Nousun merkit täyttyneet

Julkaistu:

Moni tekijä markkinoilla on nyt siinä asennossa, että osakkeiden pitkä laskujakso voi vaihtua nousuksi. Näin uskovat rahastojätti Invescon strategit.
Maailman suurimpiin rahastoyhtiöihin kuuluva Invesco näkee jo valoa tunnelin päässä. Moni markkinoiden kehitykseen ainakin menneisyydessä suotuisasti vaikuttanut tekijä on nyt nousun kannalta oikeassa asennossa.

Invescon strategit Thorsten Paarman ja Charles DuBois ovat toiveikkaita. Mikäli taloudessa kaikki ei ole toisin kuin aiemmissa kriiseissä, saattaa oivallinen ostotilaisuus olla pian käsillä, he kirjoittavat Invescon katsauksessa.

Korot ovat laskeneet historiallisen alas ja voivat vielä laskea lisää. Rahapolitiikka on aina elvyttänyt taloutta tehokkaasti 18 kuukauden viipeellä.

Valtiot elvyttävät talouksia massiivisilla tukipaketeilla. Tämä finanssipolitiikka on hidas mutta tehokas keino ruokkia kokonaiskysyntää. Näiden toimien vaikutukset eivät vielä näy, mutta kasvun siemen on jo itämässä.

Aiemmissa kriiseissä valtiot ovat elvyttäneet alentamalla veroja. Nyt veronalennuksia ei ole julkistettu.

Raaka-aineiden hinnat sen sijaan ovat laskeneet nopeasti ja paljon, mikä helpottaa yritysten tilannetta. Raaka-aineiden halventumien on Invescon strategien mukaan veronalennusten veroinen talouskasvun ruokkija.

Pessimismi
huipussaan


Osakkeiden kurssit ovat romahtaneet monilla markkinoilla vuodessa puoleen. Vaikka tulokset ja tulosennusteet ovat samaan aikaan pudonneet rajusti, osakkeiden arvostus näyttää monen mittarin perusteella kohtuulliselta, joidenkin mittareiden mukaan jopa halvalta.

Sijoittajien pessimismiä ja pelkoja kuvaavat mittarit ovat samoissa lukemissa kuin aiemmissa romahdusten jälkeisissä käännekohdissa. Silloin kun nämä indeksit ovat olleet synkimmillään, on ainakin historiallisesti ollut aika ostaa.

Viime vuoden viimeisellä neljänneksellä sijoittajat siirsivät varoja riskipitoisista sijoituskohteista turvallisempiin sijoituksiin enemmän kuin koskaan ennen State Street Confidence -indeksin historiassa.

Invescon strategien mielestä merkittävää on myös se, että talous on jo virallisesti taantumassa.

Osakemarkkinat kääntyivät laskuun hyvissä ajoin ennen tämän taantuman alkua. Vastaavasti kurssit ovat kääntyneet nousuun aina 6–12 kuukautta ennen reaalitalouden nousua.

Kurssit kääntyvät nousuun ennen kuin taantuman loppu on kenenkään havaittavissa.

Yhdysvaltalaisia osakkeita seuraava S&P 500 -indeksi ei ole romahtanut ratkaisevasti viime marraskuun alimman tason alle, vaikka taloudesta on tullut karmaisevan huonoja uutisia.

Jonkinlainen pohjataso on siis ainakin toistaiseksi syntynyt, ja suuri osa huonoista uutisista on jo hinnoiteltu osakkeisiin.

Suuri osa niistä sijoittajista, joiden on pakko myydä tai joiden hermot eivät kestä osakemarkkinoiden heiluntaa, on salkkunsa jo tyhjentänyt.

Invescon mukaan markkinoiden kyky ottaa vastaan huonoja uutisia on kenties rohkaisevin merkki siitä, että kurssilasku on saattanut saavuttaa loppunsa.

Sijoittajat
liioittelevat taas


Strategit Paarman ja DuBois eivät tietenkään kehota sijoittajia suin päin ryntäämään osakeostoksille. Talouskasvun tiellä on vielä monta mutkaa. Uudet huonot uutiset voivat tietysti muuttaa tilannetta.

Perjantaina odotettua huonommat Yhdysvaltain bkt-luvut säikäyttivät markkinat, ja osakkeet painuivat selvään laskuun. Markkinoiden sietokykyä koetellaan jälleen.

He kuitenkin epäilevät sijoittajien jälleen liioittelevan. Ennen kriisiä sijoittajat eivät pelänneet mitään riskejä, nyt sijoittajat eivät halua ottaa minkäänlaista riskiä.

Mikäli kaikki ei olekaan tällä kertaa toisin kuin aiemmin taloushistoriassa, pitäisi osakemarkkinoiden nousun olla lähempänä kuin useimmat sijoittajat odottavat.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    2. 2

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    3. 3

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    4. 4

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    5. 5

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    6. 6

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    7. 7

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    8. 8

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    9. 9

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    10. 10

      Tavallinen vai itsepalvelukassa? Toinen on jopa neljä kertaa nopeampi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    2. 2

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    3. 3

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    4. 4

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    5. 5

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    6. 6

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    7. 7

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    8. 8

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      Tanskan kruunu poikkeuksellisen vahva euroon verrattuna – keskuspankki voi ryhtyä toimiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    11. Näytä lisää