Aktian Tyrväinen: EKP:n koronnosto virhe

Aktian pääekonomisti Timo Tyrväinen arvioi, että Euroopan keskuspankki (EKP) teki vakavan rahapoliittisen virheen, kun se viime viikon korkokokouksessaan nosti ohjauskorkoaan taltuttaakseen hintanousua, koska euroalueen talouskasvu on huteralla pohjalla.
– Viime kuukausien inflaatiopiikki johtuu ulkoisista tekijöistä, joihin EKP ei pysty vaikuttamaan. Öljyn ja ruoan sekä muiden raaka-aineiden hinnat määräytyvät maailmanmarkkinoilla ja niihin EKP voi vaikuttaa vain ajamalla euroalueen niin vakavaan taantumaan, että maailmantalouden kysyntäprofiili muuttuu merkittävästi. Kun EKP ei varmastikaan halua tätä, sen korkoreaktion motiivi lienee euroalueen sisäisten riskien painotuksissa, Tyrväinen arvioi viikkokatsauksessaan.

Keskuspankin toimiin on syynä pelko ulkoisen inflaatioshokin välittymisestä kotimaiseen inflaatioon. Tyrväisen mukaan meneillään oleva talouskasvun heikkeneminen vähentää kuitenkin merkittävästi riskiä siitä, että ulkoinen hintahäiriö siirtyy kotimaiseen inflaatioon. EKP ei näytä uskovan, että kasvun hidastuminen riittää palkkainflaation hillitsemiseen.

– Siksi se haluaa lyödä lisäniitin, joka heikentää työmarkkinatilannetta. Jos asuntokuplan puhkeaminen saa lisäpotkua EKP:n koronnostosta, vaara euroalueen kasvun pysähtymisestä on ilmeinen.

Tyrväisen mukaan viimeviikkoisen koronnoston osoittautuessa virheliikkeeksi voi paluu liikakeveyteen käydä vastustamattomaksi. EKP korjaa nyt hedelmiä liian keveästä rahapolitiikasta vuosina 2000–2008.

Tyrväinen uskoo myös markkinakorkojen olevan vuoden lopussa selvästi nykytasoa alempana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Stockmannin tappio odotettua syvempi – näkymät ennallaan

    3. 3

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    4. 4

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    5. 5

      Lisää lentoja itään? Kiinalaisia lentoyhtiöitä maanitellaan Suomeen

    6. 6

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    7. 7

      Sampo otti haltuunsa 280 miljoonan osakepotin – miljoonia osakkeita odottaa mitätöinti

    8. 8

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    9. 9

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    10. 10

      Wahlroos: Sammon osakkeita yritettiin haalia väärin perustein – ”Oli syytä sulkea ikkuna”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    2. 2

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    3. 3

      Talousvaliokunta hyväksyi esityksen hallintarekisteristä

    4. 4

      Eläkkeensaajat tyrmää verottajan linjauksen – ruoka biojätteeksi eikä vapaaehtoisille

    5. 5

      Näin paljon uusi kunnanvaltuutettu tienaa

    6. 6

      Nokia kiitää pörssissä – tulos yllätti osakemarkkinat

    7. 7

      Postissa ulosmarssi – liki miljoona kirjelähetystä voi viivästyä

    8. 8

      Analyysitoimisto varoittaa: ”Nousukausi ei kestä pitkään”

    9. 9

      Verohallinto: Vastikkeeton talkooruoka edelleen verotonta, makkarametreissä muistettava kohtuullisuus

    10. 10

      Nordean muutto näyttää todennäköiseltä – Wahlroos vihjaili uudesta sijainnista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kun ero tuli, miehellä oli 10 miljoonaa ja vaimolla kymppitonni – Ero voi viedä perintömökin tai elämäntyön

    2. 2

      ”Vaahto valui alas mäkeä aamulla” – näin vuokramökeillä rellestetään

    3. 3

      Kodin viemäri tukkeutui ja vesi nousi lattialle – asiakas hämmästyi, kun vakuutus ei korvannut

    4. 4

      Näistä merkeistä tiedät, ettet rikastu koskaan

    5. 5

      Tällainen on keskimääräinen asuntolaina – onko sinulla enemmän vai vähemmän?

    6. 6

      Sijoittajat tulppana asuntomarkkinoilla – ”Yksi varasi 20 asuntoa”

    7. 7

      Eurojackpot-voitolla on kolme jakajaa – Epäuskottava sopimus voisi lohkaista siitä jättiverot

    8. 8

      Uskomus kalliista bensasta elää Suomessa – näin asia oikeasti on

    9. 9

      Jopa 15 000 euron lisätulot vuodessa – näin mökillä voi tienata

    10. 10

      Maailman kallein lääke vedetään pois markkinoilta

    11. Näytä lisää