Kemira-kauppa kelpaa asiantuntijalle

Julkaistu: , Päivitetty:

Arvonmäärityksen asiantuntija pitää populismina väitteitä Kemira-kaupan alihinnasta.


Yritysten arvonmäärityksiin erikoistuneen Pro Valuen toimitusjohtaja Jaakko Niemelä hyväksyy valtion tavan myydä Kemiran osakkeita.

Varsinkin oppositiopoliitikot ovat moittineet myyntihintaa liian halvaksi.

Niemelän mukaan myyntitavasta ei automaattisesti seuraa väärää myyntihintaa.

– Mielestäni on populismia väittää, että osakkeet on myyty alihinnalla, sanoo Niemelä.

Vaikka isojen osakepottien myynnissä usein käytetään välittäjän hoitamaa huutokauppaa, ei Niemelä liity valtion valitseman myyntitekniikan arvostelijoihin.

– Ei sitä voi teknisenä menettelynä hirveästi moittia, että osakkeet myydään edellisen kuukauden pörssikauppojen keskihinnalla, sanoo Niemelä.

– Saattaa olla, että tällä tekniikalla päästiin ihan yhtä hyvään lopputulokseen kuin huutokaupalla.

Yleensä ison osakeblokin tullessa markkinoille myyntiin markkinahinta ensin laskee ja kun kauppa sitten toteutetaan, hinta korjautuu takaisin ylös, kuvaa Niemelä.

Niemelän mielestä olennaista on, että valtio on saanut sen hinnan, joka vastaa sen käsitystä Kemiran arvosta. Myynnin tekniikka on tähän verrattuna toisarvoinen asia.

Kemiran osakkeen kurssinousu kaupan jälkeen voi Niemelän mukaan johtua esimerkiksi siitä, että valtion lisäksi muut omistajat arvioivat uuden pääomistajan olevan eduksi Kemiran arvon myöhemmälle kehitykselle. Valtio jäi edelleen Kemiran omistajaksi 16,5 prosentin osuudella.

Arvonmäärityksen ammattilaisena Niemelä itse ei suostu esittämään arviota Kemiran ”oikeasta” arvosta ilman kunnollista perehtymistä yhtiön liiketoimintoihin. Useille poliitikoille Kemiran oikean arvon määritys kaupanteon jälkeen on ollut kuitenkin helppoa.

– Onko pörssikurssi ollut liian matala? Tätä pohdittaessa mennään aika isoihin ja syvällisiin kysymyksiin, sanoo Niemelä.

Omituisimpia ovat olleet vaatimukset siitä, että Kemiraa olisi pitänyt tarjota valtion osakemyynnissä myös piensijoittajille. Pörssiyhtiö Kemiran osakkeita on ollut julkisessa huutokaupassa koko ajan tarjolla piensijoittajille.

– Ennen kaupan julkistumista piensijoittaja olisi voinut ostaa Kemiran osakkeita pörssistä halvemmalla, huomauttaa Niemelä.

Valtion on vaikea myydä osakkeita niin, ettei joku valittaisi. Myynti portfoliosijoittajille olisi voinut synnyttää porun yhtiön päästämisestä ulkomaisiin käsiin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    2. 2

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    3. 3

      Äänekosken suuri biotuotetehdas käynnistyi

    4. 4

      Pyörä päihittää bussin – Valtaosa pk-seudun asukkaista pääsisi töihin nopeammin pyörällä kuin julkisilla

    5. 5

      Lakan jättisato johti poikkeukselliseen pyyntöön: Ostakaa marjaa ja myykää mahdollisimman halvalla

    6. 6

      Taksiyhtiöt Kovanen ja Mankkaan Taksi myydään ruotsalaisyhtiölle

    7. 7

      Asumistukiin palaa jo liki 2 miljardia vuodessa – summa uhkaa kasvaa lisää

    8. 8

      Maailman rikkain mies teki salaperäisen lahjoituksen – peräti 4,6 miljardia dollaria

    9. 9

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    10. 10

      Ekonomisti yllättyi: Näin paljon Suomessa palkitaan lapsia arvosanoista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    2. 2

      Lakan jättisato johti poikkeukselliseen pyyntöön: Ostakaa marjaa ja myykää mahdollisimman halvalla

    3. 3

      Työpaikkoja auki yhä enemmän, mutta tekijöitä ei löydy

    4. 4

      Näkökulma: Sijoittajien hurja tuolitanssi – jäätkö sinä ilman tuolia, kun soitto sammuu?

    5. 5

      Maailman rikkain mies teki salaperäisen lahjoituksen – peräti 4,6 miljardia dollaria

    6. 6

      Kommentti: Mikä on, kun talletukset eivät kelpaa pankille?

    7. 7

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    8. 8

      Asumistukiin palaa jo liki 2 miljardia vuodessa – summa uhkaa kasvaa lisää

    9. 9

      Netflixin perustajalla on hurja suunnitelma: maksa 10 dollaria kuussa, käy elokuvissa joka päivä

    10. 10

      Paisuvista talletuksista tuli ongelma Danskelle – ei halua suurimpien asiakkaidensa talletuksia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli 4 000 euron tulot, hulppea asunto ja kallis auto – tällainen voi olla ”rikas köyhä”

    2. 2

      Duunari, pääsetkö näille tuntiansioille? Katso, miten 99 ammatissa tienataan

    3. 3

      Näin pankkien johtajat ja talousasiantuntijat lyhentävät lainojaan – elävätkö niin kuin opettavat?

    4. 4

      Tulot yli 4000 €/kk, mutta rahat eivät riitä – yksi päätös voi romuttaa talouden täysin

    5. 5

      Holmströmiltä radikaali ehdotus: Eläkkeitä pitäisi voida leikata – ”Teen tässä palveluksen nuorille”

    6. 6

      Katso, miten hintojen nousu iski kukkaroosi – kaksi ryhmää kärsinyt eniten

    7. 7

      60 000 hyvätuloiselle veronkevennys? Näin suuren osan kaikista veroista he maksavat

    8. 8

      Autoilija hämmästyi: Liikennevakuutuksen täysbonus nosti vakuutuksen hintaa

    9. 9

      Veturimiesten lakko kärjistyy – kuljetusalan liitot uhkaavat tukitoimilla

    10. 10

      Maailman rikkain mies teki salaperäisen lahjoituksen – peräti 4,6 miljardia dollaria

    11. Näytä lisää