Näkökulma: Se siitä sijoittajavastuusta – iso osa Kreikan lainasta käy Ateenassa vain kääntymässä

Julkaistu:

Suomikin takaa osaltaan, että Kreikka voi maksaa ensi kuussa erääntyvät velkansa yksityisille riskisijoittajille. Näin käy nyt tiettävästi ensimmäisen kerran viiteen vuoteen, kirjoittaa Taloussanomien erikoistoimittaja Jan Hurri.
Euromaiden valtiovarainministerit huokaisivat torstaina helpotuksesta ja kiittelivät itseään päästyään kuukausien vatvomisen ja kinastelun jälkeen vihdoin sopuun Kreikan valtion seuraavastakin lainaerästä.

Europäättäjät sopivat torstaina, että Kreikka saa kolmannen lainaerän vuoden 2015 kesäkriisin jälkeen kootusta yhteensä 86 miljardin euron rahoitusohjelmasta, niin sanotusta Kreikka kolmosesta.

Kreikalle luvattu seuraava lainaerä on 8,5 miljardia euroa, ja se tulee tukalaan tarpeeseen ja vieläpä viime tingassa. Kreikan valtiolta erääntyy jo muutaman viikon kuluttua maksuun kuutisen miljardia euroa vanhoja velkoja ja kesän loppuun mennessä vielä miljardin verran lisää.

Ilman euromaiden takaamaa lisärahoitusta Kreikan valtiolta olisivat rahat loppuneet kesken kaiken. Kesällä maksuun erääntyvät vanhat velat ja niiden korot olisivat jääneet maksamatta, mikä olisi merkinnyt valtion maksukyvyttömyyttä ja kansanomaisemmin sanottua vararikkoa.

Tämän seuraavan lainaerän suurin kyseenalainen tyylirikko ei kuitenkaan se, että lainaerän ehtojen täyttymistä ja koko rahoitusohjelman jatkoa vatvonut kinastelu ja kiistely ehti venyä kuukausien mittaiseksi ennen kuin tuli edes puolivalmista.

Kiistely, kinastelu ja viivyttely eivät ole uusia ja yllättäviä tyylirikkoja vaan ne ovat ennemmin nyt jo kahdeksan kriisivuoden mittaan vakiintuneita menettelytapoja. Näiden jo tuttujen tyylirikkojen jatkoksi tulee ainakin yksi uusi ja ehkä vielä kiusallisempi tyylirikko:

Isohko osa tästä lainaerästä käy Ateenassa vain kääntymässä ja päätyy valtion kassan kautta finanssimarkkinoiden yksityisille riskisijoittajille, kuten kansainvälisille vipurahastoille ja pahamaineisille korppikotkarahastoille.

Näin käy nyt tiettävästi ensimmäisen kerran viiteen vuoteen – ja ensimmäisen kerran sen jälkeen, kun esimerkiksi Suomen hallitus kirjasi niin sanotun sijoittajavastuun vaatimuksen omaan hallitusohjelmaansa.

Sijoittajavastuu pelkkää pehmeää puhetta

Heinäkuussa erääntyy ensimmäisiä niistä velkakirjoista, joita Kreikan valtio kykeni kriisin lyhyeksi jääneen suvantovaiheen aikana vuonna 2014 laskemaan liikkeeseen kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla.

Silloin finanssimarkkinoiden tuoreessa muistissa oli vuonna 2012 väkisin toteen pantu ”vapaaehtoinen” yksityisten velkojien ”osallistuminen”. Se oli taloushistorian toistaiseksi mittavin velkasaneeraus, jossa Kreikan valtion yksityiset velkojat menettivät yli puolet saataviensa nimellisarvoista. Paperitappiot olivat noin sata miljardia euroa.

Suursaneerauksesta kului pari vaihteeksi hieman rauhallisempaa vuotta ennen kuin Kreikka tohti koetella velkakirjamarkkinoilla onneaan – ja ennen kuin rohkeimmat riskisijoittajat tohtivat sijoittaa varojaan Kreikan valtion uusiin velkakirjoihin.

Useimmille tavanomaisille velkakirjasijoittajille Kreikka oli yhä liian riskipitoinen sijoituskohde, mutta joukko tavallista suurempiin – ja houkutteleviin – riskeihin erikoistuneita finanssipelureita tarttui tarjoukseen ja sijoitti varojaan Kreikan valtion uusiin velkakirjoihin.

Näitä yksityisten sijoittajien hallussa olevia vuoden 2014 velkakirjoja erääntyy ensi kuussa noin puolentoista miljardin euron arvosta. Tieto käy ilmi esimerkiksi tietotoimisto Bloombergin kokoamista ja ylläpitämistä velkakirjamarkkinoiden tilastoista.

Tiettävästi suuri osa tuosta puolentoista miljardin velkakirjapotista on erilaisten yksityisten riskisijoittajien, kuten superrikkaiden sijoituksia hoitavien vipurahastojen ja varta vasten rahoituskriisien rahastamiseen erikoistuneiden niin sanottujen korppikotkarahastojen, hallussa.

Torstain lainalupauksilla Suomikin osaltaan takaa, että Kreikka saa lisää rahaa velkojensa maksuun – ja että riskisijoittajatkin saavat rahansa takaisin täyteen nimellisarvoon ja korot päälle.

Ja että sijoittajavastuun periaate jää pelkäksi pehmeäksi puheeksi.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    3. 3

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    4. 4

      ”Hinnat ja vuokrat ovat nousseet, palkat eivät” – palvelualat vaativat lisää rahaa

    5. 5

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    6. 6

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    7. 7

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    8. 8

      Näin Raisio rakensi tarinan ihmeellisestä lehmärehusta – vaan kuinka sitten kävikään

    9. 9

      Ruotsin punavihreä hallitus suihkii yksityiskoneella 40 kilometrin matkaa

    10. 10

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    3. 3

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    4. 4

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    5. 5

      Historiallinen pelastusoperaatio: Italia pelastaa ongelmapankkinsa 17 miljardin euron tuilla

    6. 6

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    7. 7

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    8. 8

      Google uhkaa saada historiallisen suuret sakot

    9. 9

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    10. 10

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää