Vihreiden lainojen kysyntä kasvaa rajusti – tässä selitys

Julkaistu:

Vastuulliselle sijoittajalle on tarjolla monenlaisia vaihtoehtoja osakemarkkinoilla, mutta sijoittajat ovat kaivanneet myös kiinteää tuottoa tarjoavia vaihtoehtoja.
Vihreät joukkovelkakirjat ovat yksi nopeimmin kasvavista rahoitusmarkkinoiden osa-aluista, ja kasvun odotetaan jatkuvan tänä vuonna erityisesti kiinalaisten pankkien voimin.

Vihreiden lainojen markkinat syntyivät vain kymmenen vuotta sitten. Maailman ensimmäisen vihreän joukkolainan laski liikkeelle Euroopan investointipankki vuonna 2007, mutta varsinainen kasvu alkoi viitisen vuotta sitten.

Vuonna 2013 vihreitä lainoja laskettiin Nordean kokoamien lukujen mukaan liikkeelle vähän yli 10 miljardin Yhdysvaltain dollarin arvosta. Viime vuonna liikkeellelasku kohosi 81 miljardin dollariin, kun kiinalaiset pankit tulivat markkinoille.

– Markkinat ovat hyvällä mallilla sen suhteen, että lainoja lasketaan tänä vuonna liikkeellä viimevuotista enemmän, sanoo saksalaisen varainhoitoyhtiö Union Investmentin vastuullisen sijoittamisen tutkimusjohtaja Florian Sommer uutistoimisto Startelille.

Union Investment on yksi suurimmista vihreiden joukkolainojen sijoittajista.

Vihreiden joukkolainojen markkinoiden kasvu ei ole ollut tasaista. Vuonna 2015 markkinat kärsivät kasvukivuista ja kuluvan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä lainojen liikkeellelasku jopa laski vuodentakaisesta, kun viime vuonna markkinoille rynnineet kiinalaiset katosivat markkinoilta.

– Uskon, että Kiinan johtava asema jatkuu, koska maan täytyy tehdä valtava määrä investointeja vihreän infrastruktuurin alueella. Kiina ei ehkä laske liikkeeseen tänä vuonna yhtä paljon lainoja kuin viime vuonna, mutta en usko, että viime vuosi oli Kiinalle yksittäinen harjoitus, Sommer sanoo.

Vihreiden joukkolainojen markkinat ovat nopeasti kasvusta huolimatta suhteellisen pienet. Uutistoimisto Bloombergin keräämien tietojen mukaan ne vastaavat alle prosenttia koko maailman joukkolainamarkkinoista.

Vastuullisen sijoittamiseen erikoistunut rahoitusala kokoontui keskiviikkona Pariisiin pääomamarkkinoiden itsesääntelyjärjestö ICMA:n vihreiden joukkolainojen sääntöjä käsittelevää vuosittaiseen konferenssiin.

Vihreä imago ja läpinäkyvyys ilmaiseksi

Rahaa vihreisiin joukkolainoihin ajaa yleinen mielenkiinto vastuulliseen sijoittamiseen ja vaikuttavuussijoittamisen esiinmarssi. Vastuulliselle sijoittajalle on nykyään tarjolla monenlaisia vaihtoehtoja osakemarkkinoilla, mutta sijoittajat ovat kaivanneet myös kiinteää tuottoa tarjoavia vaihtoehtoja.

Sijoittajien kelpaa laittaa rahojaan vihreisiin lainoihin, sillä niiden tuotto ei ole heikompi kuin tavallisten joukkolainojen. Lisäksi vihreät joukkolainat lisäävät sijoitussalkun läpinäkyvyyttä, koska vihreiden lainojen sijoituskohteet ovat varsin tarkasti määriteltyjä.

– Sijoittajille tilanne on varsin kiva, koska sijoittaja saa vihreän ominaisuuden ja kasvaneen läpinäkyvyyden ilmaiseksi. Niistä ei tarvitse maksaa lisähintaa, Sommer sanoo.

Tilanne voi muuttua tulevaisuudessa. Nykyisin valtaosaa vihreisiin lainoihin sijoitetusta rahasta ei välttämättä tarvitsisi sijoittaa niihin. Samaan aikaan markkinoille tulee hitaasti rahaa, joka on varta vasten kerätty sijoitettavaksi vihreisiin lainoihin.

– Jos tämä vihreisiin lainoihin pyhitetyn rahan määrä kasvaa, vihreisiin lainoihin saattaa kehittyä lisähintaa, Sommer sanoo.

Kuka maksaa vihreiden lainojen luokitukset?

Vihreiden joukkolainojen kysynnän raju kasvu on houkutellut markkinoille uusia liikkeellelaskijoita. Vuodenvaihteessa markkinoille ilmestyivät valtiot.

Puola laski viime joulukuussa ensimmäisenä valtiona liikkeelle lähes 700 miljoonaan euron arvoisen vihreän joukkolainan ja Ranskan valtio keräsi tammikuussa seitsemän miljardia euroa toistaiseksi suurimmalla vihreällä joukkolainalla.

Keväällä espanjalainen öljy-yhtiö Repsol puolestaan laski liikkeelle puolen miljardin euron euron vihreän joukkolainan. Se aiheutti huolta alan standardeista, koska öljynjalostajan lainan epäiltiin edistävän fossiilisten polttoaineiden käyttöä.

Tiistaina teknologiajätti Apple kertoi laskevansa liikkeelle yhden miljardin dollarin suuruisen vihreän lainan, jolla se aikoo rahoittaa uusiutuvan energian tuotantoa. Viime vuonna Apple laski liikkeeseen 1,5 miljardin dollarin edestä vihreää lainaa.

Alan päästandardiksi ovat muodostuneet ICMA:n vihreitä joukkolainoja koskevat säännöt. Niiden noudattaminen perustuu vapaaehtoisuuteen. Alalla puhutaan vihreän eri sävyistä viitaten siihen, kuinka vastuullisia lainat oikeastaan ovat.

Liikkeellelaskijat voivat lisätä lainan luotettavuutta ostamalla sille niin sanotun toisen mielipiteen. Niitä tarjoavat esimerkiksi konsulttiyritykset Deloitte ja KPMG sekä erikoistuneet tutkimusyritykset, kuten brittiläinen Sustainalytics ja norjalainen Cicero.

Myös luottoluokittajat Moody’s ja S&P ovat kehitelleet vihreille lainoille luokitteluja.

– Sijoittajana toivoisimme itsenäistä luokituspalvelua, joka luokittelee kaikkia vihreitä joukkolainoja ja tekee lainoista vertailtavia. Toisen mielipiteen luokitukset eivät ole keskenään vertailtavia. Jotta luokituspalvelu olisi todella itsenäinen, sijoittajien pitäisi maksaa luokitukset, Sommer sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    2. 2

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    3. 3

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    4. 4

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    5. 5

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    6. 6

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    7. 7

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    8. 8

      Tulevaisuusprofessori neuvoo, miten tekoälyn aiheuttama massatyöttömyys voidaan välttää

    9. 9

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    10. 10

      Suomalainen internet-yhtiö Iobox myytiin espanjalaiselle suuryhtiölle Terra Mobilelle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    2. 2

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    3. 3

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    4. 4

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    5. 5

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    6. 6

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    7. 7

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    8. 8

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    7. 7

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    8. 8

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    11. Näytä lisää