Tässäkö ovat osinkokevään tähdet ja yllättäjät?

Julkaistu:

Vaikka Suomen talous sakkaa ehkä jo kolmatta vuotta peräkkäin, pörssiyhtiöiden maksamat osingot kasvavat yhä ensi vuonna.


Osinkokevät näyttää hyvältä, vaikka osakekurssit ovatkin nousseet. Näin sanoo S-Pankin tytäryhtiön FIM:n pääanalyytikko Kim Gorschelnik.

Kuluvalta vuodelta maksettavat pörssiyhtiöiden osingot kasvavat Nordnetin osakestrategin Jukka Oksaharjun mukaan noin kymmenen prosenttia eli yli kymmeneen miljardiin euroon viime vuoteen verrattuna.

– Prosentuaalisesti parhaita osinkojen kasvattajia ovat finanssitoimialan yhtiöt kuten Sampo ja Helsingissä rinnakkaislistattu Nordea, sanoo Oksaharju Taloussanomille.

Myös ruotsalainen Dagens Industri -lehti hehkuttaa Nordeaa, jonka osinko osaketta kohden nousisi analyytikoiden ennusteiden mukaan 35 prosenttia.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Oksaharjun mukaan Nordean pääomapuskurit ja vakavaraisuus ovat hyvällä mallilla, joten osingonjakosuhdetta voi kasvattaa. Aiemmin Nordea on jakanut 55 prosenttia tuloksestaan osinkoina. Oksaharju uskoo, että tulevina vuosina luku saattaa olla 65–75 prosenttia.

– Nordeassa ja Sammossa yritysjohdon laatu korostuu. Tulosta on tehty tehostamalla ja se näyttää onnistuneen, Oksaharju sanoo.

Investointiraha menee nyt omistajalle

Oksaharjun mukaan osinkoja voi nyt maksaa, koska pörssiyhtiöt ovat – ainakin keskimäärin – vakavaraisia. Yhtiöissä on myös investointihaluttomuutta, sillä kysyntä ja taloustilanne Suomessa ja Euroopassa eivät innosta yrityksiä sijoittamaan rahojaan uuteen kasvuun.

Investoimaan ei houkuta sekään, että monen yhtiön kaikki kapasiteetti ei ole käytössä. Kun kysyntä elpyy, käyttöön otettaisiin ensin vanha kapasiteetti.

– Rahaa ei kannata pitää yhtiön kassassa puolen prosentin korolla, vaan antaa omistajille, jotka voivat sijoittaa sen itse muualle, Oksaharju sanoo.

Näin voi syntyä tilanne, jossa yhtiöt nostavat osinkojaan, vaikka ehkä samalla vähentävät väkeä ja tekevät säästöohjelmia.

Puolet suurista nostaisi osinkoaan

Oksaharju arvioi, että Helsingin pörssin 25 suurimmasta yhtiöstä puolet nostaa osinkoaan ensi keväänä. Osingonmaksuaan kasvattaisivat Amer Sports, Cargotec, Fiskars, Huhtamäki, Kesko, Kone, Nokia, Nokian Renkaat, Nordea, Sampo, Tieto, Valmet ja Wärtsilä.

Ainoastaan kolme yhtiötä eli Stockmann, YIT ja Outotec saattaa Oksaharjun mukaan laskea osinkoaan.

Myös FIM:n Gorschelnik uskoo, että myynnin laskusta kärsivä Stockmann ja Venäjälle investoinut rakennusyhtiö YIT vähentävät osingonmaksuaan.

– Osinko on joko nolla tai hyvin pieni luku, hän arvioi.

Kymmenen mahdollista yllättäjää

FIM:n analyytikot ovat haarukoineet myös potentiaalisia osinkoyllättäjiä eli niitä yhtiöitä, joiden maksamat osingot saattaisivat olla analyytikoiden konsensusennustetta suurempia. Haarukointia on tehty suhteuttamalla tulosennusteiden muutoksia mahdollisiin osinkoennusteiden muutoksiin sekä pohtimalla yhtiöiden osingonjakosuhdetta sekä velkaantuneisuutta.

– Osinko voi yllättää esimerkiksi tilanteessa, jossa tulosennuste on laskenut vähemmän kuin osinkoennuste tai tulosennuste on noussut, mutta osinkoennustetta ei ole päivitetty, Gorschelnik sanoo.

Näitä kriteerejä käyttäen Gorschelnik löytää kymmenen mahdollista osinkoyllättäjää, joista potentiaalisimpia ovat hänen mielestään Atria, F-Secure, Ponsse, Tieto ja UPM.

Näiden lisäksi osingolla saattavat yllättää Kone, Metso, Metsä Board, Nokia ja Wärtsilä.

Pienoinen yllätys yhtiöiden joukossa oli elintarvikeyhtiö Atria, joka on viimeksi kertonut tehostavansa toimintojaan Nurmon tehtaalla ja aloittaneensa yt-neuvottelut.

– Aika näyttää, yllättääkö se osingolla. Yhtiössä oli tuloskäänne, se antoi positiivisen tulosvaroituksen. Velkaantuneisuus on alentunut ja osingonjakosuhde on aika matala, Gorschelnik listaa mahdollisia syitä osingon nostamiseksi.

Atriaa ja ehkä Tietoa lukuun ottamatta potentiaalisia osinkoyllättäjiä luonnehtii yhtiön kansainvälisyys. Osinkoyllättäjä ei ole altis Suomen markkinoiden vaikeuksille, vaan kerää voittonsa pitkin maailmanmarkkinoita.

Osinkoyhtiöiden arvostukset nousseet

Osinkoyhtiöt ovat Gorschelnikin mielestä edelleen mielenkiintoinen teema sijoittajalle. Nordnetin Oksaharju puolestaan jo hieman toppuuttelee.

– En sanoisi, että nyt on optimaalisin hetki sijoittaa osinkoyhtiöihin. Laadustakaan ei kannata maksaa mitä tahansa. Arvostustasot ovat kohonneet viimeisen parin vuoden aikana, kun sijoittajia on tullut nollakorkomarkkinoilta, hän sanoo.

Kurssinousu aiheuttaa sen, että vaikka yhtiön osingot ehkä nousevat, osinkotuotto saattaa kuitenkin laskea. Esimerkiksi Sampoa, Fortumia ja Elisaa ostavat saavat nyt enää noin 4,5–5 prosentin osinkotuottoa uudelle sijoitukselleen, kun pari vuotta sitten tuottoprosentit olivat seitsemän prosentin luokkaa.

Toisaalta Oksaharju ei myöskään usko hyvien osinkoyhtiöiden kurssiromahdukseen lähiaikoina. Se edellyttäisi hänen mukaansa sitä, että korkomarkkinat alkaisivat taas kiinnostaa sijoittajia. Elvyttävä keskuspankkipolitiikka pitää kuitenkin korot matalina.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    2. 2

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    3. 3

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    4. 4

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    5. 5

      Nyt tulee vesilämpöpumppu – puolet halvempi kuin maalämpö

    6. 6

      Yle: Valtion omistama Terrafame järjestää hirvijahtiviikonlopun – yt-neuvottelut käynnissä samaan aikaan

    7. 7

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    8. 8

      Jan Hurrin näkökulma: Ennusteet lupaavat talouskasvua, mutta kuinka oikeaan ne ovat aiemminkaan osuneet?

    9. 9

      CGI:n tarjous Affectosta sai siunauksen Kilpailu- ja kuluttajavirastolta

    10. 10

      Hoida ainakin nämä laskut

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    2. 2

      Näin pankit suojelevat asiakkaitaan nettihuijareilta: suomalaisten rahoja pelastettu jo miljoonia euroja

    3. 3

      Rovion yleisöanti keskeytettiin ylimerkinnän vuoksi

    4. 4

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    5. 5

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    6. 6

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    7. 7

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    8. 8

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    9. 9

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    10. 10

      Saksan vaalitulos syöksee euro­alueen yhden­tymisen epä­varmuuden aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    9. 9

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    10. 10

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    11. Näytä lisää