Ekonomistit eri mieltä EKP:n tulevista korkomuutoksista

Julkaistu: , Päivitetty:

Yhdysvallat voi joutua ensi vuonna lyhytaikaiseen taantumaan. On kuitenkin epäselvää, mitä se vaikuttaa Eurooppaan ja mitä EKP tekee korolleen.


Yhdysvalloissa suhdannenäkymä on käännekohdassa. Kasvu hidastuu ja useimmat ekonomistit pitävät lyhytaikaista taantumaa ensi vuonna vähintään mahdollisena.

Toisaalta kehittyvät taloudet kasvavat yhä erittäin kovaa vauhtia. Euroopan suhdannenäkymä Yhdysvaltojen ja Aasian välissä sisältää ristikkäisiä voimia.

Näkymien epävarmuus kiteytyy ekonomistien hyvin erilaiseen näkemykseen EKP:n ohjauskoron tulevista muutoksista. Osa ennakoi seuraavan korkoliikkeen olevan ylöspäin eli inflaatio olisi talouden keskeisin ongelma.

Osa ekonomisteista odottaa seuraavan korkopäätöksen olevan jo alaspäin, eli sekä kasvu että inflaatio heikkenisivät selvästi. Taustapeikkona vaanii kuitenkin myös pelko yhtaikaisesta heikosta kasvusta ja inflaatiosta eli stagflaatiosta.

Yhdysvaltojen tuoreimmat toteutuneet kasvuluvut ovat yhä erittäin korkeita ja on hyvin epäselvää, kuinka paljon kasvu hidastuu. Taantuma tarkoittaa bruttokansantuotteen kasvun valahtamista miinukselle kahtena vuosineljänneksenä.

Tapiola Pankin pääekonomisti Jari Järvinen odottaa EKP:ltä ensi vuonna 1-3 koronlaskua. Hän pitää Yhdysvaltojen lyhytaikaisen taantuman todennäköisyytenä noin 50 prosenttia. Järvinen mukaan korkeat markkinakorot kiristävät jo taloutta ja ehkäisevät inflaatiota.

– Koronlaskujen syynä ovat kireät rahataloudelliset olosuhteet, euroalueen suhdanteiden heikkeneminen, vahvistuva euro ja kansainvälisen talouden kasvun hidastuminen. Suhdannenäkymä edellyttää tällä hetkellä selvästi nykyistä keveämpää rahataloutta. Lisäksi kasvun hidastuminen ja vahvistuva euro laskevat keskipitkän aikavälin inflaatio-odotuksia, Järvinen perustelee.

Sampo Pankin pääekonomisti Lauri Uotila ei usko yhtä rivakkaan korkojen laskemiseen. Hän muistuttaa, että euroalueen talouskasvu jatkuu kahden prosentin paikkeilla, ja inflaatio pysyy vähintään kahdessa prosentissa.

– Tällöin EKP pitää koron ennallaan, mutta vuonna 2009 näkymät laimenevat, ja EKP laskee korkoaan, Uotila arvioi.

Vielä alkuvuonna kansainväliset asiantuntijat arvioivat näkymiä hyvin positiivisesti ja EKP oli jo voimakkaasti sitoutunut nostamaan ohjauskorkoa syyskuussa, mutta rahoitusmarkkinoiden kriisi siirsi koronostot tulevaisuuteen. Esimerkiksi Nordean ekonomistit odottavat kuitenkin edelleen koron nostoa.

– Odotamme EKP:n seuraavan liikkeen edelleen olevan ylöspäin. Voimassa olevassa ennusteessamme on koron nosto 4,25 prosenttiin seuraavan kuuden kuukauden aikana. Markkinoiden levottomuuden takia EKP voi joutua odottamaan pidempään. Noin12–24 kuukauden kuluttua korko on viimeistään 4,25 prosenttia ja markkinat lienevät normalisoituneet, eli 3 kk:n euribor olisi noin 4,4 prosenttia, Nordean ekonomisti Reijo Heiskanen sanoo.

Talouskasvun hidastuminen ei Heiskasen mielestä poista inflaatiopaineita. USA:n taantumariskiksi hän arvio noin 30 prosenttia.

Myös Handelsbankenin ekonomistit odottavat seuraavan koronmuutoksen olevan ylöspäin. Ennustettu koronnosto on kuitenkin siirtynyt jo pitkälle vuoteen 2009.

– Uskomme, että aggressiivinen Fed estää taantuman. Taantumariski on kuitenkin olemassa ja EKP voi joutua leikkaamaankin korkoja, Handelsbankenin pääekonomisti Tiina Helenius sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    4. 4

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    5. 5

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    6. 6

      BBC: Yhdysvallat saattaa kieltää läppärit kaikilla kansainvälisillä lennoilla

    7. 7

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    8. 8

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    9. 9

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    10. 10

      Suomesta kolikkoja Etiopiaan – työllistää Vantaalla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Näkökulma: Bitcoineja syntyy biteistä, mutta mistä onkaan eurot tehty?

    4. 4

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    8. 8

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    9. 9

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    10. 10

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Professori: Tästä asuntovelallisten riskistä vaietaan Suomessa

    2. 2

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    3. 3

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    4. 4

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    5. 5

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää