Täydellinen talous houkuttelee sijoittajia

Julkaistu:

Talouskasvun lievä hidastuminen on edelleen osakesijoittajan toivelistalla päällimmäisenä. Jos toive toteutuu ja keskuspankit ryhtyvät odotusten mukaan keventämään korkojaan, voivat sijoittajat odottaa taas uutta kelpo sijoitusvuotta.


Jos sijoittajien odotukset talouskasvun niin sanotusta pehmeästä laskusta toteutuvat ensi vuonna, on varsinkin osakesijoittajille odotettavissa lisää mieluisaa kurssinousua.

Toivetaloudessa kasvu varsinkin Yhdysvalloissa hidastuu juuri sen verran, että keskuspankki Fed uskoo inflaatiopaineiden hellittäneen ja ryhtyy vähitellen keventämään korkojaan. Pian Euroopan keskuspankki EKP seuraisi samasta syystä esimerkkiä.

Toiveiden toteutuminen edellyttää kuitenkin, että talouskasvu vain hidastuu, eikä kasvu saa siis lakata kokonaan saati taittua laskuksi. Silloin esimerkiksi pörssiyhtiöiden tuloskehitys uhkaisi lopahtaa odotuksia heikommaksi ja näin aiheuttaa epämieluisaa painetta kurssikehitykseen.  

Osake- ja korkomarkkinat hinnoittelevat parhaillaan liki täydellistä talouskehitystä, jossa yhdistyvät lievästä hidastumisestaan huolimatta vahva talouskasvu ja kyseisestä kasvusta huolimatta hillittynä pysyvä inflaatio.

Tämän ihanneyhdistelmän kaikki ainekset hyödyttävät sijoittajia – ainakin osakesijoittajia – sillä vahva talouskasvu pitää pörssiyhtiöiden tulokset vankkoina ja matala inflaatio pitää korot alhaalla tai jopa laskussa.

Matalan inflaation kasvu ei ole niin omituinen yhdistelmä kuin pelkästään muutaman viime vuosikymmenen perusteella luulisi, sillä juuri tällaisesta kehityksestä markkinataloudessa on pohjimmiltaan kyse.

Teollistumisen alkuaikoina talouskasvu oli nopeaa mutta varsinkin teollisuustuotteiden hinnat olivat kovan kilpailun ja tuottavuuden kohenemisen ansiosta alituisessa laskussa.

Markkinanäkymät ovat nyt niin hyvät ja levolliset, että oikeastaan ne näyttävät jo liian hyviltä ollakseen totta – ainakin näkymät ovat liian hyvät ollakseen varmat.

Kaikki markkinoiden keskeiset riskimittarit ovat historiallisen matalissa lukemissa, eli markkinat eivät ainakaan perinteisten riskimittareiden perusteella näytä hinnoittelevan minkäänlaisia vastoinkäymisiä.

Matala riskitaso ja lupaavat näkymät ovat houkutelleet etenkin osakkeisiin mutta myös kiinteistöihin ja raaka-ainepörsseihin valtavasti uutta pääomaa.

Juuri tällaisissa oloissa sijoittajilla on perinteisesti ollut tapana aliarvioida markkinoiden riskejä ja yliarvioida tuottonäkymiä. Ja juuri tällaisissa oloissa markkinat ovat herkimmillään reagoimaan rajusti tunnelman äkilliseen heikkenemiseen, niin kuin viimeksi kävi viime keväänä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    3. 3

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    4. 4

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    5. 5

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    6. 6

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    7. 7

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    8. 8

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    9. 9

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    10. 10

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    4. 4

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    5. 5

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    6. 6

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    7. 7

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    8. 8

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    9. 9

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    10. 10

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    2. 2

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    3. 3

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    6. 6

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    10. 10

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    11. Näytä lisää