Kullan hinta nousee: Pitäisikö "turvasatamaan" sijoittaa?

Julkaistu:

Katsaukset
Alkaako kulta kimallella turvaa hakevien sijoittajien silmissä? Jalometalli on ollut viime aikoina yksi harvoista raaka-aineista, jonka hinta on noussut.
Kiina yskii. Öljyn ja raaka-aineiden hinnat tippuvat. Osakemarkkinat heiluvat.

Alkaako kulta kimallella turvaa hakevien sijoittajien silmissä? Näin voisi ainakin päätellä siitä, että jalometalli on ollut viime aikoina yksi harvoista raaka-aineista, jonka hinta on ollut nousussa.

Puolessa vuodessa kullan maailmanmarkkinahinta on noussut dollareissa vajaalla neljällä prosentilla. Vuoden alusta nousua on tullut yli kuusi prosenttia. Näyttää siltä, että jalometallin viisi vuotta jatkunut halpeneminen on tällä erää ohi.

Sijoittajan kannattaa nyt panna osa rahoistaan kultaan, arvioi raaka-aineanalyytikko Timo Tikkala.

– Hinnan suhteen tilanne näyttää paremmalta kuin pitkään aikaan.

Tikkala on aiemmin työskennellyt raaka-aineiden parissa Nordeassa, mutta ei enää tienaa niillä leipäänsä.

Valuuttakurssiero hyödyttää eurooppalaista sijoittajaa. Kulta hinnoitellaan dollareissa. Dollarin arvo on vahvistuessaan painunut lähelle euroa.

– Euroissa sijoittavalle suomalaiselle kullan hinta ei ole näyttänyt lainkaan huonolta jo yli vuoteen, Tikkala kuvailee.

Aalto-yliopiston rahoituksen professori Markku Kaustia sen sijaan sanoo, että kullan hintaa on miltei mahdoton ennustaa, koska kulta on sijoituskohteena altis spekulaatioille.

– Lyhyellä aikavälillä kullan hinta voi syöksähdellä vaikka mihin. Joku voi sanoa kullan hinnan suunnasta jotain, mutta hänellä ei ole pitäviä perusteita sille.

Raaka-aineanalyytikko: Löysä rahapolitiikka ruokkii hinnannousua

Tikkalan mukaan syynä kullan houkuttelevuuteen on keskuspankkien löysä rahapolitiikka, joka pitää korot matalina. Korkojen noustessa kulta häviää helposti muille kilpaileville sijoituskohteille, koska se ei tarjoa korkotuottoa.

– Kun korot ovat negatiivisia melkein kaikkialla, se on paras mahdollinen asia kullalle, kuvailee Tikkala.

Tikkalan mukaan on aiempaa selvempää, ettei rahapolitiikka maailmantalouden heikkenevien näkymien takia tule tästä lähitulevaisuudessa kiristymään.

Viimeksi tästä saatiin osviittaa viime perjantaina, kun Japanin keskuspankki laski keskeisen ohjauskorkonsa miinukselle -0,1 prosenttiin.

Myös kiristyvän rahapolitiikan tielle lähteneessä Yhdysvalloissa talouskasvu on hidastunut. Yhdysvaltojen keskuspankki Fed viestitti viime viikolla ennakoitua hitaammasta koronnostotahdista.

Tikkalan mukaan kullan virinneessä kysynnässä näkyy myös halu etsiä turvaa sijoituksille.

–Sijoittajien riskinottohalukkuus vähenee. Se lupaa hyvää kullan hinnan kehitykselle.

Sijoituspako raaka-aineiden hintojen laskun ja kasvavien velkojen kanssa kamppailevilta kehittyviltä markkinoilta on kiihtynyt viime aikoina. Lisäksi kullalle vaihtoehtoisten korkosijoitusten näkymät ovat selvästi heikompia kuin ennen.

Fyysistä sijoituskultaa kahdeksassa Euroopan maassa myyvän Tavexin johtajan Meelis Atosen mukaan kolikoiden ja harkkojen kauppa on kasvanut selvästi viime syksystä. Kun yritys myy kultaa tavallisesti 230 kiloa kuukaudessa, tammikuussa kilomäärä oli 270.

– Kun osakemarkkinoilla on negatiivinen fiilis, ihmiset kääntävät katseensa kultaan, Atonen kuvailee.

Harvan raaka-aineen arvo heijastelee yhtä vähän fyysistä kysyntää ja tarjontaa

Professori Kaustian mukaan tavallinen sijoittaja ei voi "missään tapauksessa" hakea turvaa kullasta.

–Se on väärä luulo. Kulta on todella spekulaativinen ja riskipitoinen sijoituskohde. Pitkällä aikavälillä se ei tuota kauheasti, eikä sen voi odotaakaan sitä tekevän.

Kaustian mukaan monien muiden sijoituskohteiden tapaan kullan hintaan vaikuttaa ennen kaikkea jatkuvassa muutoksessa olevat odotukset tulevasta.

Harvan raaka-aineen arvo heijastelee yhtä vähän fyysistä kysyntää ja tarjontaa. Valtaosa kullalla käytävästä kaupasta tehdään pörssissä futuuri- tai muilla sopimuksilla, ilman fyysistä toimitusta. Lisäksi kullan hintaan ei vaikuta osinko tai korko, koska niitä ei kerry.

Turvasatama-ajattelu perustuu paljolti siihen, että kulta käyttäytyy päinvastoin kuin osakkeet. Eli kun osakkeet halpenevat, kulta kallistuu.

Kaustian mukaan on kuitenkin paljon näyttöä siitä, ettei tämä pidä paikkaansa. Esimerkiksi tämän vuosituhannen alussa ennen finanssikriisiä kullan hinta nousi rivakasti samaa tahtia osakkeiden hintojen kanssa.

– Korrelaatio on aika lähellä nollaa. Kun osakkeet nousevat, kulta voi joko nousta tai laskea. Se on aika fifty-fifty, Kaustia arvioi.

Muiden sijoituskohteiden kanssa hyvin heikosti, jos lainkaan, korreloiva kulta on kuitenkin Kaustian mukaan hyvä tapa hajauttaa sijoitussalkkua. Tikkala on samaa mieltä hajautushyödystä.

Hänen mukaansa kulta on yksi niistä harvoista sijoituksista, jotka kasvattavat arvoaan taantumissa tai kriiseissä.

– Kulta ei ole välttämättä täydellinen turvasatama, mutta sitä parempaa kohdetta on vaikea keksiä.

  • Kulta

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    2. 2

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    3. 3

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    4. 4

      Työttömyysaste kääntyi taas nousuun – huhtikuussa 10,2 %

    5. 5

      HUS:n historian suurin sairaalahanke maksaa 280 miljoonaa – rakentajaksi SRV

    6. 6

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    7. 7

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    8. 8

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    9. 9

      Säästöpankkiliiton toimitusjohtaja eroaa

    10. 10

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    3. 3

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    6. 6

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    7. 7

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    8. 8

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    9. 9

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    10. 10

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    10. 10

      Välittäjä: Kaksikerroksinen rivitalokoti sopii vain 42-vuotiaalle ostajalle

    11. Näytä lisää