Outo tilanne: asuntolaina kallistui, koska se halpeni

Julkaistu: , Päivitetty:

Analyysi
Helsingin Sanomien mukaan asuntolaina on nyt kalliimpaa kuin vuosiin. Tulkinta on ongelmallinen.


Helsingin Sanomien toimittaja Anni Lassila kirjoitti lauantaina, että korkotason alhaisuudesta huolimatta asuntolaina on itse asiassa kalliimpaa kuin moneen vuoteen.

Lassilan mukaan asuntolainan hintaa arvioitaessa ei tule tuijottaa lainan nimelliskorkoa, vaan huomio pitää kiinnittää sen reaalikorkoon. Reaalikorko lasketaan vähentämällä nimelliskorosta inflaatio eli yleisen hintatason nousu.

Koska inflaatio on viime vuodet ollut matalaa tai olematonta, asuntolainojen reaalikorot ovat nousseet nimelliskorkojen laskusta huolimatta. Lassilan mukaan tämä tarkoittaa sitä, että asuntolainojen hinnat ovat nousseet suhteessa kuluttajien ostovoimaan.

Asia ei kuitenkaan ole niin yksinkertainen. Kuten Tilastokeskuksen kokoamista tilastoista käy ilmi, keskimääräinen palkkataso on noussut myös viime vuosina.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Jos palkkasi on noussut ja asuntolainasi korko on laskenut, millä logiikalla lainastasi on tullut kalliimpi?

Inflaatio itsessään ei "syö" lainaa

Anni Lassilan analyysi perustuu ajatukseen hintojen ja palkkojen tiiviistä yhteydestä. "Palkkakehitys noudattelee yleensä inflaatiota ja jonkin verran ylittää sen", Lassila kirjoittaa.

Näin siis pitkällä aikavälillä korkea inflaatio johtaisi korkeisiin palkkoihin, joilla vanhojen asuntolainojen lyhennyksiä ja korkoja olisi mukava maksella pois.

Vanhan hokeman mukaan inflaatio siis "syö" asuntolainaa kuin huomaamatta pois. Varsinaisen syömisen hoitaa kuitenkin hintojen nousun sijaan palkkojen nousu.

Siksi reaalikoron tuijottaminen on lyhyellä aikavälillä huono tapa mitata lainan hintaa.

Lainan halpeneminen tekee siitä kalliimman

Inflaatiota mitataan Tilastokeskuksen laatimalla kuluttajahintaindeksillä, jossa seurataan eri hyödykkeiden hintojen kehittymistä.

Tammikuussa inflaatio oli pyöreät 0 prosenttia, eli yleinen hintataso pysyi ennallaan vuodentakaisesta. Kuten todettu, matala inflaatio nostaa asuntolainojen reaalikorkoa.

Tilastokeskuksen mukaan yksittäisistä "hyödykkeistä" inflaatiota painoi eniten alaspäin – yllätys, yllätys – asuntolainojen keskikorko.

Asuntolainojen keskikoron lasku typisti inflaatiota noin 0,15 prosenttiyksikköä. Asuntolainojen nimelliset keskikorot laskivat tammikuussa puolta vähemmän.

Tammikuussa tapahtuneen nimelliskoron laskun söi siis kokonaan pois se, että korot ovat laskeneet jo viime vuonna.

Jos jumitutaan katsomaan reaalikorkoa, päädytään melko paradoksaaliseen tilanteeseen: asuntolaina kallistui siksi, että se halpeni.

Ei kuitenkaan hätää. Kokonaisuudessaan lainojen reaalikorot laskivat tammikuussa hieman, koska monien "hyödykkeiden" hinnat nousivat vuodentakaisesta.

Eniten inflaatiota kiihdytti Tilastokeskuksen mukaan ajoneuvoveron nosto, jonka kohottava vaikutus yleiseen hintatasoon oli 0,2 prosenttiyksikköä.

Toisin sanoen asuntolainasi halpeminen olisi johtanut sen kallistumiseen, mutta ajoneuvoverosi kiristäminen pelasti tilanteen.

Jos palkkakehitys pysähtyy, korot saattavat nousta

Yllä oleva esimerkki on kärjistys, mutta se osoittaa sen, ettei reaalikorko ole aina paras mittari asuntolainojen kustannusten vertailuun.

Niin kauan kuin palkat nousevat, yleinen hintataso pysyy ennallaan ja asuntolainojen korot laskevat suhteessa muiden hyödykkeiden ja palveluiden hintoihin, on harhaanjohtavaa väittää lainojen kallistuvan.

Jos taas palkat junnaavat tulevina vuosina paikoillaan, asuntolainojen korot suhteessa lainanottajien ostovoimaan saattavat todella nousta.

Silloinkaan ei ole selvää, että ansiotason hidas nousu johtuisi olemattomasta inflaatiosta. Joku voisi itse asiassa väittää, että hinnat seuraavat palkkoja eikä päinvastoin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    2. 2

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      Suomeen suunnitellaan uutta 50 miljoonan euron datakeskusta

    6. 6

      Kiinalle toinen luottoluokituksen pudotus – paisuva velka lisännyt riskejä

    7. 7

      Kauppa pelmahti täyteen Star Wars -korusta innostuneita kiinalaisia – yrittäjälle tuhansien eurojen potti

    8. 8

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    9. 9

      Analyytikko: Tikkurila etsii uuden toimitusjohtajan isoa remonttia varten

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    6. 6

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    9. 9

      Tikkurila antoi toimitusjohtajalleen lähtöpassit

    10. 10

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    10. 10

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    11. Näytä lisää