DOLLARIN VAHVISTUMINEN LIEVITTÄÄ TULOSAHDINKOA

Julkaistu:

Suomalainen raskas vientiteollisuus hyötyy euron alamäestä
Koko euron olemassaolon ajan jatkunut dollarin vahvistuminen euroon nähden tuo huononevien tulosten kanssa painivalle suomalaiselle raskaalle teollisuudelle tervetulleen piristysruiskeen. Jos dollari kestää vahvistuneella tasollaan, on suomalaisen teollisuuden vuositulos karkeasti arvioiden miljardi markkaa parempi kuin miltä se viime lokakuun dollarikurssilla näytti.

Suomen teollisuuden enemmistön tulos kääntyi jo viime vuoden lopulla reippaaseen laskuun ja kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä useimmat yritykset tekevät roimasti huonompia tuloksia kuin viime vuonna. Heikosta alkuvuoden tuloksesta kertoi eilen Santasalo-JOT ja tappiosta varoitti Valmet-Rauma. Dollarin vahvistuminen on siis tullut enemmän kuin tarpeeseen.

Syklisen metsä- ja metalliteollisuuden alamäen katkeamiseen on viime aikoina virinnyt usko ainakin osakemarkkinoilla: perusteollisuuden kurssit ovat nousseet.

Osastopäällikkö Pekka Tsupari Teollisuuden ja työnantajain keskusliitosta laskee, että dollarin 10 prosentin vahvistuminen parantaa teollisuuden kilpailukykyä yhden prosentin.Yhden prosentin kilpailukyvyn parantuminen nostaa Tsuparin laskelmien mukaan teollisuuden yhteistulosta noin miljardilla. Laskelmassa on huomioitu vientitulojen, tuontipanos- ja valuuttalainakustannusten muutokset.

Etu jakautuu epätasaisesti

Dollarietu jakautuu hyvin epätasaisesti. Suurin yksittäinen hyötyjä lienee Outokumpu. Outokumpu on yksi harvoista yrityksistä, jotka kertovat itse valuuttaherkkyyden eli sen, kuinka paljon valuutan kurssimuutos vaikuttaa tulokseen.

Dollarin vahvistuminen 10 prosenttia parantaa vuositasolla Outokummun liikevoittoa peräti 400 miljoonaa markkaa, jos suojausten vaikutusta ei oteta huomioon. Outokummun tulosta nostavat valuuttamuutosten lisäksi metallien hinnat, jotka ovat vihdoin kääntyneet nousuun. Viime vuonna tekemiensä isojen metallivarastojen arvonalennusten vastapainoksi Outokumpu voi tänä vuonna kirjata varastovoittoja.

Perusmetallin lisäksi metsäteollisuus jää selvästi voiton puolelle dollarin vahvistumisesta. Sen sijaan esimerkiksi Nokian tuloksessa vaikutus lienee vähäinen. Sen arvioiminen yrityksen ulkopuolelta on tosin melko vaikeaa, eikä Nokia itse ole julkistanut rautalankamallia valuuttakurssien vaikutuksesta tulokseensa.

Outokummun apulaisjohtaja Vesa-Pekka Takalan mukaan erilaiset suojaustavat vaikuttavat eri tavoin vientiyrityksen tulokseen ja kassavirtaan.

Jos vientiyritys suojaa valuuttasaatavansa pitkäaikaisilla valuuttalainoilla, dollarin vahvistuminen kasvattaa täydellä painollaan yrityksen kassavirtaa, mutta tuloslaskelmassa valuuttalainan realisoitumaton tappio eliminoi kurssimuutoksesta syntyneen voiton.

Jos yritys on suojannut valuuttasaatavansa terminoimalla, kumoaa termiinisopimus myös kurssimuutoksen kassavirtavaikutuksen. Terminoinnissa yritys lyö etukäteen lukkoon valuuttakurssin tason, jolla sovittu kauppa toteutuu.

Jos kurssimuutos jää pysyväksi, muuttuu myös katetaso pysyvästi eivätkä suojaukset enää syö kurssimuutoksen tulosvaikutusta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    2. 2

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    6. 6

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    7. 7

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    8. 8

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    9. 9

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    10. 10

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    5. 5

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    6. 6

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    7. 7

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    10. 10

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    8. 8

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää