Markkinakommentti: Protektionismi on myrkkyä markkinoille

Julkaistu:

Yhdysvaltain demokraatit ovat tammikuisen vaalivoittonsa jälkeen nopeasti nostaneet maailman sijoittajien taivaalle protektionismin tummia pilviä.
Moni sijoittaja säikähti pahan kerran, kun Yhdysvaltain kauppaministeriö määräsi suojatulleja kiinalaiselle tuontipaperille. Kyse on yhden toimialan yhdelle tuoteryhmälle määrätystä tullista, mutta se voi olla myös paha enne.

Protektionismin poliittiset paineet kasvavat nopeasti erityisesti juuri Yhdysvalloissa, jossa äänestäjien suosiosta huolestuneet poliitikot yrittävät tasapainoilla kotimaisen työllisyyden ja maailmankaupan vapauden välillä. Työllisyyden lisäksi ulkomaankaupan vapaus on uhka myös osalle kotimaista teollisuutta, joten poliitikoilla on huolta myös taloudellisten tukijoidensa suosiosta.

Kaupan rajoitusten uhka näyttää suurimmalta Yhdysvaltain ja Kiinan välisessä kaupassa, sillä Yhdysvaltain ulkomaankaupan alijäämä on kasvanut nopeimmin juuri Kiinan kaupassa. Yhdysvaltain tuonti Kiinasta kasvaa vinhaa vauhtia ja samalla kiinalaistuonnin kanssa kilpaileva yhdysvaltalainen tuotanto menettää markkina-asemiaan - ja kotimainen teollisuus työpaikkoja.

Yhdysvaltain Kiinan-kaupan alijäämä on jatkanut nopeaa kasvuaan, vaikka dollari on heikentynyt suhteessa muihin päävaluuttoihin muutamassa vuodessa lähes 20 prosenttia. Dollarin heikkeneminen ei ole hillinnyt kiinalaistuontia, sillä Kiinan valuutta juan on sidottu dollariin, ja se vahvistuu suhteessa dollariin vain niin paljon kuin kiinalaisviranomaiset sallivat.

Kiinan valuuttapolitiikka ärsyttää yhdysvaltalaispoliitikkoja suuresti, ja siksi se on yksi tärkeimmistä syistä protektionismin uhan kasvuun.

Sijoittajalle protektionismin uhka on todellinen, ja pelissä ovat todella suuret panokset. Esimerkiksi investointipankki Morgan Stanleyn pääekonomisti Stephen Roach on arvioinut, että protektionismin nousu voi olla suurimpia maailmatalouden ja markkinoiden uhkia vuosikausiin.

Analyysiyhtiö BCA Research arvioi, että pahimmillaan vaakalaudalla ovat vapaan maailmankaupan keskeiset hedelmät, kuten vahva talouskasvu, matala inflaatio ja matala korkotaso. Samoin analyysiyhtiö GaveKal Research pitää protektionismia yhtenä sijoittajan suurimmista riskeistä.

Harva salkku kestäisi protektionismin tuntuvaa voimistumista, kauppasodasta puhumattakaan. Korkojen tuntuva kohoaminen iskisi yhtä lailla osake- ja joukkolainasalkkuihin, ja kurssitappioiden jälki olisi rumaa. Parhaassa asemassa olisivat rahamarkkinasijoittajat ja tallettajat, joskin heilläkin voisi olla vaikeuksia saavuttaa positiivista reaalituottoa.

Kauppapolitiikka on markkinoille tärkeä mutta arvaamaton muuttuja, sillä kyse on ennemmin politiikasta kuin kaupasta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Uusimmat talousuutiset
    Näitä luetaan!
    1. 1

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    2. 2

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    3. 3

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    4. 4

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    5. 5

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    6. 6

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    9. 9

      Melske Uberissa yltyy – hallituksesta lähti pitkäaikainen jäsen

    10. 10

      Vauhti kiihtyy: suomalaiset kuluttavat enemmän kuin tienaavat – ”ei ole pidemmän päälle kestävää”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    2. 2

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    5. 5

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    6. 6

      Kesäbensan hinta putosi 7 vuoden pohjiin – listasimme halvimmat asemat

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Ihottumaa, kutinaa ja väsymystä – lentoyhtiön univormut liitettiin outoihin vaivoihin

    9. 9

      Jopa miljardin dollarin kaupat – George Clooney myi tequilansa

    10. 10

      Melske Uberissa yltyy – hallituksesta lähti pitkäaikainen jäsen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Hobby Hallista tehty paljon ilmoituksia kilpailu- ja kuluttajavirastolle – toimitusjohtaja myöntää ongelmat

    3. 3

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    4. 4

      Matka Espanjaan avasi silmät: Harri, 28, kasvattaa omaisuuttaan arjen säästökikoilla ja etenee kohti unelmaa

    5. 5

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    6. 6

      Kovatuloisimpaan kymmenykseen pääsee 4 968 euron tuloilla – onko se paljon vai vähän?

    7. 7

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    8. 8

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    9. 9

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    10. 10

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    11. Näytä lisää