Strategit: Pankit nousevat, jos Kreikka-hulina loppuu

Sopu Kreikan rahoituskiistassa olisi omiaan nostamaan Euroopan osakemarkkinoita jopa takaisin keväällä nähtyihin huippuihin. Toimialoista selvin hyötyjä voisi olla pankkisektori.
Näin arvioivat Taloussanomien haastattelemat osakestrategit.

– Maanantainahan se Kreikan vaikutus osakemarkkinoihin nähtiin. Eli heti kun alkaa pieni toivo herätä jonkinlaisen sopimuksen aikaansaamisesta, osakemarkkina korjaa ylös, S-Pankki-konsernin ja FIM:n päästrategi Vesa Engdahl sanoo.

Eurooppalaisosakkeiden kursseja kuvaava viiteindeksi Euro Stoxx 50 nousi eilen yli neljä prosenttia. Frankfurtissa Dax kipusi 3,8 prosenttia ja Helsinkikin pääsi 2,5 prosenttia plussalle.

Engdahl näkee Kreikka-ratkaisun seuraukset kahtalaisina. Jos sopua ei synnykään, eiliselle kurssinousulle ei olekaan perusteita, ja osakemarkkina kuittaa nousun pois ja painuu vieläkin alemmas.

– Kolikon toinen puoli on se, että koko nousua ei ole vielä nähty. Jos sopimus saadaan aikaiseksi, markkina palautuu varmaan aika hyvin ja aiempi, puolentoista–kahden kuukauden lasku otetaan hyvässä tahdissa takaisin, hän sanoo.

Pankeille tukea tilanteen rauhoittumisesta

OP:n osakestrategin Jarkko Soikkelin mukaan pankkisektori on toimialoista se, joka selvimmin voisi hyötyä Kreikka-sovun syntymisestä.

– Näin varsinkin jos on pelätty Kreikan kriisin heijastuvan muualle Etelä-Eurooppaan negatiivisesti niin, että yritykset eivät enää uskalla ottaa lainaa ja pankit ovat haluttomia ottamaan lainaa. Eli tavallaan alettaisiin keriä takaisin viimeisen puolen vuoden aikana nähtyä pankkisektorin orastavaa kehitystä, Soikkeli sanoo.

Muuten toimiala- ja yrityskohtaiset vaikutukset riippuvat ennen kaikkea siitä, mihin suuntaan euro liikkuu. Tästä kertoo esimerkiksi saksalaisten vientiyritysten osakkeiden vahva meno eilen, kun euro sopupuheiden jälkeen hieman heikkeni.

Mahdollisen Kreikka-sovun jälkeen sijoittajien huomion voi olettaa suuntautuvan jälleen siihen, missä kunnossa talous onkaan. Vaikkei syytä iloisiin kuperkeikkoihin olekaan, Euroopan talous on FIM:n Engdahlin mukaan varovaisesti elpymässä.

– Euroalueella yritysten tulokset kasvavat eikä tulosennusteita ole enää kolmeen kuukauteen revisoitu alaspäin, vaan huhti–kesäkuun ennusteita on nostettu, hän sanoo.

– Samanaikaisesti makrotalousluvut näyttävät talouden olevan elpymään päin ja taantuman uhan olevan aika pieni.

Fundamentit siis antaisivat tukea osakemarkkinoille, minkä lisäksi korkomarkkinoiden edelleen matalat tuotot lisäävät selvästi tuottoisampien osakkeiden houkutusta.

Seuraava Kreikka-kriisi jo lähestymässä

Viime viikkoina ja päivinä on keskitytty yksinomaan Kreikan toisen apupaketin viimeiseen erään, jonka maksamisen ehtona maan velkojat ovat pitäneet talousuudistuksia. Niitä Kreikka on tähän asti ollut haluton tekemään. Nyt asiassa on otettu viime hetken edistysaskelia ennen kuun lopussa erääntyviä Kreikan maksuja.

– Eihän ongelma ole ratkaistu, vaikka tämä 7,2 miljardin euron viimeinen erä maksetaan. Kreikka joutuu käyttämään sitä nopeasti lainalyhennyksiin IMF:lle ja muiden velvoitteiden maksamiseen. Summa on syöty muutamassa kuukaudessa, FIM:n Engdahl sanoo.

Neuvottelut kolmannesta tukipaketista pitää siksi käynnistää nopeasti ja niiden tulee olla pitkällä syksyyn tultaessa. Siinä on seuraavan Kreikka-kriisin paikka.

– Kun nyt tämän viimeisenkin lainaerän maksaminen on ollut näin tuskainen tarina, miten käykään kokonaan uuden, kymmenien tai sadan miljardin euron avustusohjelman rakentaminen. Luulen, ettei se ihan käden käänteessä käy, Engdahl sanoo.

  • Vesa Engdahl

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    2. 2

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    3. 3

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    4. 4

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    5. 5

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    6. 6

      Tällainen on Helsinki-Vantaan lentoaseman uusi ”sauna-bussi”

    7. 7

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    8. 8

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    9. 9

      Valtiovarainministeriö: Hallitus ei pysty kääntämään velkasuhdetta

    10. 10

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    3. 3

      Tällainen on Helsinki-Vantaan lentoaseman uusi ”sauna-bussi”

    4. 4

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    5. 5

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    6. 6

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    7. 7

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    8. 8

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    9. 9

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    10. 10

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    4. 4

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    7. 7

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    8. 8

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää