Puttonen: Eurosta on mahdotonta erota

Julkaistu: , Päivitetty:

Eurosta eroaminen on käytännössä mahdotonta, Aalto-yliopiston rahoituksen professori Vesa Puttonen sanoo. Jos euro hajoaisi, luvassa olisi Puttosen mukaan kaikkien finanssikriisien äiti. Puttonen ei usko Kreikan lainanmaksukykyyn vaan katsoo maan olevan jo velkajärjestelyssä.
Eurosta eroaminen on velkakriisimaille käytännössä mahdotonta. Näin arvioi Aalto-yliopiston rahoituksen professori Vesa Puttonen. Hänen mukaansa on haitallista edes keskustella yhden maan eroamisesta, puhumattakaan siitä, että euromaat palaisivat kansallisiin valuuttoihin.

Puttonen kertoo näkemyksistään tänään julkaisemassaan verkkopamfletissa "Velka tikittää".

– On monia syitä, miksi maa ei voi erota eurosta, mutta kaikkein tärkein syy on hyvin pragmaattinen. Oman valuutan käyttöönotto yksinkertaisesti kestäisi liian pitkän aikaa. Se edellyttäisi kaikkien sopimusten (muun muassa palkat, pankkitalletukset, verot, asuntolainat) uudistamista, Puttonen kirjoittaa.

Puttosen mukaan tietokoneiden ja automaattien uudelleenohjelmointi ja kolikoiden ja seteleiden valmistaminen kestäisi vuosia. Euroon siirryttäessä maat saattoivat tehdä uudistuksensa ympäristössä, jossa ei tarvinnut pelätä valuuttaspekulointia, koska euroon siirtyminen oli tiedossa.

– [Eurosta luopumisesta] syntyisi talletuspako, mikä ajaisi pankkijärjestelmän likviditeettikriisiin.

– Tämä johtaisi obligaatiomarkkinoiden kriisiin. Tämä olisi kaikkien finanssikriisien äiti.

Kreikka-luotot
vääristävät markkinatietoa


Puttosen mukaan käytännössä Kreikan velat on jo uudelleenjärjestelty. Varsinaista nimellisarvojen leikkausta ei ole tehty, mutta se on vain yksi tapa järjestellä lainoja. Nimellisarvojen laskeminen johtaisi saatavien alaskirjauksiin, minkä johdosta niitä pyritään pitkittämään mahdollisimman kauan.

Sopimalla selvästi markkinakorkoa alhaisemmasta kustannuksesta ja tukipaketin pidemmästä maksuajasta, tarkoittaa Puttosen mukaan jo käytännössä lainojen uudelleenjärjestelyjä.

– Markkinahinnat osoittavat, että varovaisuuden periaatteen mukaisesti lainojen arvosta pitäisi jo nyt tehdä 25–40 prosentin alaskirjaukset. Sellaiset pankit, kuten Euroopan keskuspankki, ja eläkesäätiöt, jotka kirjaavat Kreikan obligaatiot nimellisarvoina taseeseensa antavat virheellistä informaatiota taloudellisesta asemastaan.

Puttonen kuvaa kirjasessa Euroopan velkaantumisen mekanismeja ja nykytilannetta varsin kattavasti, mutta hänellä ei juurikaan ole antaa neuvoja velkakriisiongelmien hoitoon.

Pitemmällä tähtäimellä Puttonen näkee, että euron ainoa pelastus on Euroopan liittovaltiollistuminen  ja Euroopan keskuspankin valtuuksien kasvattaminen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Lomarahoista pois kolmannes: katso, kuinka leikkuri iskee tuloihin

    2. 2

      Palkansaajien reaaliansiot laskivat alkuvuonna – ”Kiky toimii!”

    3. 3

      Lomarahojen leikkaus kiukuttaa työntekijöitä: ”Ihmisiä ahdistetaan nyt joka taholta”

    4. 4

      Asuntokaupoilla ”13 ensimmäistä sekuntia ratkaisee – ainakin itse miettisin, mikä täällä mättää”

    5. 5

      Joka kolmas nuori asuntovelkainen ei tiedä oman lainansa keskeistä lukua

    6. 6

      BMW:n tuotanto osin pysähtynyt jo kolmessa maassa

    7. 7

      ”Miksi kotitalous ei saisi hyötyä asuntojen hintojen noususta?” – Nordea vastustaa lainakaton kiristyksiä

    8. 8

      Ruotsin talouskasvu hidastui ja jäi odotuksista

    9. 9

      Maineikkaan tanssipaikan yrittäjä pelkää pakkohuutokaupan vievän lattian alta – ”Tähän on niin sielunsa antanut”

    10. 10

      Saksalaisoikeus päätti: Sony saattaa sittenkin loukata suomalaisen SSH:n patenttia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lomarahoista pois kolmannes: katso, kuinka leikkuri iskee tuloihin

    2. 2

      Maineikkaan tanssipaikan yrittäjä pelkää pakkohuutokaupan vievän lattian alta – ”Tähän on niin sielunsa antanut”

    3. 3

      BMW:n tuotanto osin pysähtynyt jo kolmessa maassa

    4. 4

      Palkansaajien reaaliansiot laskivat alkuvuonna – ”Kiky toimii!”

    5. 5

      Asuntokaupoilla ”13 ensimmäistä sekuntia ratkaisee – ainakin itse miettisin, mikä täällä mättää”

    6. 6

      Lomarahojen leikkaus kiukuttaa työntekijöitä: ”Ihmisiä ahdistetaan nyt joka taholta”

    7. 7

      Irkut MC-21 teki ensilentonsa – ensimmäinen iso venäläinen matkustajakone sitten Neuvostoliiton hajoamisen

    8. 8

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    9. 9

      Työeläkkeelle jäi ennätysmäärä väkeä – keskieläke 1 771 euroa

    10. 10

      Joka kolmas nuori asuntovelkainen ei tiedä oman lainansa keskeistä lukua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Lomarahoista pois kolmannes: katso, kuinka leikkuri iskee tuloihin

    3. 3

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Maineikkaan tanssipaikan yrittäjä pelkää pakkohuutokaupan vievän lattian alta – ”Tähän on niin sielunsa antanut”

    6. 6

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    9. 9

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    10. 10

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    11. Näytä lisää