Pakkomyynnit jyrkentävät kurssilaskua

Julkaistu: , Päivitetty:

Vakuutusyhtiöiden vakavaraisuudesta annetut säännökset voivat aiheuttaa osakkeiden pakkomyyntejä. Pakkomyynneistä voi syntyä syöksykierre.
Viime viikkojen rajut laskupäivät maailman pörsseistä voivat johtua yhteisösijoittajien pakkomyynneistä. Vakavaraisuussäännökset voivat pakottaa vakuutusyhtiön myymään arvopapereita hinnasta välittämättä.

Jo viime kesänä velkarahaa sijoittaneet hedge-rahastot ajautuivat pakkomyynteihin.

Viranomaiset ovat asettaneet vakuutusyhtiöille vakavaraisuusvaatimuksia.

Vakuutusyhtiöllä on oltava riittävästi varallisuutta kattamaan sen vastuut.

Viranomaiset esimerkiksi asettavat rajat sille, kuinka paljon vakuutusyhtiön varoista saa olla sijoitettuna osakkeisiin.

Viimeksi vuosina 2000–2002 eurooppalaiset vakuutusyhtiöt ajautuivat pakkomyynteihin.

Osakkeiden kurssisyöksyn vuoksi niiden vakavaraisuusasteet heikkenivät. Niiden oli pakko myydä osakkeita, vaikka massiiviset myynnit entisestään jyrkensivät kurssilaskua.

Markkinoita tutkiva GaveKal epäilee pakkomyyntien ruokkineen viime aikojen kurssilaskua.

Moni vakuutusyhtiö on sijoittanut varojansa strukturoituihin joukkolainoihin. Näiden lainojen arvot ovat romahtaneet yhdysvaltalaisista heikkolaatuisista asuntolainoista leimahtaneen markkinakriisin vuoksi.

Strukturoidulla lainalla saattoi olla paras mahdollinen luottoluokitus. Mitä parempilaatuinen joukkolaina, sitä korkeampi on sen vakuusarvo.

Nykyisen rahoituskriisin vuoksi strukturoitujen lainojen luokitukset ovat pudonneet. Täyttääkseen vakavaraisuusvaatimukset vakuutusyhtiön on hankittava vähäriskisempää omaisuutta kattaakseen vastuunsa.

Strukturoitujen lainojen markkinat ovat tällä hetkellä kriisin vuoksi aivan jäässä. Niitä on mahdoton myydä suuria määriä kunnon hinnalla.

Vakuutusyhtiöt joutuvat siksi pakosta myymään muita sijoituksiaan, esimerkiksi osakkeita.

Osakemarkkinat voivat yhtäkkiä romahtaa ilman, että yritysten tulosnäkymissä on tapahtunut mitään muutosta.

Näin subprime-kriisi iskee arvopapereihin, joilla ei suoranaisesti ole mitään tekemistä Yhdysvaltain heikkolaatuisten asuntolainojen kanssa.

Suomalaisten asiantuntijoiden mukaan on hyvin vaikea arvioida, ovatko vakuutusyhtiöt joutuneet pakkomyynteihin.

– Ainakin velkarahalla sijoittaneet rahastot ovat joutuneet pakkomyynteihin, sanoo Suomen Pankin ekonomisti Pentti Forsman.

– Vakuutusyhtiöt ovat hyvin erilaisia ja niillä on erilaisia vakavaraisuussääntöjä. On hyvin vaikea sanoa, miten paljon on vakuutusyhtiöitä, joiden vakavaraisuusvaatimukset voisivat aiheuttaa nykytilanteessa pakkomyyntejä, pohtii Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Vakuutusvalvontaviraston tutkimusjohtajan Lasse Koskisen mukaan suomalaisten vakuutusyhtiöiden vakavaraisuus ei ole vaarassa.

– Monissa muissa maissa on vakuutusyhtiöitä, jotka ovat koko ajan olleet lähellä vakavaraisuusvaatimusten alarajaa. Nämä yhtiöt saattavat pian olla pakkomyyntien edessä, Koskinen arvelee.

Ainakin markkinat ovat vakuutusyhtiöitä kohtaan epäluuloisia. Vakuutusyhtiöiden osakkeet ovat laskeneet keskimääräistä enemmän.

Vakuutusyhtiödien kurssit laskevat

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    3. 3

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    4. 4

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    5. 5

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    6. 6

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    7. 7

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    8. 8

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    9. 9

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    10. 10

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    2. 2

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    5. 5

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    6. 6

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    7. 7

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    8. 8

      Asiantuntija: Eurooppa voi ottaa oppia Japanin menetetyistä vuosikymmenistä

    9. 9

      Financial Times: Kaksi vaikeuksissa olevaa italialaispankkia suljetaan

    10. 10

      Kommentti: Sukupolvien tuloerot paljastavat myrkyllisen yhtälön – Suomi on matkalla kohti konkurssia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    5. 5

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    6. 6

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    9. 9

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää