Nousun merkit täyttyneet

Moni tekijä markkinoilla on nyt siinä asennossa, että osakkeiden pitkä laskujakso voi vaihtua nousuksi. Näin uskovat rahastojätti Invescon strategit.
Maailman suurimpiin rahastoyhtiöihin kuuluva Invesco näkee jo valoa tunnelin päässä. Moni markkinoiden kehitykseen ainakin menneisyydessä suotuisasti vaikuttanut tekijä on nyt nousun kannalta oikeassa asennossa.

Invescon strategit Thorsten Paarman ja Charles DuBois ovat toiveikkaita. Mikäli taloudessa kaikki ei ole toisin kuin aiemmissa kriiseissä, saattaa oivallinen ostotilaisuus olla pian käsillä, he kirjoittavat Invescon katsauksessa.

Korot ovat laskeneet historiallisen alas ja voivat vielä laskea lisää. Rahapolitiikka on aina elvyttänyt taloutta tehokkaasti 18 kuukauden viipeellä.

Valtiot elvyttävät talouksia massiivisilla tukipaketeilla. Tämä finanssipolitiikka on hidas mutta tehokas keino ruokkia kokonaiskysyntää. Näiden toimien vaikutukset eivät vielä näy, mutta kasvun siemen on jo itämässä.

Aiemmissa kriiseissä valtiot ovat elvyttäneet alentamalla veroja. Nyt veronalennuksia ei ole julkistettu.

Raaka-aineiden hinnat sen sijaan ovat laskeneet nopeasti ja paljon, mikä helpottaa yritysten tilannetta. Raaka-aineiden halventumien on Invescon strategien mukaan veronalennusten veroinen talouskasvun ruokkija.

Pessimismi
huipussaan


Osakkeiden kurssit ovat romahtaneet monilla markkinoilla vuodessa puoleen. Vaikka tulokset ja tulosennusteet ovat samaan aikaan pudonneet rajusti, osakkeiden arvostus näyttää monen mittarin perusteella kohtuulliselta, joidenkin mittareiden mukaan jopa halvalta.

Sijoittajien pessimismiä ja pelkoja kuvaavat mittarit ovat samoissa lukemissa kuin aiemmissa romahdusten jälkeisissä käännekohdissa. Silloin kun nämä indeksit ovat olleet synkimmillään, on ainakin historiallisesti ollut aika ostaa.

Viime vuoden viimeisellä neljänneksellä sijoittajat siirsivät varoja riskipitoisista sijoituskohteista turvallisempiin sijoituksiin enemmän kuin koskaan ennen State Street Confidence -indeksin historiassa.

Invescon strategien mielestä merkittävää on myös se, että talous on jo virallisesti taantumassa.

Osakemarkkinat kääntyivät laskuun hyvissä ajoin ennen tämän taantuman alkua. Vastaavasti kurssit ovat kääntyneet nousuun aina 6–12 kuukautta ennen reaalitalouden nousua.

Kurssit kääntyvät nousuun ennen kuin taantuman loppu on kenenkään havaittavissa.

Yhdysvaltalaisia osakkeita seuraava S&P 500 -indeksi ei ole romahtanut ratkaisevasti viime marraskuun alimman tason alle, vaikka taloudesta on tullut karmaisevan huonoja uutisia.

Jonkinlainen pohjataso on siis ainakin toistaiseksi syntynyt, ja suuri osa huonoista uutisista on jo hinnoiteltu osakkeisiin.

Suuri osa niistä sijoittajista, joiden on pakko myydä tai joiden hermot eivät kestä osakemarkkinoiden heiluntaa, on salkkunsa jo tyhjentänyt.

Invescon mukaan markkinoiden kyky ottaa vastaan huonoja uutisia on kenties rohkaisevin merkki siitä, että kurssilasku on saattanut saavuttaa loppunsa.

Sijoittajat
liioittelevat taas


Strategit Paarman ja DuBois eivät tietenkään kehota sijoittajia suin päin ryntäämään osakeostoksille. Talouskasvun tiellä on vielä monta mutkaa. Uudet huonot uutiset voivat tietysti muuttaa tilannetta.

Perjantaina odotettua huonommat Yhdysvaltain bkt-luvut säikäyttivät markkinat, ja osakkeet painuivat selvään laskuun. Markkinoiden sietokykyä koetellaan jälleen.

He kuitenkin epäilevät sijoittajien jälleen liioittelevan. Ennen kriisiä sijoittajat eivät pelänneet mitään riskejä, nyt sijoittajat eivät halua ottaa minkäänlaista riskiä.

Mikäli kaikki ei olekaan tällä kertaa toisin kuin aiemmin taloushistoriassa, pitäisi osakemarkkinoiden nousun olla lähempänä kuin useimmat sijoittajat odottavat.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    2. 2

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    3. 3

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    4. 4

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    5. 5

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    6. 6

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    7. 7

      Nordean pääanalyytikko: ”Yksin Trump voi aiheuttaa lähinnä harmia”

    8. 8

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    9. 9

      Valtiovarainministeriö: Hallitus ei pysty kääntämään velkasuhdetta

    10. 10

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    3. 3

      Tällainen on Helsinki-Vantaan lentoaseman uusi ”sauna-bussi”

    4. 4

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    5. 5

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    6. 6

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    7. 7

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    8. 8

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    9. 9

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    10. 10

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    3. 3

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    4. 4

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    5. 5

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    6. 6

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    7. 7

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    8. 8

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    9. 9

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    10. 10

      Puhelimet pois turisteilta – tässäkö Suomen uusi matkailuvaltti?

    11. Näytä lisää