Nousun merkit täyttyneet

Julkaistu:

Moni tekijä markkinoilla on nyt siinä asennossa, että osakkeiden pitkä laskujakso voi vaihtua nousuksi. Näin uskovat rahastojätti Invescon strategit.
Maailman suurimpiin rahastoyhtiöihin kuuluva Invesco näkee jo valoa tunnelin päässä. Moni markkinoiden kehitykseen ainakin menneisyydessä suotuisasti vaikuttanut tekijä on nyt nousun kannalta oikeassa asennossa.

Invescon strategit Thorsten Paarman ja Charles DuBois ovat toiveikkaita. Mikäli taloudessa kaikki ei ole toisin kuin aiemmissa kriiseissä, saattaa oivallinen ostotilaisuus olla pian käsillä, he kirjoittavat Invescon katsauksessa.

Korot ovat laskeneet historiallisen alas ja voivat vielä laskea lisää. Rahapolitiikka on aina elvyttänyt taloutta tehokkaasti 18 kuukauden viipeellä.

Valtiot elvyttävät talouksia massiivisilla tukipaketeilla. Tämä finanssipolitiikka on hidas mutta tehokas keino ruokkia kokonaiskysyntää. Näiden toimien vaikutukset eivät vielä näy, mutta kasvun siemen on jo itämässä.

Aiemmissa kriiseissä valtiot ovat elvyttäneet alentamalla veroja. Nyt veronalennuksia ei ole julkistettu.

Raaka-aineiden hinnat sen sijaan ovat laskeneet nopeasti ja paljon, mikä helpottaa yritysten tilannetta. Raaka-aineiden halventumien on Invescon strategien mukaan veronalennusten veroinen talouskasvun ruokkija.

Pessimismi
huipussaan


Osakkeiden kurssit ovat romahtaneet monilla markkinoilla vuodessa puoleen. Vaikka tulokset ja tulosennusteet ovat samaan aikaan pudonneet rajusti, osakkeiden arvostus näyttää monen mittarin perusteella kohtuulliselta, joidenkin mittareiden mukaan jopa halvalta.

Sijoittajien pessimismiä ja pelkoja kuvaavat mittarit ovat samoissa lukemissa kuin aiemmissa romahdusten jälkeisissä käännekohdissa. Silloin kun nämä indeksit ovat olleet synkimmillään, on ainakin historiallisesti ollut aika ostaa.

Viime vuoden viimeisellä neljänneksellä sijoittajat siirsivät varoja riskipitoisista sijoituskohteista turvallisempiin sijoituksiin enemmän kuin koskaan ennen State Street Confidence -indeksin historiassa.

Invescon strategien mielestä merkittävää on myös se, että talous on jo virallisesti taantumassa.

Osakemarkkinat kääntyivät laskuun hyvissä ajoin ennen tämän taantuman alkua. Vastaavasti kurssit ovat kääntyneet nousuun aina 6–12 kuukautta ennen reaalitalouden nousua.

Kurssit kääntyvät nousuun ennen kuin taantuman loppu on kenenkään havaittavissa.

Yhdysvaltalaisia osakkeita seuraava S&P 500 -indeksi ei ole romahtanut ratkaisevasti viime marraskuun alimman tason alle, vaikka taloudesta on tullut karmaisevan huonoja uutisia.

Jonkinlainen pohjataso on siis ainakin toistaiseksi syntynyt, ja suuri osa huonoista uutisista on jo hinnoiteltu osakkeisiin.

Suuri osa niistä sijoittajista, joiden on pakko myydä tai joiden hermot eivät kestä osakemarkkinoiden heiluntaa, on salkkunsa jo tyhjentänyt.

Invescon mukaan markkinoiden kyky ottaa vastaan huonoja uutisia on kenties rohkaisevin merkki siitä, että kurssilasku on saattanut saavuttaa loppunsa.

Sijoittajat
liioittelevat taas


Strategit Paarman ja DuBois eivät tietenkään kehota sijoittajia suin päin ryntäämään osakeostoksille. Talouskasvun tiellä on vielä monta mutkaa. Uudet huonot uutiset voivat tietysti muuttaa tilannetta.

Perjantaina odotettua huonommat Yhdysvaltain bkt-luvut säikäyttivät markkinat, ja osakkeet painuivat selvään laskuun. Markkinoiden sietokykyä koetellaan jälleen.

He kuitenkin epäilevät sijoittajien jälleen liioittelevan. Ennen kriisiä sijoittajat eivät pelänneet mitään riskejä, nyt sijoittajat eivät halua ottaa minkäänlaista riskiä.

Mikäli kaikki ei olekaan tällä kertaa toisin kuin aiemmin taloushistoriassa, pitäisi osakemarkkinoiden nousun olla lähempänä kuin useimmat sijoittajat odottavat.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    2. 2

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    3. 3

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    6. 6

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    7. 7

      Alko saa uuden toimitusjohtajan Snellman Groupista – palkka 28 500 euroa

    8. 8

      Trump esitteli muuri-ideaa: ”Se luo energiaa ja maksaa itsensä takaisin”

    9. 9

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    10. 10

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    2. 2

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    3. 3

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    4. 4

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    5. 5

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    6. 6

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    7. 7

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    8. 8

      Hei hei, Cumulus-hotellit – tuttu nimi katoaa katukuvasta

    9. 9

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    10. 10

      Delta Auton irtisanoutunut toimitusjohtaja työskenteli pestissään vain runsaan vuoden – näin hän perustelee eroaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Hobby Hallista tehty paljon ilmoituksia kilpailu- ja kuluttajavirastolle – toimitusjohtaja myöntää ongelmat

    3. 3

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    4. 4

      Taco Bell tulee Suomeen – palkkaa satoja työntekijöitä

    5. 5

      Kovatuloisimpaan kymmenykseen pääsee 4 968 euron tuloilla – onko se paljon vai vähän?

    6. 6

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    7. 7

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    8. 8

      Ulosmarssi Meyerin telakalla Turussa – työntekijät väittävät, että ihmisiä on uhkailtu

    9. 9

      Delta Auton toimitusjohtaja eroaa – lähtee heti

    10. 10

      Minne Taco Bell -ravintoloita tulee Suomessa? Näin Restel vastaa

    11. Näytä lisää