SONERA JÄTTI NOKIAN TOISEKSI

Julkaistu:

Soneran tuloa pörssilistalle on siivittänyt mediamyrsky ja poliittinen skandaali, mutta sijoittajien luottamus entiseen valtion telelaitokseen on ollut järkkymätön.

Soneran osake on näyttänyt kaapin paikan jopa Nokioille. Listautumisloikan jälkeenkin Sonera on kallistunut Nokiaa nopeammin ja esimerkiksi yritysten viime vuoden voiton ja osakekurssin suhteen perusteella Sonera on jo vähintään Nokian tasolle arvostettu.

Soneran markkina-arvo on reilusti suurempi kuin koko Suomen metalliteollisuuden ja melkein yhtä suuri kuin koko Suomen metsäteollisuuden, vaikka metsäteollisuus teki viime vuonna voittoa noin kahdeksan kertaa Soneran verran.

Jos markkinat ovat oikeassa, Soneran voittojen täytyy kasvaa lähivuosina hurjasti. Ellei Sonera tee Nokioita, sen uudet omistajat pettyvät.

Asetelma ja odotukset selvästi hirvittävät jopa Soneran uutta ylintä johtoa.

-Minun on mahdotonta realisoida niitä osakkeita nopeasti ja pitemmän päälle niihin sisältyy riski. Julkisuudessa ehkä nähdään, ettei Soneraan liity mitään riskiä, mutta tosiasiassa tämä on yritystoimintaa, jossa on kovat riskit. Näin arvioi omistamiaan Soneran osakkeita uusi pääjohtaja Aulis Salin Helsingin Sanomissa valintansa jälkeen.

Sonera ei voi toistaa Nokian ihmettä ainakaan samoilla keinoilla. Vaikka yritykset kuuluvat pörssilistalla samaan toimialaan, eroavat bisnekset dramaattisesti toisistaan.

Nokia myy laitteita ja järjestelmiä Soneralle ja sen paljon suuremmille kilpailijoille pitkin maailmaa. Lisäksi Nokia myy kännyköitä Soneran ja sen kilpailijoiden miljoonille asiakkaille.

Sonera myy palveluja vain murto-osalle maailman telepalvelujen käyttäjistä. Lisäksi Sonera tekee pääomasijoituksia muiden teleyhtiöiden vähemmistöosuuksiin. Viime vuonna se sijoitti ulkomaisiin yrityksiin viisi miljardia markkaa puolessa vuodessa.

Laite- ja järjestelmäkauppiaana Nokia on valloittanut maailman paljolti Suomesta käsin. Samaa kännykkämallia voi myydä kaikkialla maailmassa. Viime vuosikymmenen televisiovahingosta viisastuneena Nokia ei ole rymistellyt alansa kärkeen yritysostoilla vaan orgaanisella kasvulla, oman tuotekehityksen ja tuotannon voimin.

Soneran on pakko tehdä päinvastoin, jos se aikoo kasvaa operaattorina maailmanmittoihin. Suomessa on pian kasvajan pää katossa, vaikka telepalvelut monipuolistuvatkin. Kasvattaakseen nopeasti palvelujensa myyntiä ulkomailla Soneran on jatkettava ostoksia. Se vaatii paljon lisää velkaa. Soneran korollinen vieras pääoma kuusinkertaistui viime vuonna yli kuuteen miljardiin markkaan.

Isot velat tuovat Salinin tarkoittamia kovia riskejä. Päästäkseen yhdeksi merkittävistä teleoperaattoreista USA:ssa, pitäisi ostajan lyödä tiskiin kymmeniä miljardeja dollareja. Tähän eivät rahkeet tai rohkeus riittäne Sonerallakaan.

Sonera on etevä operaattori, mutta todennäköisemmin se voi lunastaa sijoittajien toiveet pääomasijoituksillaan kuin nousemalla operaattorina vastaavaksi mahtiyhtiöksi kuin Nokia omalla alallaan.

Soneran mahdollinen menestysstrategia kuuluu: sijoita, opeta, rahasta. Sonera voi ostaa siivun ´alikehittyneestä´ matkapuhelinoperaattorista ja opettaa sen tehokkaaksi - taitoahan Soneralla riittää levitettäväksi. Sitten se voi joko nauttia sijoituksen tuotosta tai rahastaa sen arvonnousun.

Tässä pelissä parhaat kortit tosin jaetaan äkkiä loppuun. Sonera on saattanut edullisimmat sijoituksensa jo tehdä. Omistajiensa vaatimia suuria voittoja tavoitellessaan se joutuu itse ottamaan suuria sijoitusriskejä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    4. 4

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    5. 5

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    6. 6

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    7. 7

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    8. 8

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    9. 9

      Mikko Kuitunen halusi perustaa firman, jonne ei potuta mennä töihin – ”Suomessa esiintyy liikaa vääränlaista vallanhimoa”

    10. 10

      Kokkilan kesätyö vastaavana mestarina päättyi onnettomuuteen – ”Meillä ei ollut niin vaikeasta työstä minkäänlaista kokemusta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    3. 3

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    8. 8

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    9. 9

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    10. 10

      Mikko Kuitunen halusi perustaa firman, jonne ei potuta mennä töihin – ”Suomessa esiintyy liikaa vääränlaista vallanhimoa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    7. 7

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    10. 10

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    11. Näytä lisää