Irtautuivatko euriborit lopullisesti todellisuudesta?

Julkaistu:

Vuoden euribor laski keskiviikkona 0,728 prosenttiin. Vielä vuosi sitten korko oli yli kaksi prosenttia. Euriborin määrittelevät 44 euroalueen pankkia, ja sen on tarkoitus kertoa hinta, jolla pankit voisivat lainata toisilleen rahaa. Nyt pankkien välinen lainananto on hyytynyt. Mihin perustuu alhainen euribor? Ja olisivatko suomalaiset pankit valmiita lainaamaan rahaa tähän hintaan espanjalaispankeille?


Markkinakorot ovat ennätysalhaalla. Vuoden euribor laski keskiviikkona 0,728 prosenttiin. Vielä vuosi sitten sama korko oli yli kaksi prosenttia.

Euribor on arvio siitä, millä hinnalla prime-pankki suostuu lainaamaan rahaa toiselle prime-pankille. Prime-pankit kuuluvat rahalaitosten parhaimmistoon. Tarkkaa määritelmää prime-pankille ei kuitenkaan ole.

Euribor-korot määrittelee 44:stä euroalueen pankista koostuva raati. Pankit on valittu niiden luottokelpoisuuden ja taloudellisen vahvuuden perusteella. Suomesta korkojen määrittelyyn osallistuvat Nordea ja Pohjola Pankki.

Pankit lähettävät joka päivä eurooppalaispankkien etujärjestölle EBF:lle (European Banking Federation) oman arvionsa siitä, millä hinnalla prime-pankit suostuisivat lainaamaan rahaa toisilleen. Arvioista leikataan suurimmat ja pienimmät pois, ja lopuista lasketaan keskiarvo, mikä korko on kyseisenä päivänä.

Tällä hetkellä pankkien väliset lainamarkkinat ovat kuitenkin hyytyneet, eivätkä pankit suostu juuri lainaamaan toisilleen rahaa. Nyky-euriborit heijastavatkin jotain muuta kuin niiden pitäisi.

Euribor ei tarkoita,
että pankki lainaisi sillä rahaa


Euribor-raatiin kuuluvat pankit arvioivat joka päivä, millä korolla prime-pankit voisivat antaa toisilleen vakuudetonta luottoa. Raadin säännöissä ei määritellä prime-pankkia. Korkoarviointiin osallistuvat pankit voivat pohtia, mitkä rahalaitokset kuuluvat toisilleen rahaa oletettavasti lainaavaan pankkieliittiin.

– Euribor on arvio siitä, mikä lyhyen rahan hinta on laajasti tarkasteltuna parhaille pankeille, Pohjola Pankin varainhallinnasta vastaava pankinjohtaja Hanno Hirvinen tiivistää Taloussanomille.

Euribor-arviota laatiessaan pankit eivät ota kantaa siihen, lainaisivatko ne rahaa antamillaan koroilla muille euribor-raatiin kuuluville pankeille. Tällöin arvioitavaksi ei tule, olisiko esimerkiksi espanjalainen tai saksalainen pankki kelpoinen rahoituskumppani toiselle prime-pankille.

Euribor-raatiin kuuluvat muun muassa espanjalaispankit Santander, La Caixa ja CECA. Se, että pankki on mukana euribor-raadissa, ei takaa sitä, että se olisi prime-pankki.

– Euribor on arvio siitä, mikä on yleinen markkinataso. Ei meidän lausunto, millä antaisimme tai ottaisimme rahaa vastaan, Hirvinen sanoo.

Euribor heijastaa sijoittajien ja
pankkien välistä rahan hintaa


Koska pankkien väliset lainamarkkinat ovat lähes hiljenneet, euriborit eivät vastaa pankkien välisen lainanannon todellisuutta. Euroopan keskuspankin johtokunnan jäsenen Vítor Constâncion 7. syyskuuta pitämästä esitelmästä käy ilmi, että erityisesti pankkien välinen lainananto eri euromaiden pankkien välillä on laskenut selvästi.

Pohjola Pankin Hirvinen sanoo, että euriboriin vaikuttavat tällä hetkellä kaupankäynti lyhyillä rahamarkkinoilla ja pankkien muun varainhankinnan kulut.

– Suurin osa kaupasta käydään pankkien ja sijoittajien välillä. Rahaa tulee sijoittajilta pankeille, ei niin, että pankit vippailevat keskenään, Hirvinen sanoo.

– Euribor heijastaa sitä, millä tuottotasolla muut lainapaperit, esimerkiksi ECP-paperit, menevät sijoittajille kaupaksi. Sitä kautta muodostetaan käsitys pankkien välisestä euriborista. Jos sijoittajille riittää muista pankeista tietty tuotto, se kertoo todennäköisesti koron, jolla pankit voisivat lainata toisilleen.

ECP:t eli Euro Commercial Paper -lainat ovat suuryritysten sijoittajille myymiä vakuudettomia velkakirjoja, joiden laina-aika vaihtelee yhdestä päivästä 364 päivään.

Hirvisen mukaan keskuspankkirahoituksen hinta heijastuu voimakkaasti varsinkin lyhyimpiin korkoihin. Hän kuitenkin puolustaa euribor-raatia ja koron muodostumista.

– En osaa sanoa, mikä olisi parempi tapa tuottaa rahan hinta luotettavasti vuoteen asti kuin EBF:n valvoma paneeli, Hirvinen sanoo.

Nordea kieltäytyi kommentoimasta asiaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    2. 2

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    3. 3

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    4. 4

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    5. 5

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    8. 8

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    9. 9

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    10. 10

      Virastot tyhjillään – virkamiehet 11 viikkoa lomalla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    3. 3

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    10. 10

      Yhdysvaltain talous yllätti iloisesti

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää