Osakehermoilu ei hetkauta ennusteita

Julkaistu: , Päivitetty:

Viime viikolla alkanut osakemarkkinoiden hermoilu ei vielä käännä kansantalouden kasvuennusteita alaspäin.
Ekonomistit arvioivat, että osakemarkkinoiden täytyy sahata entistä rajummin ja epävarmuuden kestää kauemmin, ennen kuin hermoilu heijastuu reaalitalouteen.

– Aika paljon täytyy osakemarkkinoilla tapahtua, että makroennusteita lähdetään muuttamaan, sanoo Osuuspankkikeskuksen pääekonomisti Timo Lindholm.

– Osakemarkkinoiden epävarmuus voi jatkua vielä pitkään, ennen kuin hermoilun vaikutukset alkavat näkyä talouskasvun hidastumisena, arvioi puolestaan Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Osakemarkkinoiden hermoilu alkoi viime viikolla Yhdysvalloista, kun huolet heikkolaatuisista asuntoluotoista eli niin sanotuista subprime-lainoista voimistuivat. Samantapainen epävarma tilanne oli reilun kuukauden ajan vuoden 2006 keväällä, jolloin pörssikurssit notkahtivat.

– Tuolloin talousennusteita ei muutettu juuri mitenkään. Jälkeenpäin arvioiden arvioiden ei olisi pitänytkään muuttaa, Lindholm vertaa.

Lindholm arvioi, että markkinoiden hermoilu hellittää ajan kuluessa.

– Aluksi markkinat hermoilevat kriisissä suuntaan ja toiseen. Myöhemmin kriisi saadaan asetettua oikeaan mittakaavaan ja kriisin vaikutus alkaa väistyä.

Nordean Mörttisen mukaan markkinoiden epävarmuus jatkuu, kunnes suuret kansainväliset pankit kertovat, kuinka isot tappiot pankkien rahastoille on subprime-kriisistä kertynyt.

– Tällä hetkellä ennustamme, että markkinat rauhoittuvat. Nyt on lomakuukausi, ja markkinoilla on muutenkin heikko likviditeetti. Markkinat asettuvat, kun saadaan parempi selvyys kenelle tappiot kertyvät.

Mörttisen mielestä osakemarkkinoiden epävarmuus heijastuu talouteen sitä voimakkaammin mitä kovemmat yritysten lainamarginaalit ovat.

– Viime kädessä on kysymys siitä, kuinka pitkään epävarmuus markkinoilla jatkuu. Jos näemme merkkejä kunnon luottolamasta ja jos merkittävät rahoitusinstituutiot joutuisivat pulaa, keskuspankit avittavat taloutta koronlaskulla.

Myös Aktian pääekonomisti Timo Tyrväinen uskoo, ettei tähän asti nähty osakemarkkinoiden turbulenssi vaikuta talouden pitkänajan kehitystrendeihin. Yleensä markkinakehitys vaikuttaa talouteen, kun markkinoiden tasokorjaus on suuri ja pysyvä.

Esimerkiksi Yhdysvalloissa osakemarkkinamuutosten aiheuttama varallisuusvaikutus on heijastunut kuluttajien käyttäytymiseen täysimääräisesti vasta vuoden kuluttua.

– Suomessa pörssivaihteluiden varallisuusvaikutus kuluttajien käyttäytymiseen on joka tapauksessa pienempi, koska osakeomistuksen osuus on Suomessa Yhdysvaltoja paljon pienempi, Tyrväinen arvioi.

Tyrväinen ennustaa, että osakemarkkinoiden hermoilu jatkuu, jos markkinoilla löytyy uusia huonoja uutisia. Hänen mukaansa  jo viime kesänä pystyi povaamaan, että Yhdysvaltain asuntomarkkinoilta saadaan huonoja tietoja vähintään 1,5–2 vuoden ajan.

– Olen melko varma, että uusia luurankoja paljastuu, ja tämä pelko yllä pitää sijoittajien varovaisuutta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    2. 2

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    3. 3

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    4. 4

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    5. 5

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    6. 6

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      HUS:n historian suurin sairaalahanke maksaa 280 miljoonaa – rakentajaksi SRV

    9. 9

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    10. 10

      HS: Valtiovarainministeriö arvioi kasvun hyytyvän pakkaselle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    2. 2

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    3. 3

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    4. 4

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    8. 8

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    9. 9

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    10. 10

      Hypo: Asuntojen hinnat nousevat tänä ja ensi vuonna maltillisesti – taustalla ”raju rakentaminen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    3. 3

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    4. 4

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    5. 5

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    6. 6

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    7. 7

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    8. 8

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    9. 9

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    10. 10

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    11. Näytä lisää