattavuus oli vielä pienessä laskussa. Vuoden loppua kohti liikevoittoprosentit vain parantuivat, niin myös Nokian kannattavuus.

Sijoittajille yhtiöiden kannattavuuskehityksen ennustaminen oli erityisen vaikeaa viime vuonna. Vaikka markkinat rauhoittuivat aavistuksen kesällä, syksyn terrori-iskut sekoittivat pakan uudelleen. Ensi järkytyksen mentyä ohi, osakemarkkinoillakin alkoi jälleen uskoa tulevaisuuteen löytyä. Loka–joulukuussa it-yhtiöiden kurssit olivat taas nousussa, niin kuin näyttää olleen yhtiöiden kannattavuuskin.

It-yhtiöiden syksyn näytöt eivät ole kuitenkaan vielä riittäneet sijoittajille, sillä yhtiöiden osakekurssit ovat kääntyneet taas laskuun tämän vuoden alussa. Tosin eivätpä yhtiöt luvanneetkaan tilinpäätöstiedotteissaan merkittäviä muutoksia markkinatilanteeseen vielä tämän vuoden ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Muun muassa Nokia totesi, että vuoden ensimmäisen neljänneksen myynti pienenee viime vuoden ensimmäiseen neljännekseen verrattuna.

Markkinoiden luottamus tietoliikennealan tuloksentekokykyyn näyttää ailahtelevan. Eilenkin kurssit painuivat taas alaspäin.

Sijoittajat kaipaavat edelleen pätevämpiä todisteita valoisasta tulevaisuudesta, ennen kuin uskaltautuvat lisäämään omistuksiaan it-yhtiöissä.

Tuoreimmat osastosta