Digitoday

Uusi talous nostaa päätään

Julkaistu:

Ennen kesälomia pohdiskelin tällä palstalla sijoittamista Googlen osakkeisiin. Silloin osakkeen hinnasta ei ollut varmaa tietoa, mutta yhtiön listautumisesta ennakoitiin suurta menestystä.
Ennen kesälomia pohdiskelin tällä palstalla sijoittamista Googlen osakkeisiin. Silloin osakkeen hinnasta ei ollut varmaa tietoa, mutta yhtiön listautumisesta ennakoitiin suurta menestystä.

Yhtiön perustajat ja pääomistajat Sergei Brin ja Larry Page esiintyivät ennen yhtiönsä listautumista kuin kvartaalikapitalismia ja pikavoittoja vastaan nousseet vapaustaistelijat. He halusivat hinnoitella Googlen mahdollisimman demokraattisesti, jotta perinteisiltä pikavoitoilta tai osakkeen liian nopealta arvonnousulta vältyttäisiin. Tavoitteena oli löytää osakkeelle oikea markkinahinta ja taata tasainen kurssikehitys, mistä syystä hinnoittelutavaksi valittiin huutokauppa.

Kuinka sitten kävikään? Listautumista järjestäneet investointipankit ilmoittivat Googlen omistajille vain muutama päivä ennen kaupankäynnin alkua, että osakkeen hintaa on alennettava. Kysyntä ei vastaa tarjontaa. Näin antihinta putosi lähes kolmanneksella ja omistajat kutistivat samalla myymiensä osakkeitten määrää.

Pankkien taktikointia?
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Huutokaupasta osakkeita sai ostaa 85 dollarilla, mutta parissa päivässä osakkeen hinta kipusi yli sataan dollariin eli tasolle, joka oli alkuperäinen huutokauppahinta. Oliko alkuperäinen kysynnän vähyys aitoa, johtuiko se yleisen markkinatilanteen epävarmuudesta vai taktikoivatko huutokauppaan nihkeästi suhtautuneet investointipankit tilanteen omaksi edukseen?

Jos huutokauppa olisi toiminut demokraattisesti kuten Brin ja Page toivoivat, osakkeen hinta tuskin olisi noussut parissa päivässä 30 prosenttia huutokauppahinnan yläpuolelle. Investointipankeille alhaisempi huutokauppahinta sopi hyvin.

Listautumisanneissa on perinteisesti pyritty myymään osake hieman odotettua markkinakurssia matalammalla hinnalla, jotta kurssinousu antaisi osakkeelle lentävän lähdön ja osakkeita annista merkinneet saisivat pankkiirien heille lupaaman pikavoiton. Tätä Google pyrki välttämään.

Tunnetta mukana

Ehkä Googlen listautuminen on vain osoitus siitä, että markkinat toimivat tehokkaasti. Oikea hinta syntyy vasta, kun kaikki halukkaat pääsevät jättämään tarjouksiaan pörssiin ilman välikäsiä.

Huutokaupasta huolimatta Googlen alkuperäinen hinta määriteltiin investointipankkien kabineteissa. Googlen kurssinousu ei silti kerro siitä, että yhtiö olisi hinnoiteltu väärin. Kun kyseessä on tunnettu ja ihailtukin tuotemerkki, sen omistamiseen voi liittyä myös paljon tunnetta.

Siinä se seuraava pähkinä sitten on. Mikä on psykologiaa, mikä Googlen kurssissa perustuu koviin lukuihin? Sanoisin, että ainakin tuo 30 prosentin pikavoitto on pääosin psykologiaa. Vaikka Google tekee voittoa ja kasvaa nopeasti, sillä on edessään kivikkoinen tie taistelussa hakukoneiden herruudesta.

Kirjoittaja toimii markkinavalvojana Rahoitustarkastuksessa

Sähköposti: jouko.marttila@rahoitustarkastus.fi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rehtori varoitti oppilaiden vanhempia Tampereella – järkyttävää videomateriaalia leviää nuorten keskuudessa

    2. 2

      Video poliisivankilan tapahtumista: Poliisi vei keskisormea näyttäneen putkaan ja aiheutti vakavan vamman

    3. 3

      Ruotsin prinsessa Désiréen aviomies ei jättänyt penniäkään tyttärilleen – poika peri yli 56 miljoonan euron omaisuuden

    4. 4

      Netissä hieno kuva kauniista naisesta, asunnossa puistattava yllätys – poliisi kertoo erikoistapauksesta Helsingin prostituutiossa

    5. 5

      Hellyttävät kuvat: kruununprinsessa Victoria valitsi joulukuusta lastensa kanssa – mutruileva prinssi Oscar varasti huomion

    6. 6

      ”Sattuu, sattuu, sattuu” – pikakiväärin tulituksen yli kuului hirveä huuto ja kohta 18-vuotias jääkäri oli aivan alikersantin veressä

    7. 7

      Kommentti: Venäjän ovela juoni oli kuin suoraan James Bondista – sitten pullistelijasta tuli epätoivoinen takapihahuutelija

    8. 8

      Tämä on lentokoneen sala­peräisin paikka – merkitty mustalla, kolmion­muotoisella tarralla

    9. 9

      Töitä vältellyt sähkömies huijasi työnantajaansa 180 vuotta vanhan keksinnön ja juustonaksupussin avulla

    10. 10

      Uusi niitti suurmoskeijahankkeelle: Tonttivaraus vedetty pois

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Toni Wirtanen laukoi suorat sanat TVOF-pestistä – tajusi tuomarin tuolin käännyttyä harmillisen totuuden joistakin kilpailijoista

    2. 2

      Netissä hieno kuva kauniista naisesta, asunnossa puistattava yllätys – poliisi kertoo erikoistapauksesta Helsingin prostituutiossa

    3. 3

      Piirit ovat pienet! Tiesitkö, että nämä kaikki suomalaiset julkkikset ovat keskenään sukua?

    4. 4

      Mitä sinä näet kuvassa? Psykologin tekemä optinen illuusio hämää melkein kaikkia – paljastaa ”heikkouden”

    5. 5

      Roskiksia lentokentällä kaivellut koditon käveli ulos 300 000 euron rahasäkkien kanssa – ” Luulimme, että sen täytyi olla joku juoni”

    6. 6

      Töitä vältellyt sähkömies huijasi työnantajaansa 180 vuotta vanhan keksinnön ja juustonaksupussin avulla

    7. 7

      Aamukahvi väärään kurkkuun: Jounin kaupan Michele Kaulanen sai pankilta kauhean yllätyksen – ”3,6 miljoonaa euroa lainasaamisia erääntyy”

    8. 8

      Painilegenda muutti 17 000 kilometrin päähän Suomesta saatuaan rikostuomion: ”Luottamukseni petettiin”

    9. 9

      Pikkupoika sai tädiltään ison perinnön – oma isä kavalsi rahat katalalla tempulla

    10. 10

      Anna: Räppäri Redrama, 40, seurustelee 18 vuotta nuoremman opiskelijan kanssa: ”Olen rakastunut”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kaiken nähnyt poliisi hämmästyi asunnon ovella – tajusi uuden ilmiön tulleen Helsingin prostituutioon

    2. 2

      Mies otti kuvan lentokentällä – some raivostui takana jonottaneen naisen törkeästä käytöksestä: ”Onpa hänellä otsaa”

    3. 3

      Upea puku meni monelta täysin ohi – onko tässä sittenkin Linnan kaunein asu?

    4. 4

      Varoitus! Raa’assa piparitaikinassa voi piillä terveysriski

    5. 5

      Uskomaton yhteensattuma: Mies huomasi kihlattunsa lapsuuskuvassa hämmästyttävän yksityiskohdan – ”Tämä antoi minulle kylmiä väreitä”

    6. 6

      Helsinkiläisperheen kotiinpaluusta meinasi tulla fiasko – lentokapteeni teki upean palveluksen

    7. 7

      Muistatko Dr. Philin tyrmäävän Robin-vaimon? Tältä hän näyttää nykyään – ”Mitä ikinä hän onkaan kasvoilleen tehnyt...”

    8. 8

      Uhkarohkeita selfie-kuvia harrastanut mies putosi 62-kerroksisen pilvenpiirtäjän katolta ja kuoli

    9. 9

      Jasmin päällysti keittiönsä suositulla sisustusmuovilla – lopputulos oli katastrofi

    10. 10

      Adoptoitu Kati sai biologisten vanhempiensa salaisen viestin 20-vuotiaana – isä ja äiti olivat odottaneet häntä sillalla joka vuosi

    11. Näytä lisää
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rehtori varoitti oppilaiden vanhempia Tampereella – järkyttävää videomateriaalia leviää nuorten keskuudessa

    2. 2

      Video poliisivankilan tapahtumista: Poliisi vei keskisormea näyttäneen putkaan ja aiheutti vakavan vamman

    3. 3

      Ruotsin prinsessa Désiréen aviomies ei jättänyt penniäkään tyttärilleen – poika peri yli 56 miljoonan euron omaisuuden

    4. 4

      Netissä hieno kuva kauniista naisesta, asunnossa puistattava yllätys – poliisi kertoo erikoistapauksesta Helsingin prostituutiossa

    5. 5

      Hellyttävät kuvat: kruununprinsessa Victoria valitsi joulukuusta lastensa kanssa – mutruileva prinssi Oscar varasti huomion

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Toni Wirtanen laukoi suorat sanat TVOF-pestistä – tajusi tuomarin tuolin käännyttyä harmillisen totuuden joistakin kilpailijoista

    2. 2

      Netissä hieno kuva kauniista naisesta, asunnossa puistattava yllätys – poliisi kertoo erikoistapauksesta Helsingin prostituutiossa

    3. 3

      Piirit ovat pienet! Tiesitkö, että nämä kaikki suomalaiset julkkikset ovat keskenään sukua?

    4. 4

      Mitä sinä näet kuvassa? Psykologin tekemä optinen illuusio hämää melkein kaikkia – paljastaa ”heikkouden”

    5. 5

      Roskiksia lentokentällä kaivellut koditon käveli ulos 300 000 euron rahasäkkien kanssa – ” Luulimme, että sen täytyi olla joku juoni”

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Kaiken nähnyt poliisi hämmästyi asunnon ovella – tajusi uuden ilmiön tulleen Helsingin prostituutioon

    2. 2

      Mies otti kuvan lentokentällä – some raivostui takana jonottaneen naisen törkeästä käytöksestä: ”Onpa hänellä otsaa”

    3. 3

      Upea puku meni monelta täysin ohi – onko tässä sittenkin Linnan kaunein asu?

    4. 4

      Varoitus! Raa’assa piparitaikinassa voi piillä terveysriski

    5. 5

      Uskomaton yhteensattuma: Mies huomasi kihlattunsa lapsuuskuvassa hämmästyttävän yksityiskohdan – ”Tämä antoi minulle kylmiä väreitä”

    6. Näytä lisää