Sonera maksoi uudesta yhtiöstä huippuhinnan

Julkaistu:

Analyytikot eivät muista toista samanhintaista kauppaa
Teleoperaattori Sonera maksoi ruotsalaisen Across Holdingin osakekannasta huippukovan hinnan. Yhtä kalliit kaupat ovat harvinaisuuksia, vaikka monien internet-yritysten hinnat ovat kivunneet korkeiksi. Esimerkiksi analyytikot eivät muista yhtään samanhintaista yrityskauppaa.

Sonera osti kännyköiden turvatekniikkaa kehittävän ruotsalaisen Across Holdingin tiistaina. Sonera maksoi noin viisi miljardia markkaa (870 miljoonaa euroa) yhtiöstä, jonka liikevaihto oli 55 miljoonaa markkaa (9,2 miljoonaa euroa) ja liiketappio 43 miljoonaa markkaa (7,3 miljoonaa euroa) viime vuonna.

Across on tarkoitus yhdistää Soneran SmartTrustiin, ja Sonera aikoo viedä kokonaisuuden pörssiin vuoden kuluessa.

Pankkiiriliike Evlin analyytikon Sami Sarkamiehen mielestä yritys-osto on positiivinen, vaikka hinta on erittäin korkea.

-Toisaalta jos Across olisi tullut pörssilistalle itsenäisesti, sen markkina-arvo olisi ollut erittäin korkea. Siihen olisi kohdistunut samanlaisia odotuksia kuin Soneran SmartTrustiin.

Sarkamiehen mukaan Acrossin tuotteet täydentävät ja vahvistavat SmartTrustia. Acrossin tuotteiden avulla esimerkiksi puhelimien sim-kortteja voidaan etäpäivittää, sillä päivitykset voidaan lähettää tekstiviesteinä. Tähän asti asiakkaan on täytynyt viedä sim-kortti päivitettäväksi liikkeeseen.

Sarkamies kehuu Acrossin asiakaskunnan laajuutta ja pitkälle kehiteltyjä tuotteita. Niitä on käytössä eri puolilla maailmaa. SmartTrustilla puolestaan on vain muutama asiakas eikä yhtiön tuotteita ole vielä käytössä, joten kauppa kiihdyttänee yhtiön kasvua ja nopeuttaa sen etenemistä.

Jälkihoito pelastaa hukkainvestoinnilta

-Suurin riski on se, pääsevätkö yhtiöt kompromissiin ja voiko henkilökunta sitoutua uuteen yritykseen. Jos jälkihoito epäonnistuu ja työntekijöitä lähtee, niin ainakin osa maksetusta hinnasta on hukkainvestointia, Sarkamies toteaa.

Mandatum Pankkiiriliikkeen analyytikon Mika Häyryn mielestä kauppa on todella arvokas, mutta todennäköisesti myös hintansa arvoinen. SmartTrustista tulee entistä neutraalimpi yhtiö, koska sen riippuvaisuus Nokiasta vähenee siksi, että Ericsson on sitoutunut investoimaan Acrossiin.

-SmartTrustin myöhemmän listautumisen kannalta neutraalius on varmasti vähintäänkin toivottavaa, Häyry sanoo.

Erään analyytikon mukaan SmartTrustin ongelma on ollut asiakaskunnan ja varsinaisen liiketoiminnan puute. Across muuttaa tilanteen.

-Kauppa tuo esille, että SmartTrust ei yksin ole vielä listaamiskunnossa nykyisin. Aito liiketoiminta puuttuu.

Maksujärjestely ratkaisee

Sonera maksaa kauppahinnan osakkeillaan suuntaamalla osakeannin myyjille. Helsingin kauppakorkeakoulun rahoituksen professori Teemu Malmi muistuttaa yrityskaupan maksujärjestelyn merkityksestä.

-Voidaan kysyä, onko Soneran osakkeiden arvo järjellisellä tasolla. Menikö kaupassa todella viisi miljardia markkaa? On eri asia maksaa rutikuivalla rahalla kuin osakevaihtona, Malmi sanoo.

Malmi toteaa, että kokonaisuuden kannalta hinta saattaa hyvinkin olla perusteltu, jos uudella yh-tiöllä on osaamista ja jalansija markkinoilla.

-Teknologiaosakkeiden hinnoilla ei välttämättä ole mitään tekemistä realiteettien kanssa. Samaan logiikkaan voi perustua niiden kaupoissa se, että ostaja voi antaa pois suuren osan tai suuresta arvosta omia osakkeitaan

Näitä luetaan!
  1. 1

    Nettiliittymiä myydään oudoilla nimillä: Voiko kiinteää langatonta olla olemassakaan? Entä valokuitu kaapeliverkossa?

  2. 2

    Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

  3. 3

    Tavoitteet pilviä korkeammalla: Suomen seuraava kasvuveturi saattaa löytyä avaruudesta

  4. 4

    Suomen tyly meininki kismittää työnhakijoita: ”Hakemuksiin ei vastata lähes koskaan, yhtään mitään”

  5. 5

    Pörssin tekninen vika kauhistutti hetken sijoittajia – syytä tähän kylmäävään kuvaan ei vielä tiedetä

  6. 6

    Metsä Board antoi positiivisen tulosvaroituksen – taustalla sellun hinta

  7. 7

    Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

  8. 8

    Virtuaalivaluutan hurja joulukuu: suomalaiset piensijoittajat vaihtoivat Nokian bitcoiniin

  9. 9

    Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

  10. 10

    Telian yt-neuvottelut päättyivät – vähentää enintään 65 työpaikkaa Suomessa

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

  2. 2

    Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

  3. 3

    Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

  4. 4

    Suomen tyly meininki kismittää työnhakijoita: ”Hakemuksiin ei vastata lähes koskaan, yhtään mitään”

  5. 5

    Jan Hurrin kommentti: Bitcoin-kupla muuttui juuri vaaralliseksi – taustalla haamu maataloudesta

  6. 6

    Hotellihuoneista iski pula – ”Riippuu myös siitä, mitä lentoyhtiö itse on valmis niistä tarjoamaan”

  7. 7

    Suomen talous kasvaa, mutta ministeri Orpo haluaisi kiristää finanssi­politiikkaa – ”Pitäisi saada jotain säästöön”

  8. 8

    Yli 13 000 suomalaista jää korvauksetta tuontiautojen verotuskiistassa – KKO ei myöntänyt valituslupaa

  9. 9

    Venäjän pakastealtaisiin suomalaistäytettä: Apetit saa tuotteitaan paikallisiin Prismoihin

  10. 10

    Ruotsissa saa suomalaisen keskipalkasta 2 200 euroa enemmän käteen – näin palkkoja verotetaan eri maissa

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

  2. 2

    Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

  3. 3

    ”Autojobbari Antti tienaa yli 70 000 euroa vuodessa ja viettää luksuselämää” – verottajalle vyöryy vinkkejä autokaupasta

  4. 4

    Halkoja, aurausta, mökin laajennusta – näin tavallinen kansa välttelee veroja

  5. 5

    Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

  6. 6

    Annu lähetti 127 työhakemusta – tyrmistyi rekrytoijien käytöksestä

  7. 7

    23 000 asukkaan ruotsalaiskunta muuttaa pois kaivoksen alta – Sirkka kertoo: ”Heti Suomen puolelle, kun pääsemme eläkkeelle”

  8. 8

    Kiinteistönvälittäjä kahmi itselleen 164 000 euron välityspalkkiot

  9. 9

    Perheyhtiö lahjoittaa jokaiselle työntekijälleen 1000 euroa – tuhannen hengen työporukka riemuitsi: ”Meillä oli ilo rajaton”

  10. 10

    Kellokortin leimaus, päiväksi omille asioille ja ylityötunnit päälle – näin työpaikoilla rötöstellään

  11. Näytä lisää