EKP sekaisin kuin Taloussanomat

Julkaistu:

Kolumni
Suhdannekuva on niin epäselvä, että Euroopan keskuspankkikaan ei tiedä suuntaa.
Muutamat Taloussanomien lukijat ovat ihmetelleet, että yhtenä päivänä kirjoitamme ”talouden olevan veitsen terällä” ja toisena ”taantumapelkojen väistyvän”.

Ihmettely on perusteltua, sillä otsikot näyttävät eittämättä ristiriitaisilta kuin poliitikkojen vaalirahaselitykset. Siitä huolimatta kumpikin otsikko pitää paikkansa niin, että ne voisivat olla vaikkapa saman artikkelin väliotsikoita.

Monet merkit kertovat kiistattomasti, että USA:ssa ei pelätä enää taantumaa yhtä paljon kuin kuukausi sitten. Osakemarkkinat ja dollari ovat vahvistuneet hieman ja kullan hinta on pudonnut reippaasti. Myös OECD on arvioinut talouden pohjan menevän ohitse kesällä.

Taantumapelkojen väheneminen Yhdysvalloissa ei kuitenkaan tarkoita, että maan talous olisi nyt vahvalla pohjalla. Ja etenkään se ei tarkoita, että talous olisi vahvalla pohjalla Euroopassa. Taantumapelkojen väheneminen ei tarkoita myöskään, etteikö taantumaa voisi tulla. Taantumapelkojen väheneminen tarkoittaa ainoastaan, että taantumapelot ovat vähentyneet.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Vaikka tunnelmat paranevat USA:ssa, on Euroopan taloudessa erinomaisen paljon huolenaiheita. Jos USA:n talous alkaa oikeasti toipua, on se varmasti hyvä asia meillekin.

Euroopan talous kulkee kuitenkin jonkin matkaa Yhdysvaltain jäljessä. Siksi tunnelmien paraneminen USA:ssa ei vielä auta meitä paljoakaan etenkään, kun tunnelmien paraneminen ei ole realisoitunut toiminnaksi Yhdysvalloissakaan.

Keskuspankki
äänesti suhdanteista


Suuresta epätietoisuudesta kertoo, että Euroopan keskuspankin päättäjät äänestivät, pitäisikö korkoa nostaa vai ei.

Pankin johto ei siis tiedä, miten talous tulee kehittymään. Pankki pelkää yhtaikaa sekä hintojen nousua että talouskasvun hidastumista. Siksi korkoja pitäisi sekä nostaa että laskea.

Epävarmassa tilanteessa pankin pääjohtaja otti käyttöön pokerinpelaajan bluffin sanomalla, että seuraavalla kerralla saatamme hyvinkin nostaa korkoa. Pankki ilmeisesti toivoo, että se saisi markkinakorot nousuun puhumalla ilman, että sen pitäisi oikeasti nostaa korkoa.

Keskuspankin epätietoisuus johtuu siitä, että taloudessa jylläävät nyt vaikeat ristiriitapaineet. Öljy ja ruoka kallistuvat, mikä lisää paineita nostaa monia hintoja ja palkkoja. Toisaalta talousnäkymät ovat epävarmat ja rahoitusmarkkinat ovat edelleen kriisissä.

EKP:n asemaa vaikeuttaa lisäksi se, että euroalueen maiden taloudet kulkevat eri vauhtia. Suuri Saksa porskuttaa nyt vahvasti, mutta suuret Italia ja Espanja kärvistelevät vaikeassa tilanteessa. Siksi EKP:n on vaikea valita rahapolitiikka, joka sopisi täydellisesti kaikille maille.

Jos EKP oikeasti nostaa korkoa seuraavassa kokouksessa, kertoo se että pelko inflaatiosta on suurempi kuin huoli suhdanteiden heikkenemisestä. Sekin olisi tavallaan valoisa viesti, vaikka keskuspankitkin voivat tehdä virheitä. Väärin ajoitettu koron nosto on ennenkin aiheuttanut suurta tuhoa taloudessa kuten myös väärät koron nostot.

Kristallipalloa
ei ole missään


Vaikka keskuspankissa on paljon tietoa, ei sielläkään ole kristallipalloa. Sitä ei ole myöskään Taloussanomien toimituksessa. Talouden suuntaa ei voi tietää etukäteen, mutta siihen vaikuttavia tekijöitä täytyy yrittää hahmottaa. Ristiriitaisena aikana nuo tekijät kulkevat eri suuntaan. Siksi ennusteista tulee väistämättä monisyisiä.

Huonosti kirjoitetut hahmotelmat lisäävät tietenkin väärinkäsityksen mahdollisuutta. Siinä myös Taloussanomilla on parantamisen varaa.

Sen sijaan suhdannekirjoittelun objektiivisuutta emme pysty parantamaan. Toisin kuin jotkut lukijat toistuvasti epäilevät emme yritä kirjoittaa osakekursseja ylös emmekä alas. Emmekä usko, että siihen pystyisimme vaikka yrittäisimmekin. Osakekurssit kuten myös öljyn ja kullan hinta kulkevat omaan suuntaansa kirjoitti Taloussanomat mitä tahansa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    2. 2

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    3. 3

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    4. 4

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    5. 5

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    6. 6

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    7. 7

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    8. 8

      Kiinalaisturistit himoitsevat Suomesta meripihkaa – ”Ostavat joskus yli 10 000 eurolla”

    9. 9

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    10. 10

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      6 esimerkkiä: Eläkeläispari, yksinhuoltajat, duunarit... Näin erilaisten perheiden tulot muuttuvat ensi vuonna

    2. 2

      Asumistutkija tyrmää 15,5 neliön miniasunnot: ”Mennään sellaista rajaa kohden, mikä pelottaa”

    3. 3

      Asutko keskimääräistä leveämmin? Katso kotikuntasi asuntojen keskikoko – alueelliset erot valtavia

    4. 4

      Suomalaiselle duunarille tarjotaan Norjassa lähtöpalkaksi 3500 €/kk – ”Kyllä siellä säästöönkin pystyy rahaa saamaan”

    5. 5

      Tarjolla vakityö, palkka neuvoteltavissa – yhtä katsastajaa etsitty yli 4 kuukautta

    6. 6

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    7. 7

      Suomen suurimman pankin johtoon nousee intohimoinen suunnistaja ja tuloksia vaativa ”villasukkamies”

    8. 8

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    9. 9

      3 kk:n koulutus ja varma työpaikka? Teemun, 35, työtilanne on nyt parempi kuin koskaan: ”Poikkeuksellista aikaa”

    10. 10

      490 kilometriä ali Englannin kanaalin ilman vessataukoja: tästä maksetaan jopa 6 000 e/kk

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Yli sadan ammatin tulot julki – saatko näin paljon tuntipalkkaa?

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    6. 6

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    7. 7

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    8. 8

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    9. 9

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää