Taantuman uhka on kasvanut

Julkaistu:

Maailmantalouden herkimpiin kuuluvat suhdannemittarit ovat yllättävän hyvin kestäneet sijoittajien ja talousviisaiden viimeaikaisia taantumapelkoja.
Kasvun huimasta kiihtymisestä ei kuitenkaan juuri löydy merkkejä, mutta ei taantumaakaan voi vielä varmana pitää.

Kaukoidän tuotannon ja länsimaiden kysynnän kova kasvu on merkinnyt maailmankaupan ja merikuljetusten hurjaa kasvua. Merikuljetusten hintoja seuraava Baltic Dry -kuivarahti-indeksi on parissa vuodessa noin puolitoistakertaistunut ja viidessä vuodessa peräti kuusinkertaistunut. Rahtien kehitys on ollut hurjempaa kuin osakkeiden tai vaikkapa raakaöljyn hintakehitys.

Rahtien kallistuminen kertoo samasta ilmiöstä kuin monien teollisuusmetallien ja öljyn kallistuminen. Hinnat ovat nousseet voimakkaasti, kun kysyntä on kasvanut nopeammin kuin tarjonta. Etelä-Korean telakoilla on enemmän konttilaivatilauksia kuin milloinkaan, mutta uusien laivojen rakentaminen ei ole pysynyt kysynnän kasvun tahdissa.

Loka-marraskuun vaihteessa Baltic Dry -indeksi notkahti hieman, eikä se ole vähään aikaan tehnyt uutta ennätystä. Rahtien nousu näyttää siis pysähtyneen, joskaan varsinaisesta laskustakaan ei voi vielä puhua.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Raakaöljy on toinen kysynnän ja tarjonnan muutoksiin herkästi reagoiva kuumemittari, joka tosin voi myös itse aiheuttaa oireilua. Öljyn viimeaikainen kallistuminen on voimistanut sijoittajien taantumapelkoja, sillä moni pelkää öljyn kalleuden osaltaan jarruttavan maailman talouskasvua.

Öljyn kallistumista voi pitää myös merkkinä maailmantalouden vahvasta kasvusta. Kiina ja moni muu rivakasti kasvava Kaukoidän maa tuo suurimman osan tarvitsemastaan öljystä ja niille öljy on ainakin toistaiseksi ollut hintansa väärtiä.

Raaka-ainepörsseissä öljyn hinta vaihtelee päivittäin arvaamattomasti ja barrelihintojen lyhytaikainen kehitys voi kulkea kumpaan suuntaan tahansa. Sen hintakehityksestä voinee kuitenkin päätellä, että ainakaan öljymarkkinoilla toimivat eivät usko kysynnän pikaiseen kuivumiseen.

Öljyntuottajamaat yrittävät tuotantoa säätelemällä parhaansa mukaan pitää omat öljytulonsa mahdollisimman suurina. Tuottajien etu toteutuu vain, jos maailmantalous ja samalla öljyn kulutus pysyvät kasvussa. Tästä syystä on todennäköistä, että öljyn hinta taittuu laskuun viimeistään talouden taantumassa. Vielä tästä ei ole merkkejä.

Teollisuuden raaka-aineista kupari lienee herkimpiä suhdannemittareita, sillä talouden kasvu merkitsee yleensä kuparin kysynnän kasvua ja usein myös kuparin kallistumista. Kuparin hinta on Lontoon metallipörssissä kivunnut viidessä vuodessa yli kolminkertaiseksi.

Viimeksi kuluneen vuoden aikana kuparin tonnihinta on käyttäytynyt suunnilleen maailman osakekurssien tavoin, eli vuoroin noussut ja laskenut päätymättä kunnolla oikeastaan mihinkään. Elokuun alun levottomilla markkinoilla kupari painui vuoden alun hintoihin, toipui selvään nousuun mutta painui lokakuun lopun ja marraskuun kuluessa selvästi vuoden alkuhintaa alemmas.

Kuparin hinta on jo runsaan vuoden heilunut suunnilleen nykyisellä tasollaan, joten se ei ole vähään aikaan antanut kovin selviä vihjeitä sen paremmin talouden kasvusta kuin taantumastakaan.

Osakemarkkinoiden kurssikehitykseen tiivistyy päivittäin periaatteessa kaikki markkinoilla oleva viisaus talouden näkymistä. Lyhytaikaisen kurssikehityksen perusteella osakemarkkinat soittavat talouden hälytyskelloja, mutta vähänkään pidemmällä tarkastelulla osakemarkkinoiden viesti on edelleen lievästi levollinen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    2. 2

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    3. 3

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    4. 4

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    5. 5

      Ruotsin suurin ammattiliitto aikoo jättää Nordean

    6. 6

      Tikkurila kertoo, miksi se vaihtaa toimitusjohtajaa: haluaa vauhtia koneeseen

    7. 7

      Suomeen suunnitellaan uutta 50 miljoonan euron datakeskusta

    8. 8

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    9. 9

      5000 €/kk tienaava Tiina otti eron, osti huonekaluja ja auttoi työtöntä tytärtään – sitten alkoi synkkä kurimus

    10. 10

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    2. 2

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    3. 3

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    4. 4

      Katso tienaatko enemmän kuin tavallinen suomalainen – uudet palkkatiedot julki

    5. 5

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    6. 6

      15 maakunnan jättilista: Katso, onko sinulle töitä kotiseudullasi

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Nella, 16, johtaa pian Kotipizzaa – yhden päivän

    9. 9

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    10. 10

      ”Hän sanoi hinnan ja ajattelin, että ei helkkari” – välittäjän arvio talosta järkytti Pakarisen pariskuntaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lähihoitaja nipistää palkastaan 1 000 €/kk lapsille ja säästöön – näin se käy

    2. 2

      Opettaja menetti yllättäen 2000 euron tuet – työttömille kaikessa hiljaisuudessa luotu uusi nettivelvoite raivostuttaa

    3. 3

      5 erilaista säästäjää kertoo: Näin sijoittaisin 100 €/kk ja 500 € kerralla

    4. 4

      Palkka 4100 e/kk, mutta töihin ei löydy osaajia – liitto: syynä kaksi ongelmaa

    5. 5

      Uuden ammattibarometrin Top 15 -listat: Näillä aloilla työntekijöistä on pulaa – eniten tarjokkaita sihteereiksi

    6. 6

      Synkkä tutkimus suomalaisesta työelämästä: Jo 25 000 nuorta eläkkeellä

    7. 7

      Kun riita yksityistiestä kestää sukupolvien ajan: mökkiläinen kiusaa perhettä Savossa – ”Pahinta on arvaamattomuus”

    8. 8

      Katastrofaalinen sää uhkaa tuhota Juhon, 43, sadon – aamulla tuli uusi takaisku

    9. 9

      84-vuotias savolaissijoittaja lahjoitti koko 4,3 miljoonan euron salkkunsa norppien suojeluun – luksuselämä ei kiehtonut

    10. 10

      Nordea tiedusteli erikoisella kirjeellä poliittista vaikutusvaltaa – epäilevä Tuomo, 75, ei aio vastata

    11. Näytä lisää