Sijoittajien usko osakkeisiin vahvistui

Tunnelma osakemarkkinoilla ei enteile kurssiromahdusta, trendi on nouseva ja volatiliteetti kohtuullinen.
Syksyn synkistä otsikoista huolimatta tunnelma osakemarkkinoilla on edelleen yllättävän hyvä. Osakemarkkinoiden volatiliteetti on suhteellisen alhainen ja markkinoiden trendi ei ole kääntynyt laskuun.

Sijoittajien hermostuneisuutta voi mitata volatiliteetin eli kurssiheilunnan voimakkuuden avulla.

Yksi seuratuimmista volatiliteetin mittareista on Vix-indeksi. Indeksi lasketaan S&P 500 -indeksifutuureihin perustuvien osto- ja myyntioptioiden hinnoista. Indeksi kertoo, kuinka suureksi sijoittajat arvioivat S&P 500 -indeksin volatiliteetin lähitulevaisuudessa.

Vuonna 2002 indeksi oli korkeimmillaan 45 pisteessä. Indeksin pitkän aikavälin keskiarvo on noin 20–30 pistettä eli volatiliteettiprosenttia.

Nyt indeksin arvo on noin 23 pistettä. Syksyn heilahtelu edelleen pitkän aikavälin keskiarvon haarukkaan.

Euroalueen osakkeita seuraavasta Euro Stoxx 50 -indeksin johdannaisista lasketaan samalla tavalla Vstoxx-volatiliteetti-indeksi. Se kävi vuonna 2002 korkeimmillaan yli 60:ssa, nyt sen arvo on noin 20.

Viime viikkoina erityisesti päivänsisäinen kurssiheilunta on ollut suurta. Sijoittajat eivät ole tästä hermostuneet.

Osakkeiden 200 päivän liukuva keskiarvo ei ole vieläkään kääntynyt pysyvään laskuun.

Liukuva keskiarvo on yksi käytetyimmistä teknisen analyysin työkaluista.

Liukuva keskiarvo on osakkeen tai indeksin arvosta halutulta ajanjaksolta, esimerkiksi 200 päivältä, laskettu keskiarvo. Keskiarvoa liu’utetaan eteenpäin niin, että joka päivä keskiarvo lasketaan uudelleen 200 viime päivän ajalta.

Kun keskiarvot esitetään graafisesti, saadaan satunnaisista kurssivaihteluista puhdistettu trendikäyrä. Koko osakemarkkinoiden tarkasteluun käytetään yleensä 200 päivän liukuvaa keskiarvoa.

Jos liukuvan keskiarvon kuvaaja laskee, on trendi laskeva. Nouseva kuvaaja kertoo nousutrendistä.

S&P 500 -indeksin liukuva keskiarvo oli marraskuussa hetken laskeva. Trendi kääntyi pian kuitenkin lievään nousuun Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskujen rohkaisemana.

Euroopassa ja Suomessa trendi ei ole sitten vuoden 2003 kääntynyt hetkeksikään laskevaksi.

Yhdysvaltain talouden taantuma ja osakekurssien pitkä lasku eivät vielä ole tosiasioita. Sijoittajien luottamusta ovat pitäneet yllä yritysten hyvät tulokset.

Syksyn hermoilu osakemarkkinoilla sai sytykkeensä yhdysvaltalaisten heikkolaatuisten asuntolainojen pankeille ja sijoittajille aiheuttamista tappioista.

Nämä ongelmat ovat toistaiseksi painaneet lähinnä rahoitusalan osakkeita.

S&P 500 -indeksin yrityksistä 64 prosenttia on kertonut odotettua paremmista kolmannen vuosineljänneksen tuloksista.

Rahoitusala on tosin koko talouden kannalta kriittinen ala. Pankkien vaikeudet voivat aiheuttaa pahimmillaan talouskasvun tukahduttavan luottolaman.

Maailman osakkeiden riippuvuus Yhdysvaltain markkinoiden käänteistä on heikentynyt, mutta edelleen markkinoiden suunta määräytyy pitkälti jenkkisijoittajan mielen mukaan.

Riippumattoman tutkimusyhtiön BCA Researchin mukaan osakkeiden tulevaisuus on nyt Yhdysvaltain keskuspankin käsissä.

Keskuspankki laski ohjauskorkoa viimeksi 0,25 prosenttia. Sijoittajat eivät pitäneet koronlaskua riittävänä talouskasvun turvaamiseksi, siksi kurssit laskivat korkopäätöksen jälkeen.

Yritysten tulokset eivät vielä näytä heikkenevän ainakaan pitkäksi aikaa.

Pankkien rahoituskriisi on kuitenkin niin vakava, että rahoituksen turvaamiseksi keskuspankin olisi syytä laskea lisää korkoa.

Kun keskuspankki tämän tekee, pitäisi ensi vuoden olla osakkeille kohtuullinen.

Hermoilu väheni

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Lisää lentoja itään? Kiinalaisia lentoyhtiöitä maanitellaan Suomeen

    2. 2

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    3. 3

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    4. 4

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    5. 5

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    6. 6

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    7. 7

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    8. 8

      Sampo otti haltuunsa 280 miljoonan osakepotin – miljoonia osakkeita odottaa mitätöinti

    9. 9

      OP:n Karhinen: ”Meillä on ihan aidosti nousukausi”

    10. 10

      Wahlroos: Sammon osakkeita yritettiin haalia väärin perustein – "Oli syytä sulkea ikkuna"

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    3. 3

      Postissa ulosmarssi – liki miljoona kirjelähetystä voi viivästyä

    4. 4

      Talousvaliokunta hyväksyi esityksen hallintarekisteristä

    5. 5

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    6. 6

      Näin paljon uusi kunnanvaltuutettu tienaa

    7. 7

      Nokia kiitää pörssissä – tulos yllätti osakemarkkinat

    8. 8

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    9. 9

      Nokian tulos heikkeni hieman – ”kartutimme tilauksia hyvin”

    10. 10

      OP:n Karhinen: ”Meillä on ihan aidosti nousukausi”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    4. 4

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    5. 5

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    6. 6

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    7. 7

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    8. 8

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää