EURON ALOITUSKORKO EHKÄ LIIAN ALHAINEN SUOMELLE

Julkaistu:

SP:n Korhonen:
Euroalueen aloittava rahapolitiikka voi ainakin aluksi olla viritykseltään eräiden reunamaiden, muun muassa Suomen, kannalta liian kevyttä.

Näin arvioi Suomen Pankin johtokunnan jäsen Matti Korhonen Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen Etlan suhdanneseminaarissa keskiviikkona.

-Euroalueen rahapolitiikan viritykseen vaikuttaa ratkaisevasti se, että suuret ydinmaat kuten Saksa ja Ranska seuraavat suhdannekehityksessä jäljessä ja inflaatiopaineet ovat niissä vähäisempiä kuin reuna-alueilla, hän huomautti.

Korhonen muistutti, että talouskasvu on Suomessa ollut ja on edelleen tuntuvasti nopeampaa kuin rahaliiton alueella keskimäärin. Inflaatio on kuitenkin toistaiseksi pysynyt maltillisena ja lähellä euroalueen keskiarvoa.

-Ylikuumenemisen oireita on esiintynyt lähinnä vain paikallisilla asuntomarkkinoilla. Euroalueen keskiarvoa pitkään nopeampana jatkuvasta kasvusta kuitenkin väistämättä seuraa nopeamman inflaation uhka ja ylikuumenemisilmiöiden lisääntyvä riski, hän varoitteli.

Korhosen mielestä euroalueen yhteisen rahapolitiikan tulee lähteä alueen keskimääräisestä taloustilanteesta ja inflaationäkymistä, ei pelkästään esimerkiksi Saksan tai Ranskan tilanteesta. Yhteinen rahapolitiikka ei saa olla ´aluepolitiikkaa´.

Rahapolitiikan strategiassaan Euroopan keskuspankki keskittyy todennäköisesti rahanmäärän kehityksen seuraamiseen, hän arvioi.

-Raha-aggregaattien kehitys tulee siten saamaan selvästi korostuneemman roolin mikä niillä meillä nykyään on taloudellisen tilanteen seurannassa.

Rahanmäärätavoitteen soveltamisessa on Korhosen mukaan kuitenkin myös haasteita. Yksi ongelma on, mitä rahanmääräkäsitettä käytetään ja kuinka se saadaan parhaiten mittaamaan koko euroalueen kehitystä.

-Tätä varten ollaan EKPJ:n piirissä vielä viimeistelemässä koko euroalueelle sopivia raha-aggregaatteja. Alustavasti on kehitetty maittaisista indikaattoreista yhdistettyä niin sanottua harmonisoitua M3:a, Korhonen kertoi.

Ongelmia muodostuu myös siitä, onko rahan kysyntä riittävän vakaata ja ennustettavaa, voidaanko rahan määrää ohjata ja onko rahanmäärän ja inflaation välillä riittävät yhteys, hän listasi.

Yksi yhteisen rahapolitiikan harjoittamiseen liittyvä haaste on Korhosen mukaan myös rahaliittoon kuuluvien maiden välillä vallitsevat erot välitysmekanismissa eli siinä, kuinka keskuspankin koron muutokset heijastuvat taloudelliseen aktiviteettiin ja inflaatioon. Välitysmekanismiin voivat vaikuttaa mm. erilaiset talouden rakenteet sekä rahoitusjärjestelmien institutionaaliset erot.

Myös erot korkorakenteissa, eri sektoreiden velkaantumisessa ja työmarkkinoiden toiminnassa vaikuttavat.

-Näiden eroavuuksien vuoksi yhteinen rahapolitiikka vaikuttaa rahaliiton eri maihin hieman eri tavalla, Korhonen sanoi.

Hänen arvionsa mukaan Suomessa rahapolitiikan vaikutus talouden toimintaan ja inflaatioon kulkee nopeammin kuin euroalueella keskimäärin. Näin siksi, että meillä suuri osa pankkiluotoista on sidottu keskuspankin ohjauskorkoon nopeasti reagoiviin lyhyisiin korkoihin tai pankkien primekorkoihin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    5. 5

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    6. 6

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    7. 7

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    8. 8

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    9. 9

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    10. 10

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    3. 3

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    6. 6

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    7. 7

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    8. 8

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    9. 9

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    10. 10

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    8. 8

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    9. 9

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    10. 10

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    11. Näytä lisää