Tässäkö ovat osinkokevään tähdet ja yllättäjät?

Julkaistu:

Vaikka Suomen talous sakkaa ehkä jo kolmatta vuotta peräkkäin, pörssiyhtiöiden maksamat osingot kasvavat yhä ensi vuonna.


Osinkokevät näyttää hyvältä, vaikka osakekurssit ovatkin nousseet. Näin sanoo S-Pankin tytäryhtiön FIM:n pääanalyytikko Kim Gorschelnik.

Kuluvalta vuodelta maksettavat pörssiyhtiöiden osingot kasvavat Nordnetin osakestrategin Jukka Oksaharjun mukaan noin kymmenen prosenttia eli yli kymmeneen miljardiin euroon viime vuoteen verrattuna.

– Prosentuaalisesti parhaita osinkojen kasvattajia ovat finanssitoimialan yhtiöt kuten Sampo ja Helsingissä rinnakkaislistattu Nordea, sanoo Oksaharju Taloussanomille.

Myös ruotsalainen Dagens Industri -lehti hehkuttaa Nordeaa, jonka osinko osaketta kohden nousisi analyytikoiden ennusteiden mukaan 35 prosenttia.

Oksaharjun mukaan Nordean pääomapuskurit ja vakavaraisuus ovat hyvällä mallilla, joten osingonjakosuhdetta voi kasvattaa. Aiemmin Nordea on jakanut 55 prosenttia tuloksestaan osinkoina. Oksaharju uskoo, että tulevina vuosina luku saattaa olla 65–75 prosenttia.

– Nordeassa ja Sammossa yritysjohdon laatu korostuu. Tulosta on tehty tehostamalla ja se näyttää onnistuneen, Oksaharju sanoo.

Investointiraha menee nyt omistajalle

Oksaharjun mukaan osinkoja voi nyt maksaa, koska pörssiyhtiöt ovat – ainakin keskimäärin – vakavaraisia. Yhtiöissä on myös investointihaluttomuutta, sillä kysyntä ja taloustilanne Suomessa ja Euroopassa eivät innosta yrityksiä sijoittamaan rahojaan uuteen kasvuun.

Investoimaan ei houkuta sekään, että monen yhtiön kaikki kapasiteetti ei ole käytössä. Kun kysyntä elpyy, käyttöön otettaisiin ensin vanha kapasiteetti.

– Rahaa ei kannata pitää yhtiön kassassa puolen prosentin korolla, vaan antaa omistajille, jotka voivat sijoittaa sen itse muualle, Oksaharju sanoo.

Näin voi syntyä tilanne, jossa yhtiöt nostavat osinkojaan, vaikka ehkä samalla vähentävät väkeä ja tekevät säästöohjelmia.

Puolet suurista nostaisi osinkoaan

Oksaharju arvioi, että Helsingin pörssin 25 suurimmasta yhtiöstä puolet nostaa osinkoaan ensi keväänä. Osingonmaksuaan kasvattaisivat Amer Sports, Cargotec, Fiskars, Huhtamäki, Kesko, Kone, Nokia, Nokian Renkaat, Nordea, Sampo, Tieto, Valmet ja Wärtsilä.

Ainoastaan kolme yhtiötä eli Stockmann, YIT ja Outotec saattaa Oksaharjun mukaan laskea osinkoaan.

Myös FIM:n Gorschelnik uskoo, että myynnin laskusta kärsivä Stockmann ja Venäjälle investoinut rakennusyhtiö YIT vähentävät osingonmaksuaan.

– Osinko on joko nolla tai hyvin pieni luku, hän arvioi.

Kymmenen mahdollista yllättäjää

FIM:n analyytikot ovat haarukoineet myös potentiaalisia osinkoyllättäjiä eli niitä yhtiöitä, joiden maksamat osingot saattaisivat olla analyytikoiden konsensusennustetta suurempia. Haarukointia on tehty suhteuttamalla tulosennusteiden muutoksia mahdollisiin osinkoennusteiden muutoksiin sekä pohtimalla yhtiöiden osingonjakosuhdetta sekä velkaantuneisuutta.

– Osinko voi yllättää esimerkiksi tilanteessa, jossa tulosennuste on laskenut vähemmän kuin osinkoennuste tai tulosennuste on noussut, mutta osinkoennustetta ei ole päivitetty, Gorschelnik sanoo.

Näitä kriteerejä käyttäen Gorschelnik löytää kymmenen mahdollista osinkoyllättäjää, joista potentiaalisimpia ovat hänen mielestään Atria, F-Secure, Ponsse, Tieto ja UPM.

Näiden lisäksi osingolla saattavat yllättää Kone, Metso, Metsä Board, Nokia ja Wärtsilä.

Pienoinen yllätys yhtiöiden joukossa oli elintarvikeyhtiö Atria, joka on viimeksi kertonut tehostavansa toimintojaan Nurmon tehtaalla ja aloittaneensa yt-neuvottelut.

– Aika näyttää, yllättääkö se osingolla. Yhtiössä oli tuloskäänne, se antoi positiivisen tulosvaroituksen. Velkaantuneisuus on alentunut ja osingonjakosuhde on aika matala, Gorschelnik listaa mahdollisia syitä osingon nostamiseksi.

Atriaa ja ehkä Tietoa lukuun ottamatta potentiaalisia osinkoyllättäjiä luonnehtii yhtiön kansainvälisyys. Osinkoyllättäjä ei ole altis Suomen markkinoiden vaikeuksille, vaan kerää voittonsa pitkin maailmanmarkkinoita.

Osinkoyhtiöiden arvostukset nousseet

Osinkoyhtiöt ovat Gorschelnikin mielestä edelleen mielenkiintoinen teema sijoittajalle. Nordnetin Oksaharju puolestaan jo hieman toppuuttelee.

– En sanoisi, että nyt on optimaalisin hetki sijoittaa osinkoyhtiöihin. Laadustakaan ei kannata maksaa mitä tahansa. Arvostustasot ovat kohonneet viimeisen parin vuoden aikana, kun sijoittajia on tullut nollakorkomarkkinoilta, hän sanoo.

Kurssinousu aiheuttaa sen, että vaikka yhtiön osingot ehkä nousevat, osinkotuotto saattaa kuitenkin laskea. Esimerkiksi Sampoa, Fortumia ja Elisaa ostavat saavat nyt enää noin 4,5–5 prosentin osinkotuottoa uudelle sijoitukselleen, kun pari vuotta sitten tuottoprosentit olivat seitsemän prosentin luokkaa.

Toisaalta Oksaharju ei myöskään usko hyvien osinkoyhtiöiden kurssiromahdukseen lähiaikoina. Se edellyttäisi hänen mukaansa sitä, että korkomarkkinat alkaisivat taas kiinnostaa sijoittajia. Elvyttävä keskuspankkipolitiikka pitää kuitenkin korot matalina.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Vanha nainen heitti kolikoita lentokoneen moottoriin – toivoi turvallista lentoa

    2. 2

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    3. 3

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    4. 4

      Jollan perustajalta startup-alusta – Tavoitteena tuhat yritystä ja miljardi dollaria

    5. 5

      Henkilö- ja pakettiautojen katsastusvälit harvenevat – ei koske yli 10-vuotiaita autoja

    6. 6

      Tekaistuja alennusprosentteja ja vertailuhintoja – urheiluketjut saivat 100 000 euron uhkasakot

    7. 7

      Terrori kiristää turvatoimia – suomalaisfirma keksi markkinaraon

    8. 8

      Näin ex-microsoftlaiset loivat itselleen uuden työpaikan – ”Kehuimme maasta taivaaseen”

    9. 9

      Osakeasunnot kallistuivat pääkaupunkiseudulla

    10. 10

      860 000 suomalaista saa asumistukea – määrä pomppasi yli 200 000:lla vuosikymmenessä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    2. 2

      Suomeenkin iskeneellä kiristysohjelmalla venäläiset juuret – ”Tosiaan on syytä huoleen”

    3. 3

      Kuva paljastaa hurjan eron: ”Helsingin hinnat karkaavat”

    4. 4

      Laaja kyberhyökkäysaalto iski Suomeen – yrityksiltä vaaditaan lunnaita

    5. 5

      Suomalaisten kuluja maksettiin miljoonilla euroilla ulkomaille – tällä kortilla sinäkin voit hyötyä

    6. 6

      Terrori kiristää turvatoimia – suomalaisfirma keksi markkinaraon

    7. 7

      Vanha nainen heitti kolikoita lentokoneen moottoriin – toivoi turvallista lentoa

    8. 8

      Luksushotelli hylkäsi Trump-brändin

    9. 9

      Tekaistuja alennusprosentteja ja vertailuhintoja – urheiluketjut saivat 100 000 euron uhkasakot

    10. 10

      Henkilö- ja pakettiautojen katsastusvälit harvenevat – ei koske yli 10-vuotiaita autoja

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää