Sota Elisasta yhdisti suuromistajat

Valtataistelut Elisassa ja Amerissa laajensivat merkittävästi eläkeyhtiöiden keskusteluyhteyksiä pörssiyhtiöiden kansainvälisten omistajien kanssa.


Kiistat Elisassa ja Amerissa synnyttivät yllättäen eläkeyhtiöille uusia keskusteluyhteyksiä kansainvälisten eläkeyhtiöiden kanssa.

– Etenkin ruotsalaiset ja norjalaiset eläkeyhtiöt olivat kiinnostuneita mielipiteistämme näissä kiistoissa, koska heille oli esitetty toisenlaistakin informaatiota, muotoilee Ilmarisen kotimaisista listatuista osakesijoituksista vastaava johtaja Matti Rusanen.

Suomalaiset institutionaaliset omistajat ovat jo aiemminkin keskustelleet keskenään linjauksistaan. Nyt siis myös kansainväliset sijoittajat ovat halunneet osallistua noihin keskusteluihin.

Yhteistyö erityisesti pohjoismaisten eläkeyhtiöiden kesken on luontevaa siksi, että niiden sijoitusajattelu ja hallinnointiperiaatteet ovat saman tyyppisiä. Tämä näkyi myös eläkeyhtiöiden suhtautumisessa Elisan ja Amerin valtataisteluun.

– Pohjoismaiset kollegat jakoivat mielipiteemme näissä tapauksissa, sanoo Rusanen.

Vahvistunut keskusteluyhteys voi olla jatkossa hyödyksi myös suomalaisille eläkeyhtiöille tilanteissa, joissa ne kaipaavat tietoa kansainvälisistä sijoituskohteistaan.

Suomalaiset eläkeyhtiöt ovat muuttuneet aiempaa aktiivisemmiksi omistajiksi viime vuosina. Perinteisesti eläkeyhtiöt ovat käyttäneet valtaansa enemmänkin ennen yhtiökokousta kuin itse yhtiökokouksessa. Tänä vuonna yhtiökokouksissa on kuitenkin odotettavissa aiempaa enemmän säpinää.

– Aktiivisten sijoittajien rooli on kasvanut ja se on pakottanut eläkeyhtiötkin ottamaan kantaa. Tänä keväänä voi olla selvästi entistä aktiivisempia yhtiökokouksia, ennakoi Varman sijoitustoiminnoista vastaava Risto Murto.

Murto ei täsmennä, missä hän odottaa perinteistä vilkkaampaa keskustelua. Julkisuudessa on kuitenkin ollut jo orastavia erimielisyyksiä muun muassa Alma Median ja Rautaruukin hallitusnimityksistä.

Valtaosin eläkeyhtiöiden vaikuttaminen tapahtuu ennen yhtiökokouksia.

– Eläkeyhtiöt ovat mukana monissa nimityskomiteoissa, joten vaikutamme siihen, minkälainen hallitus yrityksillä on. Se on merkittävä asia, sanoo Varman pääomamarkkinoista vastaava sijoitusjohtaja Mikko Koivusalo.

Yhtiökokousasioista eläkeyhtiöitä kiinnostavat erityisesti hallitusnimitykset, hallitusjäsenten palkkiot, optio-ohjelmat ja tietenkin osinko.

Lisäksi eläkeyhtiöt ovat pyrkineet vaikuttamaan siihen, että asiat olisi yksilöity riittävän hyvin yhtiökokouskutsuissa.

– On tärkeä etteivät omistajat huomaa yllättäen vasta yhtiökokouksessa, että esimerkiksi hallituspalkkioihin tulee odottamattoman suuri korotus. Informaatio onkin viime vuosina parantunut tältä osin, sanoo Ilmarisen Rusanen.

Vaikka vakuutusyhtiöt tutkivat aktiivisesti pörssiyhtiöiden hallitusten esityksiä, puuttuvat ne kohtalaisen harvoin hallitusten suunnitelmiin.

Esimerkiksi osinkopolitiikka on useimmissa tapauksissa hyvin selvillä eikä suuromistajilla ole tältä osin purnattavaa. Kun Ilmarinen viime vuonna vaati Finnlinesia nostamaan ehdotettua osinkoa, oli kyseessä uutisarvoinen asia.

– Joskus pyydämme lisätietoa esimerkiksi kannustinjärjestelmistä ja joissakin tapauksissa niitä on saatettu muuttaa maltillisemmiksi meidän toiveestamme. Ulkomaiset sijoittajat esittävät usein vahvempia toiveita, sanoo Rusanen.

Vaikka eläkeyhtiöt ovat viime vuosina aktivoituneet jonkin verran omistajina, ei niistä tule pääomasijoittajien kaltaisia omistajia, jotka sparraisivat johtoa strategisissa kysymyksissä.

– Se on poissuljettu ajatus jo pelkästään ajankäytön takia. Pääomasijoittajilla on enemmistöomistajina toisenlainen rooli. Heillä on vähemmän yhtiöitä ja enemmän resursseja, sanoo Varman Koivusalo.

Vaikka eläkeyhtiöt tapaavat yksittäisten yritysten johtoa harvakseltaan, teettää suuri sijoitussalkku paljon jalkatyötä. Esimerkiksi Ilmarisen sijoitusorganisaatio tapasi viime vuonna sijoituskohteidensa johtoa yli 300 kertaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    2. 2

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    3. 3

      Venäjän-kauppa lähti nousuun – "Ruplan tasaantuminen näkyy"

    4. 4

      Kriisissä rypevä Ericsson teki rajusti tappiota

    5. 5

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    6. 6

      UPM yllätti tulosparannuksella – kysyntä oli hyvä etenkin Aasiassa

    7. 7

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    8. 8

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    9. 9

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    10. 10

      Ekonomisti: Le Penin valintaa seuraisi shokki – ja miten kävikään Trumpin voitettua?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    2. 2

      Alkaako Suomessa pyöriä kaljatakseja? Ministeriö: Tätä se edellyttäisi

    3. 3

      Google investoi Haminaan 800 miljoonaa – näin paljon jäi Suomeen

    4. 4

      277 miljoonan euron kohtalo ratkeaa Helsingissä torstaina klo 14 – ”vastuu myös Suomen valtiolla”

    5. 5

      Lehto Groupin merkittävät omistajat aikovat myydä osakkeitaan

    6. 6

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    7. 7

      Kreikka yllätti: talous kääntyi reippaasti ylijäämäiseksi

    8. 8

      Ministeriö: Alkoholilaki menee uusiksi hovioikeuden Alkotaxi-päätöksen takia

    9. 9

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    10. 10

      Kela hyvittää toimeentulotuen viipymisiä – korvauksia lähes 150 000 viivästyksestä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      Ruotsissa kokeiltiin 6 tunnin työpäivää täydellä palkalla – näin kävi rahanmenon

    3. 3

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    4. 4

      Kesko sulkee 42 Siwaa ja Valintataloa ja avaa 8 K-Marketia – katso lista kaupoista

    5. 5

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    6. 6

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    7. 7

      Suomalaisille myyty tuhansia litroja väärennettyä moottoriöljyä

    8. 8

      Talo sai kuntotarkastajalta puhtaat paperit – kauppojen jälkeen synkät epäilykset heräsivät

    9. 9

      1500 ihmistä aikoo lakkoilla torstaina – ”Haluamme lähettää viestin hallitukselle, että tämä ei käy”

    10. 10

      Nordea: Varatkaa käteistä sunnuntaiksi

    11. Näytä lisää