Valuuttakurssiriski vaanii sijoittajaa

Julkaistu:

Euron arvon alamäki on ollut odottamattoman voimakas, mutta jossain vaiheessa sen arvo todennäköisesti tulee vastaavasti vahvistumaan.

Euron vahvistuminen toteuttaisi osake- ja korkomarkkinoilla piilevän valuuttakurssiriskin.

Euron kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin on heikentynyt vuoden alusta noin 17 prosenttia. Pudotus on ollut voimakasta varsinkin aivan viime viikkoina.

Vientiteollisuus hyötyy heikosta eurosta. Euroalueen ulkopuolelle tuotteitaan vievien yritysten katteet kasvavat, kun esimerkiksi dollareilla maksavien asiakkaiden ostosten arvo euroina onkin noussut. Tämän vuoksi euron heikentyminen on tukenut suomalaisten metsäteolli-suusyritysten osakekursseja.

Samasta syystä euron nopea voimistuminen voi aiheuttaa metsäteollisuuden osakkeissa kurssilaskua. Euroissa laskuttavat vientiyritykset sen sijaan hyötyisivät euron vahvistumisesta.

Meritan osakkeiden muututtua Nordic Baltic Holdingin osaketalletustodistuksiksi muuttui osake käytännössä ruotsalaiseksi. Esimerkiksi päätökset osingoista lyödään lukkoon kruunumääräisinä. Euron vahvistuminen suhteessa kruunuun pienentäisi suomalaisten saaman osingon arvoa.

Suurin valuuttakurssiriski sisältyy euroalueen ulkopuolelle tehtyihin sijoituksiin. Yhdysvaltalaisten osakkeiden arvot euroissa ovat luonnollisesti nousseet euron heikentyessä, mikä on kaunistanut esimerkiksi Yhdysvaltoihin sijoittavien rahastojen tämän vuoden tuottoja.

Nykyään valtaosa Suomessa myytävistä rahastoista noteerataan euroissa. Rahaston noteerausvaluutan ei pidä antaa hämätä, sillä rahaston valuuttakurssiriskin ratkaisee se, missä valuutoissa noteerattaviin arvopapereihin rahasto on varansa sijoittanut.

Monilla rahastoyhtiöillä on sekä euroalueelle että laajemmalle Eta-alueelle sijoittavia rahastoja. Euroalueelle sijoittavat rahastot eivät suomalaisen sijoittajan kannalta sisällä valuuttakurssiriskiä, mutta laajempaan Eurooppaan sijoittavat sisältävät.

Eta-alueella Ison-Britannian ja Sveitsin pörssien painoarvo nousee huomattavaksi, minkä vuoksi monilla rahastoilla on huomattavia omistuksia näissä pörsseissä. Euron vahvistuessa Englannin punnassa tai Sveitsin frangissa noteerattavien osakkeiden euroarvo laskee.

Yleistäen voi valuuttakurssiriskin sanoa olevan osakesijoituksissa vähemmän merkittävä kuin korkosijoituksissa. Hiukankin pidemmällä aikavälillä yrityskohtainen tuloksentekokyky on merkittävämpi tekijä osakkeen kurssikehityksessä.

Korkorahastojen tuottovertailun perusteella euroalueen ulkopuolelle sijoittavat pitkän koron rahastot saattavat näyttää houkuttelevilta sijoituskohteilta. Mutta suuri osa niiden tuotosta perustuu juuri euron heikkenemiseen suhteessa muihin päävaluuttoihin. Jos euro vahvistuisi vuoden vaihteen tasolle, romauttaisi se näiden rahastojen tuottoluvut.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

    2. 2

      Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

    3. 3

      Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

    4. 4

      Yli 13 000 suomalaista jää korvauksetta tuontiautojen verotuskiistassa – KKO ei myöntänyt valituslupaa

    5. 5

      Ruotsissa saa suomalaisen keskipalkasta 2 200 euroa enemmän käteen – näin palkkoja verotetaan eri maissa

    6. 6

      Caverionilta tulosvaroitus: käyttökate ei kaksinkertaistu, mutta kasvaa kuitenkin

    7. 7

      Suomen talous kasvaa, mutta ministeri Orpo haluaisi kiristää finanssi­politiikkaa – ”Pitäisi saada jotain säästöön”

    8. 8

      Venäjän pakastealtaisiin suomalaistäytettä: Apetit saa tuotteitaan paikallisiin Prismoihin

    9. 9

      ”Autojobbari Antti tienaa yli 70 000 euroa vuodessa ja viettää luksuselämää” – verottajalle vyöryy vinkkejä autokaupasta

    10. 10

      Akavan Erityisalat kivahti työttömyys­turvan aktiivi­mallista: Yhdenvertaisuus­ongelmaa ei voi sivuuttaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

    2. 2

      Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

    3. 3

      Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

    4. 4

      Ruotsissa saa suomalaisen keskipalkasta 2 200 euroa enemmän käteen – näin palkkoja verotetaan eri maissa

    5. 5

      Yli 13 000 suomalaista jää korvauksetta tuontiautojen verotuskiistassa – KKO ei myöntänyt valituslupaa

    6. 6

      Noin 1000 ihmistä omistaa 40 prosenttia kaikista bitcoineista – ”valaat” voivat romauttaa koko valuutan

    7. 7

      ”Autojobbari Antti tienaa yli 70 000 euroa vuodessa ja viettää luksuselämää” – verottajalle vyöryy vinkkejä autokaupasta

    8. 8

      Työministeri Lindström myönsi: Aktiivimallissa kyse työttömien pakottamisesta

    9. 9

      Halkoja, aurausta, mökin laajennusta – näin tavallinen kansa välttelee veroja

    10. 10

      Suomen talous kasvaa, mutta ministeri Orpo haluaisi kiristää finanssi­politiikkaa – ”Pitäisi saada jotain säästöön”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

    2. 2

      ”Autojobbari Antti tienaa yli 70 000 euroa vuodessa ja viettää luksuselämää” – verottajalle vyöryy vinkkejä autokaupasta

    3. 3

      Halkoja, aurausta, mökin laajennusta – näin tavallinen kansa välttelee veroja

    4. 4

      Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

    5. 5

      36-vuotias teki kirpputorikokeen puoli vuotta sitten ja on nyt miljonääri

    6. 6

      Annu lähetti 127 työhakemusta – tyrmistyi rekrytoijien käytöksestä

    7. 7

      Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

    8. 8

      23 000 asukkaan ruotsalaiskunta muuttaa pois kaivoksen alta – Sirkka kertoo: ”Heti Suomen puolelle, kun pääsemme eläkkeelle”

    9. 9

      Kiinteistönvälittäjä kahmi itselleen 164 000 euron välityspalkkiot

    10. 10

      Perheyhtiö lahjoittaa jokaiselle työntekijälleen 1000 euroa – tuhannen hengen työporukka riemuitsi: ”Meillä oli ilo rajaton”

    11. Näytä lisää