Sijoittaja, katso korkoja!

Julkaistu: , Päivitetty:

Pankkien väliset lainamarkkinat kertovat enemmän luottokriisin kehityksestä kuin holtittomasti heiluvat osakemarkkinat. Lainamarkkinat osoittavat nyt, että pankkien osalta pahin saattaa olla ohi.
Osakekurssien villi heilunta saa sijoittajien silmissä tällä hetkellä turhan suuren huomion.

Luottokriisin ratkaiseva taistelu käydään pankkien välisillä luottomarkkinoilla. Niitä seuraamalla voi nykytilanteessa saada paremmin vihiä tulevasta kuin osakemarkkinoilta.

Kriisi kärjistyi pahimmilleen, kun pankkien väliset luottomarkkinat jäätyivät. Pankit eivät uskaltaneet lainata rahaa toisilleen, koska jokainen pankki oli mahdollinen konkurssipotilas.

Luottomarkkinoiden jäätyminen oli itseään ruokkiva kierre. Mitä vaikeampaa oli saada lyhytaikaista rahoitusta, sitä suuremmaksi epäluottamus kasvoi, sillä lyhytaikainen rahoitus on pankeille elintärkeää.

Kun valtiot takaavat pankkien välisiä luottoja, uskaltavat pankit jälleen lainata rahaa toisilleen. Jos pankkien välinen luottamus palautuu, uskaltavat pankit pian lainata rahaa myös yrityksille.

Pankkijärjestelmän jäätyminen siirtää luottokriisin pahimmalla mahdollisella tavalla reaalitalouteen. Mitä kauemmin pankit ovat halvaantuneita, sitä pahempaa vahinkoa luottokriisi aiheuttaa reaalitaloudelle.

Korot ovat laskeneet
koko viikon


Kolmen kuukauden pituisen ja dollarimääräisen Libor-lainan korko on laskenut maanantaista lähtien joka päivä.

Viime perjantaina tämä korko oli huipussaan, 4,82 prosentissa. Nyt korko on 4,55 prosenttia.

Tämä Libor-korko on yhä erittäin korkea. Vain kuukausi sitten se oli 2,82 prosenttia. Kriisi on siis vielä akuutti.

Libor on päivittäin määriteltävä viitekorko, jolla pankit lainaavat vakuudettomia varoja toisille pankeille Lontoon pankkienvälisillä rahamarkkinoilla.

Myös asuntovelallisille tutut euribor-korot kertovat pankkien luottamuksen kohenemisesta. Euriborit kuvaavat pankkien välisten vakuudettomien luottojen hintaa.

Kolmen kuukauden euribor on laskenut tällä viikolla 0,21 prosenttiyksikköä 5,17 prosenttiin.

Markkinoiden tunnelmaa voi tarkastella myös niin sanotun TED-spreadin avulla. Tämä mittari esittää Yhdysvaltain liittovaltion ja suurten liikepankkien kolmen kuukauden mittaisten velkasitoumusten korkoeroa. Mittarin nimen etuosa tulee sanoista Treasuries over Euro Dollars ja loppuosa (spread) tarkoittaa korkoeroa.

TED-spread on kaventunut huippulukemastaan 4,64 prosentista 4,28 prosenttiin. Tämäkin mittari on yhä historiallisen korkealla, toukokuussa se oli alimmillaan 0,76 prosentissa.

Onneksi tämäkin riskimittari on tällä viikolla joka päivä laskenut.

Osakkeiden riski
yhä suuri


Kansainvälisesti arvostettu tutkimusyhtiö BCA Research uskoo keskuspankkien ja valtioiden apupakettien elvyttävän pankkijärjestelmän. Euromaiden päätös pankkien pääomittamisesta ja pankkien välisten lainojen takausten pitäisi nopeasti lieventää kriisitunnelmia.

Kriisi ehti kuitenkin jo iskeä pahasti Euroopan talouteen. Osakkeiden pakkomyynnit voivat jatkua ja pankit voivat kärsiä suuria luottotappioita. Yritysten voitto-odotuksia BCA pitää turhan optimistisina.

Pankkijärjestelmä pelastui ja osakkeet ovat jonkin verran toipuneet brutaaleista pakkomyynneistä, mutta BCA kehottaa sijoittajia olemaan edelleen varovaisia.

Osakemarkkinoiden hurja heilahtelu tulee pikku hiljaa rauhoittumaan. Riskit uusille taka-askelille ovat kuitenkin yhä suuret.

Pankkien pelastamisesta hyötyvät lyhyellä aikavälillä enemmän korko- kuin osakesijoittajat.

  • Finanssikriisi

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    2. 2

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    3. 3

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    4. 4

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    5. 5

      EKP pelkää euron vahvistumista

    6. 6

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    7. 7

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    8. 8

      Patria aloittaa yt-neuvottelut – vähentää jopa 130 työntekijää

    9. 9

      Suomalainen suosii lyhyttä lainakorkoa – onko taustalla kollektiivinen trauma?

    10. 10

      Viking Line kohensi tulostaan – uusi katamaraani ei ole tuottanut odotetusti

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    2. 2

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    5. 5

      Lakan jättisato johti poikkeukselliseen pyyntöön: Ostakaa marjaa ja myykää mahdollisimman halvalla

    6. 6

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    7. 7

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    8. 8

      Äänekosken suuri biotuotetehdas käynnistyi

    9. 9

      Suomalainen suosii lyhyttä lainakorkoa – onko taustalla kollektiivinen trauma?

    10. 10

      Patria aloittaa yt-neuvottelut – vähentää jopa 130 työntekijää

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    4. 4

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    5. 5

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    6. 6

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    7. 7

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    8. 8

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    9. 9

      Autoilija hämmästyi: Liikennevakuutuksen täysbonus nosti vakuutuksen hintaa

    10. 10

      Veturimiesten lakko kärjistyy – kuljetusalan liitot uhkaavat tukitoimilla

    11. Näytä lisää