Nokian osake syöksyy: Samsung-sopu petti ja täytti odotukset samaan aikaan

Julkaistu:

Analyytikoiden mukaan Nokian ja Samsungin patenttikiistassa saavuttama ratkaisu oli ennakko-odotusten mukainen. Monet sijoittajat olivat silti toivoneet parempaa.
Digitodayn haastattelemien analyytikoiden arviot Nokian ja Samsungin välisestä patenttisovusta ovat keskenään perin erisuuntaisia.

Nokian osakekurssi lähti laskuun Nokian kerrottua patenttikiistan ratkaisusta Samsungin kanssa sekä Samsungin maksamista korvauksista. Kirjoitushetkellä Nokia on lähes 12 prosentin laskussa.

Nokia arvioi, että se saa neuvottelujen tuloksena Samsungilta yhteensä 1,3 miljardin euron korvaukset vuosina 2016–2018.

Nokian patenttisalkusta vastaavan Technologies-yksikön liikevaihto ilman kertakorvauksia nousee sopimuksen ansiosta 800 miljoonaan euroon.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Markkinoiden pettyneestä reaktiosta huolimatta OP.n analyytikon Hannu Rauhalan mukaan Nokian saamat korvaukset olivat odotusten mukaiset.

– Se oli aivan linjassa sen kanssa mitä Ericsson sai Samsungilta, Rauhala sanoo Digitodaylle.

– Jos sen suhteuttaa Ericssonin liikevaihtoon ja siihen mitä Ericsson sai Samsungilta, niin Nokian saama korvaus on samaa tasoa.

Analyysiyhtiö Inderesin analyytikko Mikael Rautanen taas pitää markkinareaktiota ylimitoitettuna.

– On tässä vähän ylireagoinnin makua, Rautanen sanoo.

– Ehkä se kuvastaa sitä, että Nokian patenttisalkku on ollut monelle sijoittajalle tärkeä syy omistaa Nokiaa, eikä verkkoliiketoimintaa ole pidetty kiinnostavana.

Nordean analyytikon Sami Sarkamiehen mukaan sopimustulos ei kuitenkaan täyttänyt odotuksia, vaikka se Ericssonin kanssa linjassa olisikin.

– Kyllä tämä vähän alakanttiin jäi odotuksista, Sarkamies toteaa.

Markkinoiden keskimääräiset liikevaihto-odotukset Nokia Technologies -yksikölle ovat olleet tälle vuodelle 900 miljoonaa euroa ja ensi vuodelle noin miljardi euroa.

– Ilman uusia sopimuksia näihin ei tulla pääsemään, joten kyllä näitä ennusteita otetaan nyt jonkin verran alaspäin, Sarkamies sanoo.

Nordea oli arvioinut Nokia Technologies -yksikön liikevaihdon yltävän 840 miljoonaan euroon ja ylittävän vuonna miljardin euron rajan.

Vähintään Ericssonin tasolle tai ohi

– Käytännössä puhelinmarkkinoilla on nyt kaksi jättiläistä, Apple ja Samsung, ja patenttitulovirran kasvu on lähinnä niiden varassa, Sarkamies sanoo.

– Huono uutinen on, että Samsungin kautta tuli lisää ainoastaan 130 miljoonaa. Jos vertaillaan Ericssonia, niin se saa 1,2 miljardia vuodessa jatkuvaa tuloa. Käytännössä Nokian pitäisi siis pystyä jostain raapimaan vielä 400 miljoonaa, että se olisi samalla tasolla Ericssonin kanssa.

Samsungin kanssa tehdyn sopimuksen jälkeen odotetaan siis, miten Nokian patenttineuvottelut Applen kanssa päättyvät.

Nordean odotusten mukaan Nokia voisi saada Applelta 450–500 miljoonan euron vuositulot, sillä Apple todennäköisesti tarjoaa Nokialle samanlaista sopimusta kuin Ericssonille.

– Tuossa olisi lisäystä nykytasoon noin 300 miljoonaa, jolla päästäisiin vasta ehkä 1,1 miljardiin, toteaa Sarkamies.

Jopa 1,2 miljardin liikevaihto voisi Sarkamiehen mukaan olla monelle pettymys. Syynä koville odotuksille ovat Nokian älypuhelinpatentit. Samsungin kanssa käydyt neuvottelut koskivat niin sanottuja essentiaalipatentteja, jotka ovat puhelimien standardiin kuuluvia peustekniikoita, joiden käyttöä matkapuhelinvalmistajat eivät voi kiertää.

Nokialla on kuitenkin Ericssonia enemmän melko uusia älypuhelinten tekniikkaan ja ominaisuuksiin liittyviä niin sanottuja implementaatiopatentteja. Nokian mukaan neuvottelut Samsungin kanssa muiden patenttien ja tekniikoiden lisensoinnista jatkuvat edelleen.

Nokia on kuitenkin patenttisalkkunsa kaupallistamisessa Ericssonia jäljessä, koska yhtiö oli vielä pari vuotta sitten keskittynyt matkapuhelimien valmistamiseen. Neuvottelut varsinkin implementaatiopatenttien arvosta voivat viedä vuosia, ja niitä saatetaan ratkoa myös pitkissä oikeudenkäynneissä.

Indersin Rautasen mukaan älypuhelinmarkkinoiden hiipuminen voi vähentää lisenssituloja.

– Nokialla on kuitenkin vielä mahdollisuuksia kasvattaa patenttisalkkunsa tulovirtaa, sekä kehittää täysin uusia patentoitavia tekniikoita, Rautanen sanoo.

OP:n Rauhalan mukaan Nokian kannalta hyvä merkki on esimerkiksi se, että teknologiayhtiö Qualcomm on saanut aikaan lisenssisopimuksia kiinalaisten laitevalmistajien kanssa.

– Myös Nokialla on näitä neuvotteluja käynnissä, eikä ole ainakaan vielä ilmoittanut niiden päättymisestä, Rauhala sanoo.

Rauhala kuitenkin muistuttaa, että Ericsson on varoitellut odottamasta kovaa kasvua patenttimarkkinoilla.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    5. 5

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Päiväkodeissa tehdään töitä pienellä palkalla – lastenhoitaja HS:lle: ”Jotkut joutuvat tekemään keikkatöitä”

    8. 8

      Miksi mökistä yritetään kiskoa ylihintaa? ”Monet joutuvat luopumaan itselleen rakkaasta mökistä”

    9. 9

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    10. 10

      Tutkimus: Nuorten työkyvyttömien eläke jää matalaksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    5. 5

      VM: Hallituksen budjetti leikkaa pienituloisilta 37 euroa ja antaa hyvätuloisille 400 lisää – näin se tapahtuu

    6. 6

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    7. 7

      Päiväkodeissa tehdään töitä pienellä palkalla – lastenhoitaja HS:lle: ”Jotkut joutuvat tekemään keikkatöitä”

    8. 8

      Kaupankäynti Fortumin osakkeella keskeytetty – Bloomberg: aikoo tehdä tarjouksen energiayhtiö Uniperista

    9. 9

      Jan Hurrin näkökulma: Saksa ja Ranska haluavat erilaisen EU:n kuin Suomi

    10. 10

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    5. 5

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    6. 6

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    9. 9

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    10. 10

      Seppälän konkurssimyynti alkoi aamulla – ”Jotenkin arvasi, että näin tässä lopulta käy”

    11. Näytä lisää