Sellutehtaan kaatuminen sulatti Ruukin osakkeen

Julkaistu: , Päivitetty:

Markkinat pitävät Ruukki Groupin kovaa syöksylaskua oikeutettuna: osakkeen arvo on ollut Venäjän selluhankkeen varassa.
Monialayhtiö Ruukki Groupin osake lähti maanantaina 25 prosentin laskuun yhtiön kerrottua Venäjän Kostroman sellutehtaan peruuntumisesta.

Pankkiiriliike Glitnirin analyytikko Sampo Timonen pitää kurssilaskua oikeutettuna.

– Kaikki mikä osakekurssissa on yli kahden euron, on spekulaatiota Venäjän hankkeella.

Timonen uskoi sellutehtaan kariutuvan jo viime viikolla, kun Ruukki kertoi vaikeuksista Kostroman raaka-aineen saannista ja häiriöistä investoinneissa.

Ruukki Group oli viime viikolla virallisesti vielä sitä mieltä, että sellutehdas onnistuu vastoinkäymisistä huolimatta.

– Me ennakoimme viime viikolla osakkeen tavoitehinnaksi kaksi euroa ja siellähän se nyt killuu.

Glitnirin voimassaoleva suositus Ruukista on "vähennä". Suosituksen alahaarukka on kaksi euroa.

Ilman Venäjä-hanketta Ruukilla ei Timosen mielestä ole suuria kasvumahdollisuuksia. Ruukki vaikuttaa kotimaan pientalorakentamisessa ja sahateollisuudessa. Niiden sykli on menossa alaspäin.

– Ruukki Groupin osakkeen arvo on täysin Venäjän projektin vetämä, Timonen muistuttaa.

Ennen Venäjän hankkeen julkistamista Ruukin osakkeen arvo oli 80 senttiä.

Kostroman sahan ja sellutehtaan julkistuksen jälkeen Ruukin osake lähti reippaaseen nousuun. Korkeimmillaan osakekurssi kävi yli kolmessa eurossa. Viime aikoina osake asettui 2,80 euroon.

Glitnirin laskema kahden euron tavoitehinta muodostuu käteisvarojen ja yhtiön olemassa olevien liiketoimintojen arvosta.

Timonen uskoo, että jos sellutehdas toteutuu, Ruukin osakkeen arvo voi moninkertaistua, tämä ei kuitenkaan tapahdu ennen vuotta 2012.

Timonen ei ole silti menettänyt uskoaan Ruukin Venäjän hankkeeseen. Hän uskoo, että saha ja sellutehdas tulevat ennen pitkää Venäjälle. Kysymysmerkkejä ovat, mikä on hankkeen sijaintipaikka ja millä aikataululla suunnitelma toteutuu.

– Alkuperäinen aikataulu lykkääntyy ainakin vuodella. Ruukki on samassa tilanteessa kuin vuosi sitten.

Timonen uskoo, että UPM ja Stora Enso saavat Venäjän sellutehtaansa valmiiksi ennen Ruukkia. Metsäyhtiöllä on Ruukkiin verrattuna enemmän kokemusta tehtaiden rakentamisesta ja projektin hallinnasta.

Timonen pelkistää, että Ruukilla on ollut tähän asti rahat, hyvä liikeidea ja sijaintipaikka Venäjällä. Nyt yhtiöllä on jäljellä vain rahat ja hyvä liikeidea.

Rahaa Venäjän investointeihin Ruukilla riittää. Se keräsi osakeannissa yli 300 miljoonaa euroa Venäjän hankkeeseen.

Kostroman seikkailu osoittaa Timosen mielestä vain sen, että Venäjällä pitää olla hyvät suhteet paikallisiin viranomaisiin.

Jos Ruukki lähtisi runnomaan hankettaan korkeampien päättäjätahojen tuella Kostromaan, yhtiöllä voisi olla vaikeuksia paikallisissa lupakäsittelyissä ja tarkastuksissa. Ruukki katsoikin paremmaksi vaihtaa sahan ja sellutehtaan sijaintipaikkaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    2. 2

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    3. 3

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    4. 4

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    5. 5

      Orpo Nordealle: Minkäänlaista erikoistarjousta ei ole luvassa

    6. 6

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    7. 7

      Analyytikon arvio Nokian Apple-sopimuksesta: ”Sen täytyy olla todella merkittävä”

    8. 8

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    9. 9

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    10. 10

      Osa työnantajista karttelee hakemustulvaa – ”Tarvetta avoimelle haulle ei oikein ole”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    2. 2

      Johtaja yllättyi Kyösti Kakkosen hyökkäyksestä – toivoo, ettei edusta Suomen yrityskulttuuria

    3. 3

      Osa työnantajista karttelee hakemustulvaa – ”Tarvetta avoimelle haulle ei oikein ole”

    4. 4

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    5. 5

      Entinen välittäjä oikeudessa: pomot opettivat minut valehtelemaan asiakkaille

    6. 6

      Sarasvuo lahjoitti 2 miljoonaa Trainers’ Housen osaketta yhtiön toimitusjohtajalle

    7. 7

      Orpo Kreikka-päätöksestä: ”Inhottava tilanne”

    8. 8

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    9. 9

      Nokian osake ponkaisi rajuun nousuun – kertoi patenttisovusta Applen kanssa

    10. 10

      Korruptioskandaali levisi lihapakkaamoon – kurssi syöksyi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Palkka jopa 4 000 e/kk – silti kehuttu yritys ei löydä duunareita

    2. 2

      Delta Auton mekaanikot marssivat ulos – ”Porukalle riitti”

    3. 3

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    4. 4

      Työttömät palkatta töihin yrityksiin – hallitus esittää kokeilua

    5. 5

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    6. 6

      Suomalaisyrittäjän tuote myy kuin häkä Kiinassa – jopa tuhat 600 euron laitetta päivässä

    7. 7

      Ilmainen porno palaa televisioon

    8. 8

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    9. 9

      Tamperelaisfirman työntekijöille bonuksina muhkea osakepotti: ”Kuuntelivat ällistyksestä mykkinä”

    10. 10

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    11. Näytä lisää