PÖRSSIN TEMPOILU KIIHTYY

Julkaistu:

Eilisessä pörssipäivässä oli hyvää se, että suomalaisosakkeita omistavien sijoittajien varallisuus kasvoi taas reilusti yli prosentin. Markkoina laskien sijoittajat vaurastuivat noin yhdeksän miljardin markan arvonnousulla.

Huolestuttavaa päivässä oli se, että pörssi liikahti taas epämukavan voimakkaalla rykäisyllä. Pörssin päivittäiset arvonmuutokset ovat tänä vuonna kivunneet suuremmiksi kuin kertaakaan aikaisemmin hex-indeksin reilun kymmenvuotisen historian aikana.

Varsinkin lyhytaikaisten osakesijoitusten riskit ovat nyt kaksi kertaa niin suuret kuin kymmenen vuotta sitten.

Kun pörssi lähestyi edellistä huippukauttaan 1980-luvun lopulla, olivat päivittäiset indeksimuutokset alle puolen prosentin luokkaa kumpaankin suuntaan. Surullisen kuuluisana taitevuonna 1989 hex-indeksi nousi keskimääräisinä plus-päivinä 0,40 prosenttia. Vastaavasti keskimääräisinä laskupäivinä hex notkahti -0,48 prosenttia.

Päivittäiset indeksimuutokset alkoivat pörssin lamaantumisesta huolimatta jo tämän vuosikymmenen alussa kasvaa.

Mutta erityisesti viime ja tänä vuonna hex-indeksin päivämuutokset ovat kasvaneet rajusti. Tiistainen 3,5 prosentin nousurykäisy mukaanluettuna tämän vuoden plus-päivät ovat olleet keskimäärin 1,21 prosenttia. Pudotuspäivinä indeksimuutokset ovat tänä vuonna olleet miltei yhtä suuria - pörssi on ottanut takapakkia keskimäärin 1,18 prosenttia.

Pörssin hurja nousu koko tänä vuonna ei johdukaan siitä, että päivittäiset indeksinousut olisivat oleellisesti indeksilaskuja suurempia. Selitys löytyy ennemmin siitä, että nousupäiviä on sijoittajien onneksi ollut huomattavasti enemmän kuin laskupäiviä.

Lyhytaikaisilla sijoituksilla taiturointi on pörssin pitkästä nousutrendistä huolimatta muuttunut yhä vaarallisemmaksi.

Seuraavan pörssipäivän suuntaa on edelleen yhtä vaikea päätellä ennalta kuin kymmenen vuotta sitten. Sen sijaan nyt voi olla kohtalaisen varma, että yhden päivän kurssimuutos on oleellisesti suurempi kuin vanhoina hyvinä aikoina. Lisäksi samankokoisen osake-erän ostamiseen on nyt pakko sitoa miltei kymmenen kertaa niin paljon rahaa kuin kymmenen vuotta sitten. Rahassa mitaten osakemarkkinoiden riski on nyt dramaattisesti suurempi kuin vuosikymmen sitten.

Hex-indeksin päivämuutokset olivat keskihajonnan mukaan kymmenen vuotta sitten 0,70 prosenttia, nyt peräti 1,50 prosenttia.

Jos päivittäisten indeksimuutosten keskihajontaa suhteuttaa koko pörssin markkina-arvoon, näyttää Suomen osakemarkkinoiden päivittäinen riski kivunneen kymmenessä vuodessa vajaasta miljardista markasta liki kymmeneen miljardiin markkaan.

Erikoista osakemarkkinoidemme kehityksessä on se, että edes osakevaihdon hurja kasvu ei ole kyennyt hillitsemään pörssin päivittäistä tempoilua. Pörssin päiväväihto on vuosi vuodelta kasvanut vuosikymmenen alkuvuosien alle sadasta miljardista markasta tämänvuotiseen 1,1 miljardin markan keskiarvoon.

New Yorkin osakepörssin kaltaisilla tehokkailla ja laajoilla markkinoilla pörssiyhtiöiden runsaus ja sijoittajien suuri määrä pitävät päivittäisen vaihdon niin suurena, että markkinat eivät normaalisti liiku kovin suurin loikkauksin ylös tai alas.

Meillä taas osakekauppa on kasvustaan huolimatta edelleen niin ohutta, että isot liikkeet ovat arkipäivää. Helsingin tempoilu voi myös viitata siihen, että aktiivisesti suomalaisosakkeilla kauppaa käyviä suursijoittajia on päivittäin liikkeellä vain kourallinen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    5. 5

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    6. 6

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    7. 7

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    8. 8

      Henkilöstön vuokraus kasvaa ennätysvauhtia

    9. 9

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    10. 10

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    2. 2

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    5. 5

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Mikko Kuitunen halusi perustaa firman, jonne ei potuta mennä töihin – ”Suomessa esiintyy liikaa vääränlaista vallanhimoa”

    8. 8

      Kuusi Persianlahden maata ottaa käyttöön 5 prosentin arvonlisäveron – syynä öljyn hinnan lasku

    9. 9

      Kysely: Työpaikat eivät kykene muutokseen, työntekijät väittävät – pomot täysin toista mieltä

    10. 10

      Metson tulos heikkeni yllättäen – tilauksissa selvä kasvu

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    6. 6

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    7. 7

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    8. 8

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    9. 9

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    10. 10

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    11. Näytä lisää