Pakkomyynnit jyrkentävät kurssilaskua

Julkaistu: , Päivitetty:

Vakuutusyhtiöiden vakavaraisuudesta annetut säännökset voivat aiheuttaa osakkeiden pakkomyyntejä. Pakkomyynneistä voi syntyä syöksykierre.
Viime viikkojen rajut laskupäivät maailman pörsseistä voivat johtua yhteisösijoittajien pakkomyynneistä. Vakavaraisuussäännökset voivat pakottaa vakuutusyhtiön myymään arvopapereita hinnasta välittämättä.

Jo viime kesänä velkarahaa sijoittaneet hedge-rahastot ajautuivat pakkomyynteihin.

Viranomaiset ovat asettaneet vakuutusyhtiöille vakavaraisuusvaatimuksia.

Vakuutusyhtiöllä on oltava riittävästi varallisuutta kattamaan sen vastuut.

Viranomaiset esimerkiksi asettavat rajat sille, kuinka paljon vakuutusyhtiön varoista saa olla sijoitettuna osakkeisiin.

Viimeksi vuosina 2000–2002 eurooppalaiset vakuutusyhtiöt ajautuivat pakkomyynteihin.

Osakkeiden kurssisyöksyn vuoksi niiden vakavaraisuusasteet heikkenivät. Niiden oli pakko myydä osakkeita, vaikka massiiviset myynnit entisestään jyrkensivät kurssilaskua.

Markkinoita tutkiva GaveKal epäilee pakkomyyntien ruokkineen viime aikojen kurssilaskua.

Moni vakuutusyhtiö on sijoittanut varojansa strukturoituihin joukkolainoihin. Näiden lainojen arvot ovat romahtaneet yhdysvaltalaisista heikkolaatuisista asuntolainoista leimahtaneen markkinakriisin vuoksi.

Strukturoidulla lainalla saattoi olla paras mahdollinen luottoluokitus. Mitä parempilaatuinen joukkolaina, sitä korkeampi on sen vakuusarvo.

Nykyisen rahoituskriisin vuoksi strukturoitujen lainojen luokitukset ovat pudonneet. Täyttääkseen vakavaraisuusvaatimukset vakuutusyhtiön on hankittava vähäriskisempää omaisuutta kattaakseen vastuunsa.

Strukturoitujen lainojen markkinat ovat tällä hetkellä kriisin vuoksi aivan jäässä. Niitä on mahdoton myydä suuria määriä kunnon hinnalla.

Vakuutusyhtiöt joutuvat siksi pakosta myymään muita sijoituksiaan, esimerkiksi osakkeita.

Osakemarkkinat voivat yhtäkkiä romahtaa ilman, että yritysten tulosnäkymissä on tapahtunut mitään muutosta.

Näin subprime-kriisi iskee arvopapereihin, joilla ei suoranaisesti ole mitään tekemistä Yhdysvaltain heikkolaatuisten asuntolainojen kanssa.

Suomalaisten asiantuntijoiden mukaan on hyvin vaikea arvioida, ovatko vakuutusyhtiöt joutuneet pakkomyynteihin.

– Ainakin velkarahalla sijoittaneet rahastot ovat joutuneet pakkomyynteihin, sanoo Suomen Pankin ekonomisti Pentti Forsman.

– Vakuutusyhtiöt ovat hyvin erilaisia ja niillä on erilaisia vakavaraisuussääntöjä. On hyvin vaikea sanoa, miten paljon on vakuutusyhtiöitä, joiden vakavaraisuusvaatimukset voisivat aiheuttaa nykytilanteessa pakkomyyntejä, pohtii Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Vakuutusvalvontaviraston tutkimusjohtajan Lasse Koskisen mukaan suomalaisten vakuutusyhtiöiden vakavaraisuus ei ole vaarassa.

– Monissa muissa maissa on vakuutusyhtiöitä, jotka ovat koko ajan olleet lähellä vakavaraisuusvaatimusten alarajaa. Nämä yhtiöt saattavat pian olla pakkomyyntien edessä, Koskinen arvelee.

Ainakin markkinat ovat vakuutusyhtiöitä kohtaan epäluuloisia. Vakuutusyhtiöiden osakkeet ovat laskeneet keskimääräistä enemmän.

Vakuutusyhtiödien kurssit laskevat

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kommentti: Eläkkeelle jäävä mies tienaa enemmän kuin lähihoitaja – 3 kuvaa kertoo, miksi Suomi on pulassa

    2. 2

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    3. 3

      Näkökulma: Tässä on valtion suurin rahoittaja – pitäisikö kehua vai haastaa oikeuteen?

    4. 4

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    5. 5

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    6. 6

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    7. 7

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    8. 8

      ”Ultrahalvat” lentoyhtiöt voivat olla seuraava askel Euroopassa – konkurssit luultavasti jatkuvat alalla

    9. 9

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    10. 10

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Eläkkeelle jäävä mies tienaa enemmän kuin lähihoitaja – 3 kuvaa kertoo, miksi Suomi on pulassa

    2. 2

      Näkökulma: Tässä on valtion suurin rahoittaja – pitäisikö kehua vai haastaa oikeuteen?

    3. 3

      Pula osaajista pahenee – eläkkeeltä houkutellaan takaisin töihin, ”7 tonnia ei ole poikkeus”

    4. 4

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    5. 5

      Kaupan alan romahdus on ennennäkemätön – ”Kuluttaja on aika hyvässä asemassa”

    6. 6

      Fazer pyöräytti hyönteisleivän – näinkö suomalaiset saadaan syömään hyönteisiä?

    7. 7

      Sohvatyynyissä ja taulujen takana – tällaisia rahoja koteihin kätketään

    8. 8

      Konsulttiyhtiö: Suomalaiset kaupat nukahtivat – ulkomaiset verkkokaupat kahmaisivat asiakkaat

    9. 9

      ”Kysymys ei ole nuorten laiskuudesta” – Osallistumistulo voisi Kelan mukaan ehkäistä syrjäytymistä

    10. 10

      ”Ultrahalvat” lentoyhtiöt voivat olla seuraava askel Euroopassa – konkurssit luultavasti jatkuvat alalla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Kommentti: Eläkkeelle jäävä mies tienaa enemmän kuin lähihoitaja – 3 kuvaa kertoo, miksi Suomi on pulassa

    4. 4

      Keskituloinen Julia säästi vuodessa 10 000 euroa – näin se onnistui

    5. 5

      Yksi kuva Verkkokauppa.comin kasvusta kertoo Stockmannin ahdingosta – ”En tiedä miten täysjärkisenä olisi pidetty...”

    6. 6

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    7. 7

      4 000 asukkaan Sysmä ottaa käyttöön oman rahan

    8. 8

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    9. 9

      Wahlroos: Kaupan kassojen työt vaarassa 5 vuodessa – eikä mullistus jää siihen

    10. 10

      S-ryhmä lopettaa yhteistyön Otto-automaattien kanssa

    11. Näytä lisää