Vihreiden lainojen kysyntä kasvaa rajusti – tässä selitys

Julkaistu:

Vastuulliselle sijoittajalle on tarjolla monenlaisia vaihtoehtoja osakemarkkinoilla, mutta sijoittajat ovat kaivanneet myös kiinteää tuottoa tarjoavia vaihtoehtoja.
Vihreät joukkovelkakirjat ovat yksi nopeimmin kasvavista rahoitusmarkkinoiden osa-aluista, ja kasvun odotetaan jatkuvan tänä vuonna erityisesti kiinalaisten pankkien voimin.

Vihreiden lainojen markkinat syntyivät vain kymmenen vuotta sitten. Maailman ensimmäisen vihreän joukkolainan laski liikkeelle Euroopan investointipankki vuonna 2007, mutta varsinainen kasvu alkoi viitisen vuotta sitten.

Vuonna 2013 vihreitä lainoja laskettiin Nordean kokoamien lukujen mukaan liikkeelle vähän yli 10 miljardin Yhdysvaltain dollarin arvosta. Viime vuonna liikkeellelasku kohosi 81 miljardin dollariin, kun kiinalaiset pankit tulivat markkinoille.

– Markkinat ovat hyvällä mallilla sen suhteen, että lainoja lasketaan tänä vuonna liikkeellä viimevuotista enemmän, sanoo saksalaisen varainhoitoyhtiö Union Investmentin vastuullisen sijoittamisen tutkimusjohtaja Florian Sommer uutistoimisto Startelille.

Union Investment on yksi suurimmista vihreiden joukkolainojen sijoittajista.

Vihreiden joukkolainojen markkinoiden kasvu ei ole ollut tasaista. Vuonna 2015 markkinat kärsivät kasvukivuista ja kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä lainojen liikkeellelasku jopa laski vuodentakaisesta, kun viime vuonna markkinoille rynnineet kiinalaiset katosivat markkinoilta.

– Uskon, että Kiinan johtava asema jatkuu, koska maan täytyy tehdä valtava määrä investointeja vihreän infrastruktuurin alueella. Kiina ei ehkä laske liikkeeseen tänä vuonna yhtä paljon lainoja kuin viime vuonna, mutta en usko, että viime vuosi oli Kiinalle yksittäinen harjoitus, Sommer sanoo.

Vihreiden joukkolainojen markkinat ovat nopeasti kasvusta huolimatta suhteellisen pienet. Uutistoimisto Bloombergin keräämien tietojen mukaan ne vastaavat alle prosenttia koko maailman joukkolainamarkkinoista.

Vastuullisen sijoittamiseen erikoistunut rahoitusala kokoontui keskiviikkona Pariisiin pääomamarkkinoiden itsesääntelyjärjestö ICMA:n vihreiden joukkolainojen sääntöjä käsittelevää vuosittaiseen konferenssiin.

Vihreä imago ja läpinäkyvyys ilmaiseksi

Rahaa vihreisiin joukkolainoihin ajaa yleinen mielenkiinto vastuulliseen sijoittamiseen ja vaikuttavuussijoittamisen esiinmarssi. Vastuulliselle sijoittajalle on nykyään tarjolla monenlaisia vaihtoehtoja osakemarkkinoilla, mutta sijoittajat ovat kaivanneet myös kiinteää tuottoa tarjoavia vaihtoehtoja.

Sijoittajien kelpaa laittaa rahojaan vihreisiin lainoihin, sillä niiden tuotto ei ole heikompi kuin tavallisten joukkolainojen. Lisäksi vihreät joukkolainat lisäävät sijoitussalkun läpinäkyvyyttä, koska vihreiden lainojen sijoituskohteet ovat varsin tarkasti määriteltyjä.

– Sijoittajille tilanne on varsin kiva, koska sijoittaja saa vihreän ominaisuuden ja kasvaneen läpinäkyvyyden ilmaiseksi. Niistä ei tarvitse maksaa lisähintaa, Sommer sanoo.

Tilanne voi muuttua tulevaisuudessa. Nykyisin valtaosaa vihreisiin lainoihin sijoitetusta rahasta ei välttämättä tarvitsisi sijoittaa niihin. Samaan aikaan markkinoille tulee hitaasti rahaa, joka on varta vasten kerätty sijoitettavaksi vihreisiin lainoihin.

– Jos tämä vihreisiin lainoihin pyhitetyn rahan määrä kasvaa, vihreisiin lainoihin saattaa kehittyä lisähintaa, Sommer sanoo.

Kuka maksaa vihreiden lainojen luokitukset?

Vihreiden joukkolainojen kysynnän raju kasvu on houkutellut markkinoille uusia liikkeellelaskijoita. Vuodenvaihteessa markkinoille ilmestyivät valtiot.

Puola laski viime joulukuussa ensimmäisenä valtiona liikkeelle lähes 700 miljoonaan euron arvoisen vihreän joukkolainan ja Ranskan valtio keräsi tammikuussa seitsemän miljardia euroa toistaiseksi suurimmalla vihreällä joukkolainalla.

Keväällä espanjalainen öljy-yhtiö Repsol puolestaan laski liikkeelle puolen miljardin euron euron vihreän joukkolainan. Se aiheutti huolta alan standardeista, koska öljynjalostajan lainan epäiltiin edistävän fossiilisten polttoaineiden käyttöä.

Tiistaina teknologiajätti Apple kertoi laskevansa liikkeelle yhden miljardin dollarin suuruisen vihreän lainan, jolla se aikoo rahoittaa uusiutuvan energian tuotantoa. Viime vuonna Apple laski liikkeeseen 1,5 miljardin dollarin edestä vihreää lainaa.

Alan päästandardiksi ovat muodostuneet ICMA:n vihreitä joukkolainoja koskevat säännöt. Niiden noudattaminen perustuu vapaaehtoisuuteen. Alalla puhutaan vihreän eri sävyistä viitaten siihen, kuinka vastuullisia lainat oikeastaan ovat.

Liikkeellelaskijat voivat lisätä lainan luotettavuutta ostamalla sille niin sanotun toisen mielipiteen. Niitä tarjoavat esimerkiksi konsulttiyritykset Deloitte ja KPMG sekä erikoistuneet tutkimusyritykset, kuten brittiläinen Sustainalytics ja norjalainen Cicero.

Myös luottoluokittajat Moody’s ja S&P ovat kehitelleet vihreille lainoille luokitteluja.

– Sijoittajana toivoisimme itsenäistä luokituspalvelua, joka luokittelee kaikkia vihreitä joukkolainoja ja tekee lainoista vertailtavia. Toisen mielipiteen luokitukset eivät ole keskenään vertailtavia. Jotta luokituspalvelu olisi todella itsenäinen, sijoittajien pitäisi maksaa luokitukset, Sommer sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    3. 3

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    4. 4

      ”Hinnat ja vuokrat ovat nousseet, palkat eivät” – palvelualat vaativat lisää rahaa

    5. 5

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    6. 6

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    7. 7

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    8. 8

      Näin Raisio rakensi tarinan ihmeellisestä lehmärehusta – vaan kuinka sitten kävikään

    9. 9

      Ruotsin punavihreä hallitus suihkii yksityiskoneella 40 kilometrin matkaa

    10. 10

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    3. 3

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    4. 4

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    5. 5

      Historiallinen pelastusoperaatio: Italia pelastaa ongelmapankkinsa 17 miljardin euron tuilla

    6. 6

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    7. 7

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    8. 8

      Google uhkaa saada historiallisen suuret sakot

    9. 9

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    10. 10

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää