Outo tilanne: asuntolaina kallistui, koska se halpeni

Julkaistu: , Päivitetty:

Analyysi
Helsingin Sanomien mukaan asuntolaina on nyt kalliimpaa kuin vuosiin. Tulkinta on ongelmallinen.


Helsingin Sanomien toimittaja Anni Lassila kirjoitti lauantaina, että korkotason alhaisuudesta huolimatta asuntolaina on itse asiassa kalliimpaa kuin moneen vuoteen.

Lassilan mukaan asuntolainan hintaa arvioitaessa ei tule tuijottaa lainan nimelliskorkoa, vaan huomio pitää kiinnittää sen reaalikorkoon. Reaalikorko lasketaan vähentämällä nimelliskorosta inflaatio eli yleisen hintatason nousu.

Koska inflaatio on viime vuodet ollut matalaa tai olematonta, asuntolainojen reaalikorot ovat nousseet nimelliskorkojen laskusta huolimatta. Lassilan mukaan tämä tarkoittaa sitä, että asuntolainojen hinnat ovat nousseet suhteessa kuluttajien ostovoimaan.

Asia ei kuitenkaan ole niin yksinkertainen. Kuten Tilastokeskuksen kokoamista tilastoista käy ilmi, keskimääräinen palkkataso on noussut myös viime vuosina.

Jos palkkasi on noussut ja asuntolainasi korko on laskenut, millä logiikalla lainastasi on tullut kalliimpi?

Inflaatio itsessään ei "syö" lainaa

Anni Lassilan analyysi perustuu ajatukseen hintojen ja palkkojen tiiviistä yhteydestä. "Palkkakehitys noudattelee yleensä inflaatiota ja jonkin verran ylittää sen", Lassila kirjoittaa.

Näin siis pitkällä aikavälillä korkea inflaatio johtaisi korkeisiin palkkoihin, joilla vanhojen asuntolainojen lyhennyksiä ja korkoja olisi mukava maksella pois.

Vanhan hokeman mukaan inflaatio siis "syö" asuntolainaa kuin huomaamatta pois. Varsinaisen syömisen hoitaa kuitenkin hintojen nousun sijaan palkkojen nousu.

Siksi reaalikoron tuijottaminen on lyhyellä aikavälillä huono tapa mitata lainan hintaa.

Lainan halpeneminen tekee siitä kalliimman

Inflaatiota mitataan Tilastokeskuksen laatimalla kuluttajahintaindeksillä, jossa seurataan eri hyödykkeiden hintojen kehittymistä.

Tammikuussa inflaatio oli pyöreät 0 prosenttia, eli yleinen hintataso pysyi ennallaan vuodentakaisesta. Kuten todettu, matala inflaatio nostaa asuntolainojen reaalikorkoa.

Tilastokeskuksen mukaan yksittäisistä "hyödykkeistä" inflaatiota painoi eniten alaspäin – yllätys, yllätys – asuntolainojen keskikorko.

Asuntolainojen keskikoron lasku typisti inflaatiota noin 0,15 prosenttiyksikköä. Asuntolainojen nimelliset keskikorot laskivat tammikuussa puolta vähemmän.

Tammikuussa tapahtuneen nimelliskoron laskun söi siis kokonaan pois se, että korot ovat laskeneet jo viime vuonna.

Jos jumitutaan katsomaan reaalikorkoa, päädytään melko paradoksaaliseen tilanteeseen: asuntolaina kallistui siksi, että se halpeni.

Ei kuitenkaan hätää. Kokonaisuudessaan lainojen reaalikorot laskivat tammikuussa hieman, koska monien "hyödykkeiden" hinnat nousivat vuodentakaisesta.

Eniten inflaatiota kiihdytti Tilastokeskuksen mukaan ajoneuvoveron nosto, jonka kohottava vaikutus yleiseen hintatasoon oli 0,2 prosenttiyksikköä.

Toisin sanoen asuntolainasi halpeminen olisi johtanut sen kallistumiseen, mutta ajoneuvoverosi kiristäminen pelasti tilanteen.

Jos palkkakehitys pysähtyy, korot saattavat nousta

Yllä oleva esimerkki on kärjistys, mutta se osoittaa sen, ettei reaalikorko ole aina paras mittari asuntolainojen kustannusten vertailuun.

Niin kauan kuin palkat nousevat, yleinen hintataso pysyy ennallaan ja asuntolainojen korot laskevat suhteessa muiden hyödykkeiden ja palveluiden hintoihin, on harhaanjohtavaa väittää lainojen kallistuvan.

Jos taas palkat junnaavat tulevina vuosina paikoillaan, asuntolainojen korot suhteessa lainanottajien ostovoimaan saattavat todella nousta.

Silloinkaan ei ole selvää, että ansiotason hidas nousu johtuisi olemattomasta inflaatiosta. Joku voisi itse asiassa väittää, että hinnat seuraavat palkkoja eikä päinvastoin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    2. 2

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    3. 3

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    4. 4

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    5. 5

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    6. 6

      HUS:n historian suurin sairaalahanke maksaa 280 miljoonaa – rakentajaksi SRV

    7. 7

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    8. 8

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    9. 9

      Säästöpankkiliiton toimitusjohtaja eroaa

    10. 10

      Solidium osti Konecranesia 93 miljoonalla eurolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    6. 6

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    7. 7

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    8. 8

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    9. 9

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    10. 10

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    10. 10

      Välittäjä: Kaksikerroksinen rivitalokoti sopii vain 42-vuotiaalle ostajalle

    11. Näytä lisää