Sijoittaja, katso korkoja!

Julkaistu: , Päivitetty:

Pankkien väliset lainamarkkinat kertovat enemmän luottokriisin kehityksestä kuin holtittomasti heiluvat osakemarkkinat. Lainamarkkinat osoittavat nyt, että pankkien osalta pahin saattaa olla ohi.
Osakekurssien villi heilunta saa sijoittajien silmissä tällä hetkellä turhan suuren huomion.

Luottokriisin ratkaiseva taistelu käydään pankkien välisillä luottomarkkinoilla. Niitä seuraamalla voi nykytilanteessa saada paremmin vihiä tulevasta kuin osakemarkkinoilta.

Kriisi kärjistyi pahimmilleen, kun pankkien väliset luottomarkkinat jäätyivät. Pankit eivät uskaltaneet lainata rahaa toisilleen, koska jokainen pankki oli mahdollinen konkurssipotilas.

Luottomarkkinoiden jäätyminen oli itseään ruokkiva kierre. Mitä vaikeampaa oli saada lyhytaikaista rahoitusta, sitä suuremmaksi epäluottamus kasvoi, sillä lyhytaikainen rahoitus on pankeille elintärkeää.

Kun valtiot takaavat pankkien välisiä luottoja, uskaltavat pankit jälleen lainata rahaa toisilleen. Jos pankkien välinen luottamus palautuu, uskaltavat pankit pian lainata rahaa myös yrityksille.

Pankkijärjestelmän jäätyminen siirtää luottokriisin pahimmalla mahdollisella tavalla reaalitalouteen. Mitä kauemmin pankit ovat halvaantuneita, sitä pahempaa vahinkoa luottokriisi aiheuttaa reaalitaloudelle.

Korot ovat laskeneet
koko viikon


Kolmen kuukauden pituisen ja dollarimääräisen Libor-lainan korko on laskenut maanantaista lähtien joka päivä.

Viime perjantaina tämä korko oli huipussaan, 4,82 prosentissa. Nyt korko on 4,55 prosenttia.

Tämä Libor-korko on yhä erittäin korkea. Vain kuukausi sitten se oli 2,82 prosenttia. Kriisi on siis vielä akuutti.

Libor on päivittäin määriteltävä viitekorko, jolla pankit lainaavat vakuudettomia varoja toisille pankeille Lontoon pankkienvälisillä rahamarkkinoilla.

Myös asuntovelallisille tutut euribor-korot kertovat pankkien luottamuksen kohenemisesta. Euriborit kuvaavat pankkien välisten vakuudettomien luottojen hintaa.

Kolmen kuukauden euribor on laskenut tällä viikolla 0,21 prosenttiyksikköä 5,17 prosenttiin.

Markkinoiden tunnelmaa voi tarkastella myös niin sanotun TED-spreadin avulla. Tämä mittari esittää Yhdysvaltain liittovaltion ja suurten liikepankkien kolmen kuukauden mittaisten velkasitoumusten korkoeroa. Mittarin nimen etuosa tulee sanoista Treasuries over Euro Dollars ja loppuosa (spread) tarkoittaa korkoeroa.

TED-spread on kaventunut huippulukemastaan 4,64 prosentista 4,28 prosenttiin. Tämäkin mittari on yhä historiallisen korkealla, toukokuussa se oli alimmillaan 0,76 prosentissa.

Onneksi tämäkin riskimittari on tällä viikolla joka päivä laskenut.

Osakkeiden riski
yhä suuri


Kansainvälisesti arvostettu tutkimusyhtiö BCA Research uskoo keskuspankkien ja valtioiden apupakettien elvyttävän pankkijärjestelmän. Euromaiden päätös pankkien pääomittamisesta ja pankkien välisten lainojen takausten pitäisi nopeasti lieventää kriisitunnelmia.

Kriisi ehti kuitenkin jo iskeä pahasti Euroopan talouteen. Osakkeiden pakkomyynnit voivat jatkua ja pankit voivat kärsiä suuria luottotappioita. Yritysten voitto-odotuksia BCA pitää turhan optimistisina.

Pankkijärjestelmä pelastui ja osakkeet ovat jonkin verran toipuneet brutaaleista pakkomyynneistä, mutta BCA kehottaa sijoittajia olemaan edelleen varovaisia.

Osakemarkkinoiden hurja heilahtelu tulee pikku hiljaa rauhoittumaan. Riskit uusille taka-askelille ovat kuitenkin yhä suuret.

Pankkien pelastamisesta hyötyvät lyhyellä aikavälillä enemmän korko- kuin osakesijoittajat.

  • Finanssikriisi

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    2. 2

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    3. 3

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    6. 6

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    7. 7

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    8. 8

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    9. 9

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    10. 10

      Alko saa uuden toimitusjohtajan Snellman Groupista – palkka 28 500 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    2. 2

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    3. 3

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    4. 4

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    5. 5

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    6. 6

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    7. 7

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    8. 8

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    9. 9

      Yle: Pekka Perä sai vakuutuskuoren avulla miljoonaluokan veroedun Talvivaara-osakkeistaan

    10. 10

      Alko saa uuden toimitusjohtajan Snellman Groupista – palkka 28 500 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Hobby Hallista tehty paljon ilmoituksia kilpailu- ja kuluttajavirastolle – toimitusjohtaja myöntää ongelmat

    3. 3

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    4. 4

      Taco Bell tulee Suomeen – palkkaa satoja työntekijöitä

    5. 5

      Kovatuloisimpaan kymmenykseen pääsee 4 968 euron tuloilla – onko se paljon vai vähän?

    6. 6

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    9. 9

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    10. 10

      Ulosmarssi Meyerin telakalla Turussa – työntekijät väittävät, että ihmisiä on uhkailtu

    11. Näytä lisää