Riski kelpaa taas sijoittajille

Julkaistu:

Sijoittajat ovat taas valmiita ottamaan riskiä, mikä näkyy osakekurssien nousuna. Kurssit ovat vahvistuneet neljänneksen maaliskuun alun synkimmistä hetkistä. Riskinälän kasvu onkin ehdoton edellytys talouden toipumiselle.
Kurssit ovat nousseet maaliskuun 9. päivän pohjakosketuksen jälkeen reippaasti

Maailman suurimmilla osakemarkkinoilla Yhdysvalloissa kurssit ovat nousseet reilun neljänneksen. Euroopan markkinoilla nousua on kertynyt lähes saman verran.

Suomalaisia osakkeita kuvaava painorajoitettu OMX Helsinki Capped -indeksi on noussut samassa ajassa noin viidenneksen.

Reippaimmin ovat nousseet pankkien osakkeet. Yhdysvalloissa rahoituspalvelualan osakkeet ovat nousseet 61 prosenttia, eurooppalaisten pankkien osakkeet ovat ponkaisseet 71 prosenttia.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Eniten nousseiden toimialojen joukossa ovat myös vakuutus ja autoteollisuus, jotka ovat pankkien tavoin olleet kuilun partaalla.

– Pankkien pelättiin maaliskuussa kaatuvan, nyt sijoittajat uskovat pankkien ainakin toistaiseksi pysyvän pystyssä, eQ Pankin salkunhoitaja Hannu Angervuo kuvaa tilannetta.

Rahoitusalan osakkeilla on toki vielä matkaa kriisiä edeltävälle tasolla. Alan yhdysvaltalaiset osakkeet ovat yhä 61 prosenttia vuoden 2008 alun alapuolella.

Suhdanneherkät
osakkeet nousivat


Kriisialojen kurssinousu peittää taakseen suhdanneherkkien toimialojen nousun. Suhdanneherkkien toimialojen osakkeiden kehityksestä voi päätellä, että sijoittajat uskovat käänteen reaalitaloudessa olevan lähempänä.

– Toimialoista esimerkiksi teknologia ja perusteollisuus ovat nousseet voimakkaasti. Näiden alojen pitäisi teoriassa nousta ensimmäisenä talouskasvun herätessä, Angervuo sanoo.

– Sijoittajat uskovat ainakin kurjuuden kurjistumisen hidastuneen.

Vastaavasti niiden toimialojen osakkeet, joiden pitäisi talouskasvun kakoessa tuottaa keskimääräistä paremmin, ovat kehittyneet viime viikkojen nousuryntäyksessä heikommin.

Terveydenhoitoalan ja öljyteollisuuden osakkeet ovat nousseet sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa toimialoista vähiten.

Kiinassa kuplan
elkeitä


– Sijoittajien kasvanut halu ottaa riskiä näkyy myös kehittyvien markkinoiden osakkeissa, sanoo Varainhallinta Tresorin sijoituspäällikkö Petri Ukkola.

Esimerkiksi MSCI China -indeksi on noussut viime lokakuun lopun jälkeen 70 prosenttia ja maaliskuun 9. päivän jälkeen 29 prosenttia.

Kiina on elvyttänyt raivoisasti ja elvytyksen vaikutukset ovat jo näkyneet ennakoivissa suhdannemittareissa.

– Taloudessa kiertävän rahan määrä on kasvanut voimakkaasti. Yritykset ovat käyttäneet lainaamaansa rahaa pörssikeinotteluun, minkä vuoksi Kiinan osakemarkkinat näyttävät jo selviä ylikuumenemisen merkkejä, Ukkola varoittaa.

Euroopan ja Suomen osakemarkkinoilla sijoittajat eivät ole Ukkolan mielestä yhtä rohkeita ottamaan riskiä kuin kehittyvillä markkinoilla.

– Suomalaisten laadukkaiden pörssiyhtiöiden osakkeet eivät tunnu kelpaavan sijoittajille. Halua ja kykyä ottaa riskiä ei täällä tunnu olevan.

Yrityslainojen riskilisät
kutistuvat


Rahoituskriisi on näkynyt voimakkaasti yrityslainojen markkinoilla. Riskiä karttavat sijoittajat vaativat yrityksille lainatusta rahasta niin suurta korkoa, että heikkenevän kannattavuuden parissa painivat yritykset eivät niistä kovin kauan selviä.

Moni sijoittaja uskoo, että osakemarkkinat eivät käänny kestävään nousuun ennen kuin yrityslainojen riskilisät pienenevät tuntuvasti. Nykyinen talouskriisi ei hellittä ennen kuin yritysten mahdollisuudet  rahoittaa toimintaansa paranevat.

Lupaava merkki on, että sekä heikko- että hyvälaatuisten yrityslainojen riskilisät ovat viime viikkoina pienentyneet huomattavasti. Vielä tosin ollaan aika kaukana tilanteesta, jota voisi kutsua normaaliksi.

– On helppo veikata, että kurssien heilunta jatkuu voimakkaana. Epäilen, että käänne pysyvään nousuun osakkeissa ja taloudessa ei tapahdu hetkessä, Ukkola pohtii.

Läntisten osakemarkkinoiden laskutrendi ei ole Ukkolan mielestä kääntynyt nousuksi, sillä markkinoiden kuvaaja on yhä 200 päivän liukuvan keskiarvonsa alapuolella.

– Nyt sekä korko- että osakemarkkinat ovat ainakin kertoneet samaa tarinaa, jonka mukaan talouden kurjistuminen on pysähtynyt. Jatkuuko tämä, se onkin tuhannen taalan kysymys, Angervuo pohtii.

Rahoitusalan osakkeet vetävät letkaa
Russell 1000-indeksin toimialojen kehitys 9.3.2009 jälkeen

 %
Rahoituspalvelut60,9
Muut50,1
Autot ja kuljetus48,8
Perusteollisuus31,3
Teollisuustuotteet ja -palvelut30,8
Kulutustavarat ja -palvelut30,8
Teknologia29,9
Energia24,9
Yhdyskuntapalvelut16,6
Päivittäistavarat13,8
Terveydenhuolto8,9
Öljyteollisuus6,1
Russell 3000 -indeksi26,1
Eurooppalaisen Stoxx -indeksin toimialojen kehitys 9.3.2009 jälkeen%
Pankit71,2
Vakuutus52,6
Rahoituspalvelut41,9
Autoteollisuus36,4
Teknologia34,0
Rakennusteollisuus33,6
Perusteollisuus33,1
Matkustus ja vapaa-aika23,3
Teollisuuden tuotteet ja palvelut22,4
Kauppa19,9
Kemianteollisuus17,4
Päivittäistavarat12,0
Julkispalvelut11,8
Media10,6
Elintarvikkeet ja juomat10,0
Tietoliikenne9,3
Öljy ja kaasu8,9
Terveydenhoito8,4
Stoxx-indeksi23,1
Lähde: Bloomberg

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kauppa pelmahti täyteen Star Wars -korusta innostuneita kiinalaisia – yrittäjälle tuhansien eurojen potti

    2. 2

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    5. 5

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    6. 6

      Suomeen suunnitellaan uutta 50 miljoonan euron datakeskusta

    7. 7

      Kiinalle toinen luottoluokituksen pudotus – paisuva velka lisännyt riskejä

    8. 8

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    9. 9

      Lännen Media: Posti on kiinnostunut saattohoidon järjestämisestä Turussa

    10. 10

      Hallitus selvittää kolmen valtionyhtiön listaamista pörssiin – ”Nyt tarvitaan poliittista päätöksentekoa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    4. 4

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    5. 5

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    9. 9

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    10. 10

      Tikkurila antoi toimitusjohtajalleen lähtöpassit

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    5. 5

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    6. 6

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    7. 7

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    10. 10

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    11. Näytä lisää