Markkinakommentti: Termiini tuo vipua osakkeisiin

Julkaistu:

Uudet suuromistajat Alma Mediassa ja Finnairissa ruokkivat spekulaatioita yritysjärjestelyistä.
Yrityksistä nurkan vallanneet sijoittajat ovat käyttäneet apunaan termiinejä. Termiini on sopimus osakekaupasta tulevaisuudessa ennalta sovittuna hetkenä ja ennalta sovittuun hintaan.

Termiinisopimus velvoittaa sekä ostaja- että myyjäosapuolta toteuttamaan kaupan.

Rahoitustarkastus on pyytänyt selvitystä islantilaisen FL Groupin omistuksista Finnairissa. Selvitys liittyy riitaan Finnairin hallituspaikoista.

FL Group on ilmoittanut omistavansa Finnairin osakkeista kahdeksan prosenttia. Erilaisten termiinisopimusten kautta FL Groupin omistus nousee kuitenkin yli 20 prosenttiin.

Rata haluaa selvittää, minkä tyyppisiä termiinit ovat. Niiden laatu vaikuttaa FL Groupin oikeuksiin tehdä esityksiä Finnairin hallituksen kokoonpanosta.

FL Group vaatii hallituspaikkaa, mutta Finnairin vanhojen omistajien mielestä islantilaisilla ei ole oikeutta hallituspaikkaan.

Osakkeiden äänivalta siirtyy yleensä termiinin ostajalle, tämän tosin voi termiinisopimuksen ehdoissa valita.

Termiinisopimuksen aiheuttamasta ääni- ja omistusosuuden muutoksesta pitää ilmoittaa julkisesti, aivan kuten tavallisesta osakekaupasta johtuneesta muutoksesta.

Termiinin etu on se, että sopimushetkellä se sitoo vähemmän pääomaa kuin vastaavan osakekaupan toteuttaminen saman tien. Ostaja saa siis maksuaikaa, mutta äänivallan heti.

Kenties nurkanvaltaaja käyttää termiinejä voidakseen toimia huomaamattomasti. Nurkanvaltaajan ilmestyminen omistajaluetteloon herättää heti spekulaatiot ja nostaa osakkeen kurssia.

Valtaajan kannattaa hankkia osakkeita mahdollisimman huomaamattomasti, jotta hän saa tarvitsemansa osakkeet mahdollisimman halvalla.

Jollakin tavalla FL Group on vyörytyksessään tumpeloinut, koska yhtiön omistusosuus ei ole kiistaton.

Sijoittaja Kai Mäkelä on hankkinut haltuunsa jo 15 prosenttia Alma Mediasta. Viime aikoina yhtiö on tiuhaan tahtiin tiedottanut muutoksista omistajissaan.

Omistuksiin ovat vaikuttaneet monimutkaiset osakekaupat, osakelainaukset ja termiinisopimukset. Osakelainauksessa osakkeen omistaja voi lainata osakkeensa korvausta vastaan ennalta määrätyksi ajaksi.

Lainanottaja sitoutuu palauttamaan osakkeet tuottoineen lainaussopimuksen päätyttyä. Osakkeiden lainaaja saa käyttää osakkeiden äänivaltaa, ellei toisin sovita.

Osakelainausta käytetään usein lyhyeksi myymisessä. Sijoittaja, joka uskoo osakkeen kurssin laskevan, lainaa osakkeita vaikka kuukaudeksi.

Lainaamansa osakkeet hän myy pörssissä. Jos kurssi todella laskee, voi hän ostaa osakkeet pörssistä halvemmalla kuin millä hän ne myi. Myynti- ja ostokurssin erotus on lyhyeksi myyjälle voittoa.

Alma Median viimeaikaiset osakelainaukset voivat johtua termiinisopimusten suojauksista. Termiinin ostaja voi kärsiä tappiota, jos kohdeosakkeen kurssi laskee ennen kaupan toteutusta. Myymällä samaa osaketta lyhyeksi voi suojautua kurssiriskiltä.

Uudet suuromistajat pitävät yllä jännitystä

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Suomeenkin iskeneellä kiristysohjelmalla venäläiset juuret – ”Tosiaan on syytä huoleen”

    2. 2

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    3. 3

      Luksushotelli hylkäsi Trump-brändin

    4. 4

      Laaja kyberhyökkäysaalto iski Suomeen – yrityksiltä vaaditaan lunnaita

    5. 5

      Italian pankkien pelastaminen kuohuttaa – veronmaksajien pussille menon piti vaikeutua

    6. 6

      Jopa tuhansien eurojen korvausvaatimukset säikyttävät vuokranantajia

    7. 7

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    8. 8

      Pihistääkö joku työpaikan kassasta tai varastosta? Tutkijat haluavat havaintosi

    9. 9

      Postissa ulosmarssi – liki miljoona kirjelähetystä voi viivästyä

    10. 10

      Korealaisyritys maksamassa 880 000 euron lunnaat kiristäjille – tulos voi olla surkea

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jopa tuhansien eurojen korvausvaatimukset säikyttävät vuokranantajia

    2. 2

      Laaja kyberhyökkäysaalto iski Suomeen – yrityksiltä vaaditaan lunnaita

    3. 3

      Posti perustelee jakelumuutosta – ”Suo siellä, vetelä täällä”

    4. 4

      Yksityiskoneiden ”valtava kupla” puhkesi – hinnat romahtivat kolmessa vuodessa

    5. 5

      Tiesitkö tämän nousukaudesta ja sairastelusta? ”Ilmiö näkyy selvästi”

    6. 6

      Suomalaisyritys nappasi miljoonadiilin Naton kanssa – ”Tykkimiehelle sotilasteknologia oli aika tuntematonta”

    7. 7

      Valtava määrä kultaa myytiin yhdessä minuutissa – ”pulskasormisen muppetin tunnusmerkit”

    8. 8

      Luksushotelli hylkäsi Trump-brändin

    9. 9

      Suomeenkin iskeneellä kiristysohjelmalla venäläiset juuret – ”Tosiaan on syytä huoleen”

    10. 10

      Harvinaisen ankea luku: Ansioiden nousu alhaisinta yli 50 vuoteen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nesteen väki lopettaa polttoaineen jakelun Suomessa viikoksi

    2. 2

      Testaa, osaatko raha-asiat – 11 kysymystä kertoo, oletko parempi kuin muut suomalaiset

    3. 3

      Kommentti: Suomalaisten kukkaroissa kytee ikävä yllätys – miksi poliitikot vaikenevat?

    4. 4

      Nuoren palkka 2000 e/kk, kokeneen jopa 5000 e/kk – onko tässä järkeä?

    5. 5

      Lähes sadalle potkut Terveystalosta ja Diacorista – osa lomalla, eikä vielä tiedä irtisanomisesta

    6. 6

      Jättilainoja on yhä useammalla – ylitätkö tämän rajan?

    7. 7

      Katso, nouseeko oma Yle-verosi – 400 000 vapautuu maksusta kokonaan

    8. 8

      Suomalaisen kaivosyhtiön osuma yllätti geologinkin – ”Tulokset ovat erittäin hyviä”

    9. 9

      Olisitko valmis tällaiseen lomanviettoon? 4 suomalaispomoa kertoo, millainen kesä heitä odottaa

    10. 10

      Jos olen 18-vuotiaana miljonääri, en mene yliopistoon – yhdysvaltalaispoika löi uhmakkaan vedon vanhempiensa kanssa

    11. Näytä lisää