Kemira-kauppa kelpaa asiantuntijalle

Julkaistu: , Päivitetty:

Arvonmäärityksen asiantuntija pitää populismina väitteitä Kemira-kaupan alihinnasta.


Yritysten arvonmäärityksiin erikoistuneen Pro Valuen toimitusjohtaja Jaakko Niemelä hyväksyy valtion tavan myydä Kemiran osakkeita.

Varsinkin oppositiopoliitikot ovat moittineet myyntihintaa liian halvaksi.

Niemelän mukaan myyntitavasta ei automaattisesti seuraa väärää myyntihintaa.

– Mielestäni on populismia väittää, että osakkeet on myyty alihinnalla, sanoo Niemelä.

Vaikka isojen osakepottien myynnissä usein käytetään välittäjän hoitamaa huutokauppaa, ei Niemelä liity valtion valitseman myyntitekniikan arvostelijoihin.

– Ei sitä voi teknisenä menettelynä hirveästi moittia, että osakkeet myydään edellisen kuukauden pörssikauppojen keskihinnalla, sanoo Niemelä.

– Saattaa olla, että tällä tekniikalla päästiin ihan yhtä hyvään lopputulokseen kuin huutokaupalla.

Yleensä ison osakeblokin tullessa markkinoille myyntiin markkinahinta ensin laskee ja kun kauppa sitten toteutetaan, hinta korjautuu takaisin ylös, kuvaa Niemelä.

Niemelän mielestä olennaista on, että valtio on saanut sen hinnan, joka vastaa sen käsitystä Kemiran arvosta. Myynnin tekniikka on tähän verrattuna toisarvoinen asia.

Kemiran osakkeen kurssinousu kaupan jälkeen voi Niemelän mukaan johtua esimerkiksi siitä, että valtion lisäksi muut omistajat arvioivat uuden pääomistajan olevan eduksi Kemiran arvon myöhemmälle kehitykselle. Valtio jäi edelleen Kemiran omistajaksi 16,5 prosentin osuudella.

Arvonmäärityksen ammattilaisena Niemelä itse ei suostu esittämään arviota Kemiran ”oikeasta” arvosta ilman kunnollista perehtymistä yhtiön liiketoimintoihin. Useille poliitikoille Kemiran oikean arvon määritys kaupanteon jälkeen on ollut kuitenkin helppoa.

– Onko pörssikurssi ollut liian matala? Tätä pohdittaessa mennään aika isoihin ja syvällisiin kysymyksiin, sanoo Niemelä.

Omituisimpia ovat olleet vaatimukset siitä, että Kemiraa olisi pitänyt tarjota valtion osakemyynnissä myös piensijoittajille. Pörssiyhtiö Kemiran osakkeita on ollut julkisessa huutokaupassa koko ajan tarjolla piensijoittajille.

– Ennen kaupan julkistumista piensijoittaja olisi voinut ostaa Kemiran osakkeita pörssistä halvemmalla, huomauttaa Niemelä.

Valtion on vaikea myydä osakkeita niin, ettei joku valittaisi. Myynti portfoliosijoittajille olisi voinut synnyttää porun yhtiön päästämisestä ulkomaisiin käsiin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    2. 2

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    3. 3

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    4. 4

      Suomen kaasuverkko otti askeleen kauemmas Venäjästä – ”muutos on historiallinen”

    5. 5

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    6. 6

      ”Hinnat ja vuokrat ovat nousseet, palkat eivät” – palvelualat vaativat lisää rahaa

    7. 7

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    8. 8

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    9. 9

      Ruotsin punavihreä hallitus suihkii yksityiskoneella 40 kilometrin matkaa

    10. 10

      Google uhkaa saada historiallisen suuret sakot

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Vanhakin asuntolaina kannattaa kilpailuttaa – 7 vinkkiä, joilla säästät rahaa

    2. 2

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    3. 3

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    4. 4

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    5. 5

      Historiallinen pelastusoperaatio: Italia pelastaa ongelmapankkinsa 17 miljardin euron tuilla

    6. 6

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    7. 7

      Dollari syöksähti äkkiä alas

    8. 8

      Google uhkaa saada historiallisen suuret sakot

    9. 9

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    10. 10

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää