Kiinan kokemattomuus on kirittänyt pörssipaniikkia

Julkaistu: , Päivitetty:

Analyysi
Kiinan pörssimarkkina on nuori ja erittäin spekulatiivinen. Maan sääntelijät eivät edes yritä piilotella sitä, että he opettelevat tekemällä, sanoo Nordean analyytikko Amy Yuan Zhuang.
Kärjistäen voisi sanoa, että he tekevät sen osittain itse. Kiinalaispäättäjät siis, pahentavat markkinoiden levottomuutta.

Viranomaisilla on hankaluuksia selvittää, millaisella politiikalla Kiina voi jatkaa integroitumistaan maailman talouteen, mutta samaan aikaan pitää kiinni vaikutelmasta, jonka mukaan Kiinan talous on vankkumaton, vaikka kasvu hidastuukin, Foreign Policy -lehti (FP) kuvaa.

Monet yrityksistä ovat vain vaikeuttaneet tilannetta. Tätä nähtiin viime viikolla, kun Kiina yritti hillitä pörssipaniikkia ottamalla käyttöön työkalun, joka katkaisee kaupankäynnin, jos pudotusta kertyy riittävästi.

– Kaikki tuntuma siitä, että kiinalaissääntelijät olisivat maailmankaikkeuden valtiaita, on kadonnut, kuvaa Kiinan talouteen erikoistunut tutkija David Dollar Brookings Institutesta FP:n mukaan.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Sääntelijöiden yritykset rauhoittaa pörssejä ovat heikentäneet markkinoiden luottamusta, eikä valuuttapolitiikan hoitokaan ole mennyt hyvin. Lisäksi viestintä ontuu.

Nordean Zhang: Monimutkaiset markkinat, kokemattomat sääntelijät

Kiinalaisviranomaisten tehtävä ei ole helppo, painottaa Nordean Kiina-analyytikko Amy Yuan Zhuang. Kiinan pörssimarkkina on nuori, erittäin spekulatiivinen ja valtio-omisteisten yhtiöiden paino sekä ristiinomistukset monimutkaistavat kuvaa entisestään, hän kuvaa. Sääntelijät taas ovat kokemattomia.

– Vaikka toisimme maailman parhaat sääntelijät Kiinaan, hekään eivät ehkä kykenisi järjestelemään asioita heti kuntoon, Zhuang kuvaa uutistoimisto Startelille.

Sama monimutkaisuus, suuret haasteet ja kokemattomuus koskevat keskuspankkia. Zhuangista näyttää, että keskuspankkikin opettelee tehtäviään tekemällä. Politiikka onkin ollut epäjohdonmukaista. Se ei kuitenkaan ole Zhuangin päällimmäinen huolenaihe.

– Minua huolestuttaa eniten markkinoilla se, että he eivät edes yritä piilotella sitä, että he opettelevat tekemällä. On ok, että heillä ei ole vielä kunnon kokemusta, mutta heidän pitäisi edes yrittää viestiä, mitä he ajattelevat ja ohjata markkinaa, Zhuang sanoo.

Markkinapaniikin alkusysäys viime kesän politiikassa?

Viime viikon pörssipaniikissa oli kyse etenkin psykologisesta ylireagoinnista, Zhuang arvioi.

Hän uskoo, että pörssiluisu sai alkusysäyksen Pekingin viime heinäkuun 8. päivänä käyttöön ottamista rajoitteista, joiden mukaan yli viiden prosentin osuuksia yrityksistä omistavat eivät saa myydä osakkeitaan.

Sääntelijä sanoi tuolloin, että sääntö olisi voimassa kuusi kuukautta. Markkinoilla oletettiin, että määräys poistuisi tammikuun 8. päivänä, ja ihmiset alkoivat vuoden alussa purkaa omistuksiaan.

Lisäksi sijoittajat olivat hämmentyneitä valuuttapolitiikasta, eikä viime viikolla käyttöön otettu työkalu kaupankäynnin keskeyttämisestä suurten pudotusten jälkeen auttanut asiaa.

– Viisitoista minuuttia ei ole tarpeeksi rauhoittumiseen. Siinä ajassa vain panikoi pahemmin, Zhuang sanoo säännöstä, jotka katkaisi kaupankäynnin vartiksi tai loppupäiväksi pudotuksen koosta riippuen.

Markkinoiden hermostusta hieman lisäsivät tuoreet tiedon Kiinan teollisuuden kehityksestä. Viimeiseksi syyksi markkinoiden luisuun Zhuang nimeää Manner-Kiinan osakkeiden hintatason. Samojen yritysten osakkeilla käydään kauppaa Hongkongissa huomattavasti halvemmalla. Tämäkään ei selitä markkinoiden sekaisin menoa, mutta kertoo siitä, että osakkeiden hintoihin kohdistuu laskupaineita.

Epävakaisuus pörsseissä jatkunee

Zhuang arvioi, että viime viikon myräkkä heijasti Kiinan talouden tilaa hyvin vähän tai ei oikeastaan lainkaan. Markkinat eivät kuitenkaan ole vakuuttuneita Kiinan hallinnon kyvystä kontrolloida osakemarkkinoita.

– Uskon, että volatiliteetti pysyy varmasti korkealla tällä ja mahdollisesti tulevillakin viikoilla Kiinan pörsseissä, hän sanoo.

Kiinan talouden kasvunäkymät eivät ole Zhuangin mielestä muuttuneet. Kasvu takeltelee, mutta hän ei pidä äkkirysäyksen riskiä tänä vuonna kovin realistisena. Suurimman riskin Kiinan taloudelle aiheuttaa tänä vuonna hänen mielestään juuri rahoitusmarkkinoiden epävakaisuus.

Kiinan kasvuksi tänä vuonna Zhuang ennustaa 6,6 prosenttia. Ensi vuonna kasvu hidastuu lähemmäksi kuutta prosenttia, hän arvioi. Kiinan presidentti Xi Jinping on linjannut, että maa tarvitsee lähivuosina vähintään 6,5 prosentin kasvua.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Rovion yleisöanti keskeytettiin ylimerkinnän vuoksi

    2. 2

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    3. 3

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    4. 4

      Fortum kiri Helsingin vaisussa pörssissä

    5. 5

      EU poisti Kreikan budjettivajeiden mustalta listalta

    6. 6

      Uutuuskirja avaa Mustin ja Mirrin tarinaa: Viis uudesta autosta tai asunnosta, kunhan koiralle on leluja

    7. 7

      Saksan vaalitulos painaa euroa

    8. 8

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    9. 9

      Tuhannet Varman vuokralaiset saivat aiheettomia maksuhuomautuksia perintätoimistolta

    10. 10

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Francoise Bettencourt Meyers nousi maailman rikkaimmaksi naiseksi

    2. 2

      Kommentti: Minua höynäytettiin kotisohvallani – matkija nappasi helpot viisi euroa

    3. 3

      Yle: Valtion omistama Terrafame järjestää hirvijahtiviikonlopun – yt-neuvottelut käynnissä samaan aikaan

    4. 4

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    5. 5

      Näin pankit suojelevat asiakkaitaan nettihuijareilta: suomalaisten rahoja pelastettu jo miljoonia euroja

    6. 6

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    7. 7

      Panun sikala täyttyy pian sirkoista – ”Sirkkakeittoa, friteerattuja sirkkoja ja suklaasirkkoja on tullut syötyä”

    8. 8

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    9. 9

      Nyt vienti vetää! Ministeriö: Kasvua koko maassa

    10. 10

      Rovion yleisöanti keskeytettiin ylimerkinnän vuoksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    6. 6

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    7. 7

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää