Markkinakommentti: Hermoiluun riittää mitätön syy

Julkaistu: , Päivitetty:

Osakekurssit laskivat eilen vauhdikkaasti Euroopan pörsseissä.
Euroopan osakkeita seuraava Stoxx-indeksi oli kello 15.30 1,8 prosenttia tiistain päätöskurssia alempana. Lontoon pörssiä mittaavalle FTSE-indeksille ja Frankfurtin osakkeita seuraavalle DAX-indeksille laskua kertyi 1,6 prosenttia.

Jokainen tällainen laskupäivä pörsseissä nostaa kylmän hien sijoittajien otsalle. Onko käynnissä lyhyt korjausliike vai pitkän laskujakson alku

Kurssilaskun syiden rauhallinen pohdinta ja osakekurssien historian tutkiskelu voi auttaa sijoittajaa suhteuttamaan pörssin heiluntaa.

Nyt käynnissä oleva sijoittajien hermoilu alkoi helmikuun viimeisinä päivinä. Kiinan viranomaisten aikeet hillitä villinä rehottavaa osakekauppaa säikäytti kiinalaiset sijoittajat.

Hermoilu tarttui muihin maailman pörsseihin, vaikka Kiinan viranomaisten toimet eivät millään tavalla uhanneet Kiinan omaa saati muun maailman taloutta.

Tämän viikon hermoilun takaa löytyy jo järjellisiä syitä. Yhdysvalloissa luottokelvottomille kansalaisille myönnettyjen asuntolainojen aiheuttamat tappiot hermostuttavat sijoittajia.

Tuskin kukaan yllättyi siitä, että luottokelvottomat ihmiset eivät selviydy lainoistaan. Yllättävää on sen sijaan se, että kukaan ei tarkkaan tiedä, kuinka laajalle näiden luottotappioiden aiheuttamat ongelmat voivat levitä.

Viimeksi kuluneiden kymmenen vuoden aikana osakemarkkinoilla on ollut neljä pörssiromahdusta. Ainakin näin jälkeenpäin on helppo todeta, että niihin on ollut selkeä syy.

Vuonna 1998 suuren hedge-rahaston Long Term Capital Managementin kaatuminen vei maailman rahoitusmarkkinat kuilun partaalle. Epävarmuutta lietsoivat vielä Aasian maiden, Meksikon ja Venäjän talouskriisit.

Kaksi vuotta myöhemmin puhkesi teknologiaosakkeisiin kasautunut arvostuskupla. Kurjuutta täydensi terrori-isku New Yorkiin.

Seuraavaksi huojui sijoittajien luottamus koko länsimaista kirjanpitojärjestelmää kohtaan. Enronin ja Worldcomin kaltaiset skandaalit osoittivat, kuinka helppo on ylläpitää vuosia valheellista kirjanpitoa.

Viime vuoden keväällä osakekurssit putosivat, kun kalliin öljyn pelättiin kiihdyttävän Yhdysvaltain inflaatiota. Pahiten kurssilasku koetteli kehittyviä markkinoita.

Tämänhetkistä hermoilua on vertailtu juuri vuoden takaiseen korjausliikkeeseen. Pitkä kurssinousu on saanut sijoittajat varovaisiksi, pienenkin uhan ilmetessä osakkeita myydään pää märkänä.

Viime vuonna sijoittajien hermoilu kesti kuukausia, vaikka moni sijoittaja piti inflaatiopelkoa turhana. Nytkin useimmat asiantuntijat uskovat osakemarkkinoiden hermoilun jatkuvat vielä viikkoja tai kuukausia, vaikka selkeää muutosta maailmantalouden kasvunäkymissä ei ole havaittavissa.

Mikäli osakekurssien liikkeet noudattavat samaa kaavaa kuin viime vuonna, on niillä vielä aika paljon laskuvaraa. Toisaalta sijoittajan ei pidä luottaa siihen, että historia toistaa itseään.

Historia tuo perspektiiviä

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    2. 2

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    3. 3

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    4. 4

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    8. 8

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    9. 9

      Tuoreet vaalikyselyt nakertavat puntaa – ”Saatamme olla ongelma­vyöhykkeellä”

    10. 10

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    2. 2

      Ehdotus: Eläkeikä pitäisi nostaa vähintään 70 vuoteen

    3. 3

      Oletko lähdössä reissuun? Täällä tankkaat halvimmalla

    4. 4

      Hypo: Uusi ilmiö uhkaa Suomen asuntomarkkinoilla – nollan asunnon loukku

    5. 5

      Venäjä antoi luvan: Helsingistä saa lentää kolmeen uuteen kohteeseen – Finnair kiinnostunut reiteistä

    6. 6

      Ruotsi-osakkeet paljastavat, miten suomalainen piensijoittaja eroaa norjalaisesta

    7. 7

      Lukioihin vaaditaan ilmaisia kirjoja – nyt opinnot voivat maksaa jopa 2 600 euroa

    8. 8

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    9. 9

      KKO:lta työoikeudellinen ennakkoratkaisu – Yrittäjät: Tämä on erittäin merkittävä linjaus

    10. 10

      Valinnanvapaus ei tuonut ryntäystä yksityislääkäriin – osa valitsi yksityisen vahingossa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko eläkkeelle miljonäärinä? Näin paljon sinun pitää säästää joka kuukausi

    2. 2

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    3. 3

      SK: Kanadalainen kaivosyhtiö jätti miljoonalaskun suomalaisille veronmaksajille – ”Jättivät sotkun meidän hoidettavaksi”

    4. 4

      Globaali autoilmiö on jättipotti suomalaisyritykselle – isot rekrytoinnit alkavat ensi vuoden puolella

    5. 5

      Yle: Ravintolan käsittämätön ”kokeilu” paljastui Lahdessa – kaikilla työntekijöillä palkka 0 euroa

    6. 6

      Jaakko, 36, puski läpi työttömyyden – sitten lykästi: "Tulot ovat aika lailla tuplaantuneet"

    7. 7

      Laivaopas, kirvesmies, pelikoodari... Jättiselvitys: Tällaista työtä Suomesta löytyy nyt

    8. 8

      Liki 60-vuotias sihteeri löysi piilotyöpaikan – viisi vinkkiä täsmähakuun

    9. 9

      Tutkimus vahvisti: suomalainen keksintö auttaa tupakoinnin lopettamisessa – kyselyjä tulvii Suomesta ja maailmalta

    10. 10

      Ainutlaatuinen jättipotti: Kirpputorilta 30 vuotta sitten löytynyt ”tekojalokivi” paljastui 26 karaatin timantiksi

    11. Näytä lisää