Sijoittaja, katso korkoja!

Pankkien väliset lainamarkkinat kertovat enemmän luottokriisin kehityksestä kuin holtittomasti heiluvat osakemarkkinat. Lainamarkkinat osoittavat nyt, että pankkien osalta pahin saattaa olla ohi.
Osakekurssien villi heilunta saa sijoittajien silmissä tällä hetkellä turhan suuren huomion.

Luottokriisin ratkaiseva taistelu käydään pankkien välisillä luottomarkkinoilla. Niitä seuraamalla voi nykytilanteessa saada paremmin vihiä tulevasta kuin osakemarkkinoilta.

Kriisi kärjistyi pahimmilleen, kun pankkien väliset luottomarkkinat jäätyivät. Pankit eivät uskaltaneet lainata rahaa toisilleen, koska jokainen pankki oli mahdollinen konkurssipotilas.

Luottomarkkinoiden jäätyminen oli itseään ruokkiva kierre. Mitä vaikeampaa oli saada lyhytaikaista rahoitusta, sitä suuremmaksi epäluottamus kasvoi, sillä lyhytaikainen rahoitus on pankeille elintärkeää.

Kun valtiot takaavat pankkien välisiä luottoja, uskaltavat pankit jälleen lainata rahaa toisilleen. Jos pankkien välinen luottamus palautuu, uskaltavat pankit pian lainata rahaa myös yrityksille.

Pankkijärjestelmän jäätyminen siirtää luottokriisin pahimmalla mahdollisella tavalla reaalitalouteen. Mitä kauemmin pankit ovat halvaantuneita, sitä pahempaa vahinkoa luottokriisi aiheuttaa reaalitaloudelle.

Korot ovat laskeneet
koko viikon


Kolmen kuukauden pituisen ja dollarimääräisen Libor-lainan korko on laskenut maanantaista lähtien joka päivä.

Viime perjantaina tämä korko oli huipussaan, 4,82 prosentissa. Nyt korko on 4,55 prosenttia.

Tämä Libor-korko on yhä erittäin korkea. Vain kuukausi sitten se oli 2,82 prosenttia. Kriisi on siis vielä akuutti.

Libor on päivittäin määriteltävä viitekorko, jolla pankit lainaavat vakuudettomia varoja toisille pankeille Lontoon pankkienvälisillä rahamarkkinoilla.

Myös asuntovelallisille tutut euribor-korot kertovat pankkien luottamuksen kohenemisesta. Euriborit kuvaavat pankkien välisten vakuudettomien luottojen hintaa.

Kolmen kuukauden euribor on laskenut tällä viikolla 0,21 prosenttiyksikköä 5,17 prosenttiin.

Markkinoiden tunnelmaa voi tarkastella myös niin sanotun TED-spreadin avulla. Tämä mittari esittää Yhdysvaltain liittovaltion ja suurten liikepankkien kolmen kuukauden mittaisten velkasitoumusten korkoeroa. Mittarin nimen etuosa tulee sanoista Treasuries over Euro Dollars ja loppuosa (spread) tarkoittaa korkoeroa.

TED-spread on kaventunut huippulukemastaan 4,64 prosentista 4,28 prosenttiin. Tämäkin mittari on yhä historiallisen korkealla, toukokuussa se oli alimmillaan 0,76 prosentissa.

Onneksi tämäkin riskimittari on tällä viikolla joka päivä laskenut.

Osakkeiden riski
yhä suuri


Kansainvälisesti arvostettu tutkimusyhtiö BCA Research uskoo keskuspankkien ja valtioiden apupakettien elvyttävän pankkijärjestelmän. Euromaiden päätös pankkien pääomittamisesta ja pankkien välisten lainojen takausten pitäisi nopeasti lieventää kriisitunnelmia.

Kriisi ehti kuitenkin jo iskeä pahasti Euroopan talouteen. Osakkeiden pakkomyynnit voivat jatkua ja pankit voivat kärsiä suuria luottotappioita. Yritysten voitto-odotuksia BCA pitää turhan optimistisina.

Pankkijärjestelmä pelastui ja osakkeet ovat jonkin verran toipuneet brutaaleista pakkomyynneistä, mutta BCA kehottaa sijoittajia olemaan edelleen varovaisia.

Osakemarkkinoiden hurja heilahtelu tulee pikku hiljaa rauhoittumaan. Riskit uusille taka-askelille ovat kuitenkin yhä suuret.

Pankkien pelastamisesta hyötyvät lyhyellä aikavälillä enemmän korko- kuin osakesijoittajat.

  • Finanssikriisi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rauman telakka sai ison tilauksen puolustusvoimilta

    2. 2

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    3. 3

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    4. 4

      Lähdössä reissuun? Mieti minä päivänä tankkaat

    5. 5

      Google ja Facebook myönsivät: lankesivat massiiviseen huijaukseen

    6. 6

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    7. 7

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    8. 8

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    9. 9

      Valtiovarainministeriö: Hallitus ei pysty kääntämään velkasuhdetta

    10. 10

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Stockmann päästää asiakkaat katolle – vanhasta tupakkapaikasta tehdään hulppea terassi

    3. 3

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    4. 4

      Tällainen on Helsinki-Vantaan lentoaseman uusi ”sauna-bussi”

    5. 5

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    6. 6

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    7. 7

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    8. 8

      Uusi tulorekisteri otetaan käyttöön – mahdollistaa reaaliaikaisen verotuksen

    9. 9

      Pörssiin pyrkivän autokauppias Kamuxin arvo selvisi

    10. 10

      Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    4. 4

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    7. 7

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    8. 8

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää