Nokian osake syöksyy: Samsung-sopu petti ja täytti odotukset samaan aikaan

Julkaistu:

Analyytikoiden mukaan Nokian ja Samsungin patenttikiistassa saavuttama ratkaisu oli ennakko-odotusten mukainen. Monet sijoittajat olivat silti toivoneet parempaa.
Digitodayn haastattelemien analyytikoiden arviot Nokian ja Samsungin välisestä patenttisovusta ovat keskenään perin erisuuntaisia.

Nokian osakekurssi lähti laskuun Nokian kerrottua patenttikiistan ratkaisusta Samsungin kanssa sekä Samsungin maksamista korvauksista. Kirjoitushetkellä Nokia on lähes 12 prosentin laskussa.

Nokia arvioi, että se saa neuvottelujen tuloksena Samsungilta yhteensä 1,3 miljardin euron korvaukset vuosina 2016–2018.

Nokian patenttisalkusta vastaavan Technologies-yksikön liikevaihto ilman kertakorvauksia nousee sopimuksen ansiosta 800 miljoonaan euroon.

Markkinoiden pettyneestä reaktiosta huolimatta OP.n analyytikon Hannu Rauhalan mukaan Nokian saamat korvaukset olivat odotusten mukaiset.

– Se oli aivan linjassa sen kanssa mitä Ericsson sai Samsungilta, Rauhala sanoo Digitodaylle.

– Jos sen suhteuttaa Ericssonin liikevaihtoon ja siihen mitä Ericsson sai Samsungilta, niin Nokian saama korvaus on samaa tasoa.

Analyysiyhtiö Inderesin analyytikko Mikael Rautanen taas pitää markkinareaktiota ylimitoitettuna.

– On tässä vähän ylireagoinnin makua, Rautanen sanoo.

– Ehkä se kuvastaa sitä, että Nokian patenttisalkku on ollut monelle sijoittajalle tärkeä syy omistaa Nokiaa, eikä verkkoliiketoimintaa ole pidetty kiinnostavana.

Nordean analyytikon Sami Sarkamiehen mukaan sopimustulos ei kuitenkaan täyttänyt odotuksia, vaikka se Ericssonin kanssa linjassa olisikin.

– Kyllä tämä vähän alakanttiin jäi odotuksista, Sarkamies toteaa.

Markkinoiden keskimääräiset liikevaihto-odotukset Nokia Technologies -yksikölle ovat olleet tälle vuodelle 900 miljoonaa euroa ja ensi vuodelle noin miljardi euroa.

– Ilman uusia sopimuksia näihin ei tulla pääsemään, joten kyllä näitä ennusteita otetaan nyt jonkin verran alaspäin, Sarkamies sanoo.

Nordea oli arvioinut Nokia Technologies -yksikön liikevaihdon yltävän 840 miljoonaan euroon ja ylittävän vuonna miljardin euron rajan.

Vähintään Ericssonin tasolle tai ohi

– Käytännössä puhelinmarkkinoilla on nyt kaksi jättiläistä, Apple ja Samsung, ja patenttitulovirran kasvu on lähinnä niiden varassa, Sarkamies sanoo.

– Huono uutinen on, että Samsungin kautta tuli lisää ainoastaan 130 miljoonaa. Jos vertaillaan Ericssonia, niin se saa 1,2 miljardia vuodessa jatkuvaa tuloa. Käytännössä Nokian pitäisi siis pystyä jostain raapimaan vielä 400 miljoonaa, että se olisi samalla tasolla Ericssonin kanssa.

Samsungin kanssa tehdyn sopimuksen jälkeen odotetaan siis, miten Nokian patenttineuvottelut Applen kanssa päättyvät.

Nordean odotusten mukaan Nokia voisi saada Applelta 450–500 miljoonan euron vuositulot, sillä Apple todennäköisesti tarjoaa Nokialle samanlaista sopimusta kuin Ericssonille.

– Tuossa olisi lisäystä nykytasoon noin 300 miljoonaa, jolla päästäisiin vasta ehkä 1,1 miljardiin, toteaa Sarkamies.

Jopa 1,2 miljardin liikevaihto voisi Sarkamiehen mukaan olla monelle pettymys. Syynä koville odotuksille ovat Nokian älypuhelinpatentit. Samsungin kanssa käydyt neuvottelut koskivat niin sanottuja essentiaalipatentteja, jotka ovat puhelimien standardiin kuuluvia peustekniikoita, joiden käyttöä matkapuhelinvalmistajat eivät voi kiertää.

Nokialla on kuitenkin Ericssonia enemmän melko uusia älypuhelinten tekniikkaan ja ominaisuuksiin liittyviä niin sanottuja implementaatiopatentteja. Nokian mukaan neuvottelut Samsungin kanssa muiden patenttien ja tekniikoiden lisensoinnista jatkuvat edelleen.

Nokia on kuitenkin patenttisalkkunsa kaupallistamisessa Ericssonia jäljessä, koska yhtiö oli vielä pari vuotta sitten keskittynyt matkapuhelimien valmistamiseen. Neuvottelut varsinkin implementaatiopatenttien arvosta voivat viedä vuosia, ja niitä saatetaan ratkoa myös pitkissä oikeudenkäynneissä.

Indersin Rautasen mukaan älypuhelinmarkkinoiden hiipuminen voi vähentää lisenssituloja.

– Nokialla on kuitenkin vielä mahdollisuuksia kasvattaa patenttisalkkunsa tulovirtaa, sekä kehittää täysin uusia patentoitavia tekniikoita, Rautanen sanoo.

OP:n Rauhalan mukaan Nokian kannalta hyvä merkki on esimerkiksi se, että teknologiayhtiö Qualcomm on saanut aikaan lisenssisopimuksia kiinalaisten laitevalmistajien kanssa.

– Myös Nokialla on näitä neuvotteluja käynnissä, eikä ole ainakaan vielä ilmoittanut niiden päättymisestä, Rauhala sanoo.

Rauhala kuitenkin muistuttaa, että Ericsson on varoitellut odottamasta kovaa kasvua patenttimarkkinoilla.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    2. 2

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    3. 3

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    4. 4

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    5. 5

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    6. 6

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    7. 7

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    8. 8

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    9. 9

      Kasvispiirakka sen osoitti – asiakkaan toive voi näkyä kauppojen hyllyillä nopeasti

    10. 10

      Öljyn tuotantoa rajoitettiin, mutta yksi maa rikkoo lupauksia – ”Ei ole mitään keinoa rangaista”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    2. 2

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    3. 3

      Arvaatko, missä nostetaan pieniä ja missä isoja seteleitä? Yhä useammalla pankkiautomaatilla voi myös tallettaa rahaa

    4. 4

      Taloyhtiö ei voi parvekegrillaukselle käytännössä mitään – Kiinteistöliitto: Älkää edes yrittäkö kieltää sitä

    5. 5

      Erikoiset työttömyysluvut hämmentävät – ”Tämä on tyypillinen ilmiö, kun talous piristyy”

    6. 6

      Kommentti: Ainoa syy työllisyyden nousuun: Jo joka neljäs nainen on osa-aikatöissä

    7. 7

      Tulosjulkistaja Kamux vajosi pörssissä

    8. 8

      Näkökulma: Painajainen jatkuu yhdeksättä vuotta – kinastelu pitää Kreikkaa kyykyssä

    9. 9

      Kasvispiirakka sen osoitti – asiakkaan toive voi näkyä kauppojen hyllyillä nopeasti

    10. 10

      Tiesitkö, milloin lentoliput ovat halvimmillaan?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    2. 2

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    3. 3

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    6. 6

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    7. 7

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    8. 8

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    9. 9

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    10. 10

      ”Diesel on kuollut”, mutta Suomessa hinnat voivat yllättää

    11. Näytä lisää