Kiinan kupla puhkesi

Julkaistu: , Päivitetty:

Kiinan ja Intian sekä useiden muiden kehittyvien talouksien osakkeet ovat pudonneet kymmeniä prosentteja vuoden alusta. Kurssien viime päivien nousuyritykset voivat olla vain silmänlumetta.
Kurssiturbulenssi ei ole säästänyt kehittyvien maiden osakemarkkinoitakaan. Merkittävimpien kehittyvien talouksien, kuten Kiinan ja Intian, osakekurssit ovat pudonneet useita kymmeniä prosentteja vuoden alusta. Viime päivinä kurssit ovat kääntyneet hienoiseen nousuun muun muassa Kiinassa, mutta ainakin arvostettu sijoitta Marc Faber uskoo nousun jäävän lyhytaikaiseksi.

– Kiinassa kurssit voivat nousta 20–30 prosenttia, mutta en löisi siitä vetoa. Käyttäisin nousua myyntimahdollisuutena, Faber neuvoo uutistoimisto Bloombergin haastattelussa.

Vain kiinalaisille myytävien A-osakkeiden kurssikehitystä kuvaava CSI 300 -indeksi on pudonnut yli 40 prosenttia vuoden alusta. Heinäkuun alkupuolella indeksi käväisi 50 prosenttia alemmalla tasolla kuin vuoden alussa. Sen jälkeen kurssit ovat kivunneet hieman ylöspäin.

Faber varoittelee sijoittajia innostumasta liikaa kiinalaisosakkeiden noususta. Hänen mielestään nyt ei ole oikea ostohetki.

– Kun kupla puhkeaa, pohja saavutetaan vasta, kun sijoittajat antavat täydellisesti periksi ja vannovat jättävänsä osakkeet rauhaan. Sijoittajat ovat edelleen liian huolissaan siitä, että he myöhästyvät seuraavasta kurssinoususta.

CSI 300 -indeksin voittokerroin eli p/e-luku on toteutuneilla tulosluvuilla yli 20, vaikka kurssit ovat tulleet alaspäin rajusti. Tulosennusteilla p/e jää reiluun 17.

Varainhoitoyhtiötä pyörittävä Faber tuli tunnetuksi ennustettuaan oikein vuoden 1987 kurssiromahduksen. Viime vuoden elokuussa hän varoitteli Yhdysvaltain osakemarkkinoiden laskukaudesta.

Kalliit raaka-aineet
rasittavat myös kiinalaisia


Kiina on ollut kehittyvien markkinoiden tiennäyttäjä jo pitkään. Talous on noussut kohisten, mikä on siivittänyt osakkeitakin hurjaan nousuun. Moni uskoo kehittyvien maiden, erityisen Kiinan, vetovoiman pystyvän kannattelemaan maailmaa, kun Yhdysvallat kärvistelee lainakriisissään.




Luottamus Kiinaan on kuitenkin saanut pieniä säröjä. Maan talous toki jatkoi alkuvuonna hurjaa yli kymmenen prosentin kasvuaan, mutta monella yrityksellä on jo aiempaa hankalampaa. Jatkuvasti kallistuvat raaka-aineet ja energia sekä nousevat työvoimakustannukset nakertavat yritysten tuloksia. Yhdysvaltain talouden ongelmat uhkaavat jarruttaa vientiä. Samoin ongelmia aiheuttaa vahvistuva juan.

Vaikka huonoja ennusmerkkejä on ilmassa, moni analyytikko uskoo edelleen Kiinan nousuun. Selvä enemmistö analyytikoista pitää edelleen ostosuosituksensa kiinalaisosakkeille. Johtaja Liu Yang Atlantis Investment Managementista liputtaa osakenousun puolesta.

– Kiinan talouden perusluvut ovat erittäin vahvoja verrattuna muihin Aasian valtioihin. Kiinalaisosakkeiden arvostus markkinoilla on kriisiluokkaa. Ansaitsevatko ne tämän? Vastaus on ei, Liu totesi uutistoimisto Bloombergille.
 

Intia ontuu
Kiinan perässä


Kehnosti osakkeet ovat kehittyneet myös Intiassa. MSCI-indeksiyhtiön Intia-indeksi on ollut kehittyvien markkinoiden heikoin. Vuoden alusta indeksi on pudonnut yli 40 prosenttia, kun esimerkiksi Kiina-indeksi on laskenut yli 30 prosenttia. Mumbain pörssin Sensex -indeksin laskuprosentti on hieman vajaat 40.

Suurista kehittyvistä talouksista Venäjän osakkeet ovat pärjänneet aavistuksen paremmin. Jatkuvasti kallistuva energia, erityisesti öljy, jarruttaa kurssilaskua, joka on jäänyt alle kymmenen prosenttiin.

MSCI:n indekseistä vain kuuden kehittyvän maan osakeindeksin kehitys on alkuvuonna ollut plus-merkkinen. Muun muassa Etelä-Amerikassa kurssikehitys on säilynyt vähintään kohtuullisena. Alkuvuoden tasoa korkeammalla ovat esimerkiksi Argentiinan, Brasilian ja Kolumbian kurssit.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    2. 2

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    3. 3

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    4. 4

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    7. 7

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    8. 8

      Tanskan kruunu poikkeuksellisen vahva euroon verrattuna – keskuspankki voi ryhtyä toimiin

    9. 9

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    10. 10

      Laskelmat: Näin palkkojen jäätyminen nostaisi eläkemaksujasi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    2. 2

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    3. 3

      S-ryhmä vaihtaa Otto-automaatit Nosto-automaatteihin – valikoimassa myös 10 euron setelit

    4. 4

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    5. 5

      Kuva näyttää käänteen: Syrjäyttävätkö kuusikymppiset nuoria työpaikoilta?

    6. 6

      Joka kuukausi 500 euroa säästöön – asiantuntija vinkkaa, miten tässä voi onnistua

    7. 7

      Suomessa voi pian olla uusi miljardööri

    8. 8

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    9. 9

      S-ryhmä aikoo lisätä käteisautomaattien määrää – Nosto tuli halvemmaksi kuin Otto

    10. 10

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    4. 4

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    5. 5

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    6. 6

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    7. 7

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    8. 8

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    9. 9

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    10. 10

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    11. Näytä lisää